投資版圖“多點開花” 險資力挺核心資產

    股票和證券投資基金投資結構優(yōu)化，債券投資維持高位，債權投資計劃、股權投資計劃、組合類保險資管產品穩(wěn)健擴容……今年以來，保險資金資產配置路徑進一步豐富，投資版圖進一步呈現“多點開花”格局。

    2022年，保險資金為資本市場注入了更多“長期性”活水，也通過基礎設施、戰(zhàn)略性新興產業(yè)等融資，繼續(xù)與實體經濟同頻共振。展望2023年，險資機構看好經濟復蘇帶來的市場投資機會，科技創(chuàng)新、先進制造等領域的核心資產仍將是險資的“心頭好”。

    積極推進險資入市

    依托期限長、規(guī)模大、來源穩(wěn)定、投資渠道廣泛等特色，保險資金日益成為資本市場一股不可忽視的力量。

    銀保監(jiān)會公布的數據顯示，截至2022年10月末，保險資金運用余額為24.5萬億元，同比增長8.67%。

    隨著險資規(guī)模的壯大，險資的投資品種也在政策呵護下逐漸豐富，資產配置路徑不斷拓寬。

    今年以來，《關于保險資金投資有關金融產品的通知》《關于印發(fā)保險資金委托投資管理辦法的通知》《保險資產管理公司管理規(guī)定》等多份新規(guī)相繼落地，在業(yè)內人士看來，相關新規(guī)拓寬了險資投資渠道，有助于提高險資投資效率。

    值得一提的是，今年是《保險公司償付能力監(jiān)管規(guī)則（Ⅱ）》（簡稱“規(guī)則Ⅱ”）實施的第一個年頭。“規(guī)則Ⅱ提高了監(jiān)管指標的風險敏感性和有效性，在引導保險業(yè)服務實體經濟、支持資本市場發(fā)展等方面取得積極成效。”銀保監(jiān)會相關負責人表示，“規(guī)則Ⅱ對保險資金投資銀行股、大盤藍籌股和公開募集基礎設施證券投資基金（公募REITs）等給予優(yōu)惠政策，支持保險業(yè)參與資本市場改革，維護資本市場健康平穩(wěn)發(fā)展。”

    近期，銀保監(jiān)會明確，將有序推進優(yōu)化保險資金運用。具體舉措包括支持保險資金隨著行業(yè)發(fā)展和專業(yè)能力提升，持續(xù)加大資本市場投資力度等。

    與實體經濟同頻共振

    今年以來，保險資金加速通過多元化投資工具，對接基礎設施、重大項目、戰(zhàn)略性新興產業(yè)等，進一步助力暢通實體經濟融資渠道。

    業(yè)內人士指出，保險資金通過多種方式服務實體經濟。例如，通過銀行存款，特別是長期協(xié)議存款，轉化為銀行貸款，對實體經濟提供間接融資；通過購買債券、股票、證券投資基金等金融工具，對實體經濟提供直接融資；通過股權投資計劃、債權投資計劃等保險資管產品形式，對實體經濟提供項目融資等。

    多元化的投資工具促進了保險資金與優(yōu)質重點項目的良性互動。

    目前，在軌道交通、智能制造、新一代信息技術產業(yè)、綠色節(jié)能環(huán)保、區(qū)域協(xié)同發(fā)展等領域，一批頗具特色的產品線從保險資金中脫穎而出。

    “通過充分發(fā)揮保險資金規(guī)模大、期限長、來源穩(wěn)定的優(yōu)勢，我們正在加大對大型基礎設施項目及重點區(qū)域建設相關產品的開發(fā)。”新華資產相關負責人介紹，公司還重點布局了“高端制造”“科技創(chuàng)新”等方面，支持“專精特新”企業(yè)，引導資源向科創(chuàng)領域聚集。

    北京大學經濟學院教授朱南軍表示，展望未來，我國保險資金運用的投資渠道將更加多元，投資領域更貼近產業(yè)，配套監(jiān)管措施將進一步向市場化、定制化、系統(tǒng)化邁進。

    緊抓產業(yè)變遷規(guī)律

    今年以來，面對資本市場波動，險資堅守長期主義、價值投資視角，保持自身投資定力，做市場機會的挖掘者。

    “前段時間，公司進行了較多的權益布局，預計能對今年整個投資業(yè)績貢獻一定的彈性。”一位保險資管機構人士透露，當前業(yè)界認為A股配置價值凸顯，不少保險資管機構近期已以較低的配置成本加倉了權益資產。

    大家資產董事總經理吳劍飛表示，從影響因素看，國內疫情、海外緊縮等已邊際改善，預計2023年將迎來恢復窗口期；投資策略上，重點布局國家安全、科技創(chuàng)新、先進制造等領域。

    “權益投資方面，在經濟結構轉型階段，新興成長行業(yè)充滿投資機會。”泰康保險集團執(zhí)行副總裁兼首席投資官段國圣表示，保險資管機構應當加大對新興成長行業(yè)的投研投入和長期布局，積極關注健康、消費、雙碳、科技等優(yōu)質賽道的產業(yè)投資機會，發(fā)揮長期資本優(yōu)勢，把握時代機遇，更好支持經濟轉型升級。

    大家資產總經理助理張承剛表示，公司將進一步加強對細分領域和中長期維度具有成長性行業(yè)的重點研究，挖掘相關領域的超額收益機會。