險企開年忙“補(bǔ)血” 中小險企資本補(bǔ)充難度大

    本報記者 冷翠華

    2023年開年以來，有保險公司的增資和發(fā)債事宜獲得銀保監(jiān)會批復(fù)，相關(guān)險企的資本金將得到極大提升。與此同時，還有諸多險企正在推進(jìn)增資工作。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，整體來看，險企的資本補(bǔ)充需求旺盛，但目前險企尤其是中小險企整體增資和發(fā)債難度較大。

    國壽財險注冊資本

    躍升至財險公司第一位

    1月10日，銀保監(jiān)會批復(fù)同意中國人壽財產(chǎn)保險公司（以下簡稱“國壽財險”）增加注冊資本金90億元，由188億元變更為278億元。由此，國壽財險注冊資本一躍成為財險公司第一位。在此之前，人保財險222.43億元的注冊資本為行業(yè)最高。

    根據(jù)國壽財險的增資方案，中國人壽保險（集團(tuán)）增資54億元，國壽壽險增資36億元，增資后雙方持股比例不變。對于增資目的，國壽財險表示，這有助于提高公司承保能力，提升綜合償付能力充足率，推動公司健康持續(xù)發(fā)展。

    國壽財險償付能力報告顯示，其2022年第三季度綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率分別為192.11%和155.58%（過渡期政策），較去年二季度末償付能力充足率有所下降，但遠(yuǎn)高于償付能力監(jiān)管的最低要求。

    在國壽財險增資計劃獲批的前一天，中國太平洋財產(chǎn)保險股份有限公司（以下簡稱“太保產(chǎn)險”）發(fā)行資本補(bǔ)充債的計劃也獲得銀保監(jiān)會批復(fù)同意，其可以在全國銀行間債券市場公開發(fā)行10年期可贖回資本補(bǔ)充債券，發(fā)行規(guī)模不超過100億元。數(shù)據(jù)顯示，太保產(chǎn)險2022年第三季度的綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率分別為221.9%和168.0%，遠(yuǎn)高于監(jiān)管規(guī)定的最低要求。

    中小險企“補(bǔ)血”

    有三大難點

    國壽財險和太保產(chǎn)險作為大型財險公司，其增加資本是為了追求更好的業(yè)務(wù)發(fā)展，但對于部分中小險企來說，仍面臨償付能力吃緊的情況，且其補(bǔ)充資本的難度也較大。整體來看，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，險企的資本補(bǔ)充需求仍然保持在高位。

    中央財經(jīng)大學(xué)中國精算科技實驗室主任陳輝對《證券日報》記者表示，償付能力監(jiān)管新規(guī)的影響仍在繼續(xù)。2022年，《保險公司償付能力監(jiān)管規(guī)則（Ⅱ）》（業(yè)界稱為“償二代二期工程”）正式實施，不少險企償付能力充足率下降，通過增資發(fā)債等方式補(bǔ)充資本成了當(dāng)務(wù)之急。為應(yīng)對償二代二期工程的影響，多家險企申請了過渡期政策，但仍需要為過渡期結(jié)束之后做準(zhǔn)備。

    以都邦保險為例，其獲得2022年至2024年共3年的過渡期政策。該公司表示，2022年三季度末，在償二代二期工程過渡期政策規(guī)則下，其綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率皆為116%，較上一季度下降了22個百分點。公司表示，盡管過渡期政策對其當(dāng)前償付能力有較大提升作用，但隨著時間推進(jìn)，風(fēng)險因子將以年度為單位逐漸上升，直到過渡期結(jié)束。“在采取一切措施降低最低資本的基礎(chǔ)上，增加資本金來提升實際資本是最直接有效提升公司償付能力充足率的方法。”

    不過，對于不少中小險企來說，補(bǔ)充資本并不容易。例如，某財險公司2022年三季度末的綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率分別為122.35%和61.18%，處于償付能力充足率指標(biāo)的較低水平。

    當(dāng)前，中小險企資本補(bǔ)充為何較難？陳輝認(rèn)為，第一，股東增資受股東自身實力限制，同時，部分股東對保險業(yè)發(fā)展預(yù)期謹(jǐn)慎，增資積極性減弱，有的增資還會涉及股權(quán)變動，程序復(fù)雜，時間也較長；第二，自身經(jīng)營積累利潤轉(zhuǎn)增資本的方式對險企經(jīng)營要求較高，不少中小險企盈利能力不佳，達(dá)不到要求；第三，發(fā)行債券是相對方便的資本補(bǔ)充方式，但對信用評級、凈資產(chǎn)規(guī)模等有相應(yīng)要求，目前部分險企已獲批的發(fā)債額度用盡。

    從全行業(yè)險企的償付能力來看，根據(jù)銀保監(jiān)會最新數(shù)據(jù)，截至2022年三季度末，納入審議的181家保險公司平均綜合償付能力充足率為212%，平均核心償付能力充足率為139.7%。這兩個指標(biāo)相對2021年四季度末分別減少了20.1個百分點和80個百分點。

    同時，從風(fēng)險綜合評級來看，截至2022年三季度末，被評為C類和D類的保險公司分別有15家和9家，而2021年四季度末被評為C類和D類的公司分別為8家和4家。根據(jù)《保險公司償付能力管理規(guī)定》，風(fēng)險綜合評級為C類和D類的險企屬于償付能力不達(dá)標(biāo)公司。

    由此可見，去年險企整體償付能力較2021年有所下降，增資“補(bǔ)血”成為部分險企的當(dāng)務(wù)之急。據(jù)記者不完全統(tǒng)計，2022年，24家險企共增資約423億元（部分發(fā)布了增資計劃但尚待監(jiān)管批準(zhǔn)）；同時，11家險企獲批發(fā)行資本補(bǔ)充債，共計428億元。