新冠疫情正影響著各行各業(yè)。2月3日,證監(jiān)會下發(fā)通知,將涉及IPO、再融資、并購重組的一些回復期限要求予以延緩處理,這也直接影響了投行工作的進度。
多位受訪人士表示,對于投行展業(yè)而言,現(xiàn)場走訪受疫情影響將予以暫緩,但年初并非現(xiàn)場走訪的密集期,很多企業(yè)都在補年報,投行人士可以遠程準備和撰寫材料,若疫情影響短期內(nèi)改善,項目整體進度受到的影響比較有限。
研究人士表示,A股市場的IPO與再融資業(yè)務節(jié)奏或將放緩,券商一季度股權承銷業(yè)務承壓,但參考非典疫情結束后IPO進程加速,且結合當前注冊制全面改革不斷推進的大背景,全年券商投行業(yè)務仍有諸多亮點可期。
投行現(xiàn)場走訪工作暫緩
券商投行業(yè)務被視為券商業(yè)務的“發(fā)動機”,工作開展中需要做大量的現(xiàn)場工作,與企業(yè)、上市公司等客戶進行面對面的溝通。
疫情來襲,對投行業(yè)務開展會有多大影響呢?有券商投行負責人對證券時報記者表示,他所在券商的做法是,有些IPO項目在正常補年報,一些不是特別急的項目均予以順延,走訪工作現(xiàn)在不適合開展。該負責人也表示,在具體事情中,投行會整體考慮客戶的需求,雙方權衡各項因素商討具體項目進度是否暫緩。
據(jù)上述負責人所言,一般情況下,在審項目可以理解為比較急的項目,因為即便現(xiàn)在監(jiān)管審核流程延期,但是有些發(fā)行人可能希望更快地把所有材料備齊,在正常審核啟動后就可以盡快排隊。
證券時報記者據(jù)統(tǒng)計,截至2月4日,IPO在審企業(yè)(含已受理、已問詢、已反饋、已披露更新、中止審查、暫緩表決)共計443家(不含科創(chuàng)板),其中有18家保薦機構在審IPO項目超過10個(不含聯(lián)合保薦),中信建投證券和中信證券均有超30個項目(含30),招商證券、民生證券、海通證券在審項目均超20個(含20)。
輔導期項目一般情況下屬于不太急的項目。據(jù)統(tǒng)計,截至2月4日,處于輔導備案登記階段的企業(yè)有1799家,有12家保薦機構輔導期項目超過50個,其中中信證券輔導期項目有97個,招商證券、廣發(fā)證券、海通證券、中信建投輔導期項目均超70個。
這些項目工作進度都需要投行與發(fā)行人根據(jù)當前形勢再溝通后做出妥善安排。
短期延緩所致影響不大
在具體項目中,投行一線員工的工作狀態(tài)受到多大影響呢?
華東地區(qū)某大型券商保代對證券時報記者表示,按照行業(yè)慣例,投行在年初的工作并不繁重,要等審計機構的財務數(shù)據(jù)出具之后,保薦機構和財務顧問才能做后續(xù)的工作,比如新申報的IPO項目要上報到證監(jiān)會或者交易所,需要有審計報告,才能寫招股書;項目組要等到審計報告出爐,才能去走訪客戶、供應商去核實數(shù)據(jù)的真實性;在審項目也要等審計數(shù)據(jù)出來,才能更新招股書等等。
該保代表示,根據(jù)證監(jiān)會最新規(guī)定,目前年報審計工作進度延遲,如果短期延遲影響不大,如果疫情發(fā)展導致延遲的時間比較長,投行后續(xù)工作就會受到較大影響。他還表示,在監(jiān)管層面,IPO和并購重組項目上會審核是否會暫緩或者正常進行,還要等后續(xù)監(jiān)管通知。
北方地區(qū)某大型券商一位并購重組人士同樣認為,若只是延期一兩周,對于已經(jīng)開發(fā)成功在執(zhí)行中的項目,預估影響十分有限。
上述保代還提到,不同行業(yè)項目受到的影響不同,比如醫(yī)藥類IPO項目,它的主要客戶是醫(yī)院,在目前的情況下,走訪工作很難開展,可能會有較大影響;受疫情影響較大的餐飲和旅游業(yè)不是沖刺IPO的重點行業(yè),但由于業(yè)績拖累,這兩個行業(yè)再融資項目的進度可能會受到影響。
上述業(yè)務人士表示,整體來看,投行業(yè)務受到影響不大,但湖北地區(qū)項目可能會暫緩,就地域分布來看,湖北地區(qū)在審企業(yè)5家,輔導備案階段的企業(yè)50家,占比較小。
中銀國際證券研報認為,受到此次疫情的影響,市場行情震蕩、市場交易活躍度下行以及流動性風險較高并存,在監(jiān)管層的引導下,A股市場的IPO與再融資業(yè)務節(jié)奏或將放緩,券商一季度股權承銷業(yè)務承壓,但參考非典疫情結束后IPO進程加速,且結合當前注冊制全面改革不斷推進的大背景,全年券商投行業(yè)務仍有諸多亮點可期。
中信建投證券研報也認為,基于非典經(jīng)驗,推測投行業(yè)務或在休市當月受沖擊,剩余影響在年內(nèi)緩慢兌現(xiàn)。
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