險(xiǎn)資巨頭加速布局公募基金 9家保險(xiǎn)系公募基金合計(jì)管理規(guī)模超萬(wàn)億元

    本報(bào)記者 蘇向杲

    險(xiǎn)資巨頭正加速布局公募基金。5月28日，頭部險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)泰康資產(chǎn)公告稱(chēng)，其設(shè)立的控股子公司泰康基金管理有限公司（下稱(chēng)“泰康基金”）于5月26日取得證監(jiān)會(huì)核發(fā)的《經(jīng)營(yíng)證券期貨業(yè)務(wù)許可證》。至此，泰康基金設(shè)立完成。

    中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)顯示，除泰康基金外，還有8家保險(xiǎn)系公募基金管理人，包括人保資產(chǎn)、平安基金、國(guó)壽安?；?、泓德基金、國(guó)聯(lián)安基金、太平基金、浙商基金、華泰保興基金。記者據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至今年3月末，這9家機(jī)構(gòu)合計(jì)管理基金凈值規(guī)模約1.2萬(wàn)億元。

    接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，保險(xiǎn)系公募基金發(fā)展前景廣闊。一方面，保險(xiǎn)系公募基金可依托于母公司的資源稟賦，充分發(fā)揮保險(xiǎn)資金投資和公募基金投資的雙重優(yōu)勢(shì)；另一方面，保險(xiǎn)系公募基金在有效利用母公司品牌、客戶、渠道等資源的基礎(chǔ)上，可以更好地發(fā)揮戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)。

    保險(xiǎn)系公募基金

    再添一員“大將”

    作為國(guó)內(nèi)第一家獲批公募基金管理資格的保險(xiǎn)資管公司，泰康資產(chǎn)早在2015年4月份獲批開(kāi)展公募基金管理業(yè)務(wù)，并以公募事業(yè)部的方式運(yùn)營(yíng)。此次在獲得證監(jiān)會(huì)核發(fā)的《經(jīng)營(yíng)證券期貨業(yè)務(wù)許可證》后，泰康資產(chǎn)公募事業(yè)部正式轉(zhuǎn)型成為獨(dú)立的基金公司。

    據(jù)上述公告，泰康基金注冊(cè)資本為1.2億元。另?yè)?jù)證監(jiān)會(huì)此前核準(zhǔn)批復(fù)，泰康資產(chǎn)對(duì)泰康基金出資9600萬(wàn)元，占股80%；5個(gè)核心員工持股平臺(tái)出資2400萬(wàn)元，占股20%。法定代表人為金志剛，其此前也是泰康資產(chǎn)公募事業(yè)部負(fù)責(zé)人。

    據(jù)泰康基金相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，截至2022年3月末，泰康資產(chǎn)公募業(yè)務(wù)共有62只公募基金產(chǎn)品，管理規(guī)模突破千億元。

    實(shí)際上，除泰康基金之外，還有8家保險(xiǎn)系公募基金在近幾年陸續(xù)成立。其中，人保資產(chǎn)于2020年10月份向證監(jiān)會(huì)遞交設(shè)立人?；鸬纳暾?qǐng)，希望成立獨(dú)立的公募基金管理公司，2020年10月23日獲正式受理。

    從這9家保險(xiǎn)系公募基金的股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，其中有8家保險(xiǎn)系公募基金的控股股東為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，有1家保險(xiǎn)系公募基金第二大股東為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。從管理的產(chǎn)品規(guī)模來(lái)看，截至今年一季度末，9家保險(xiǎn)系公募基金管理規(guī)模約1.2萬(wàn)億元。

    普華永道中國(guó)金融業(yè)管理咨詢合伙人周瑾對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，保險(xiǎn)資管布局公募基金，采用新設(shè)和并購(gòu)兩種方式。前者模式下的公募基金的偏好和能力因脫胎于保險(xiǎn)資管，其優(yōu)勢(shì)多集中在固收領(lǐng)域，但憑借保險(xiǎn)資管強(qiáng)大的客戶基礎(chǔ)和募資能力，亦能在市場(chǎng)上占據(jù)一席之地。后者模式下的公募基金更多是希冀提升保險(xiǎn)資管的權(quán)益投資能力，因此通常權(quán)益投資能力會(huì)相對(duì)突出。無(wú)論哪種模式，公募基金是對(duì)傳統(tǒng)保險(xiǎn)資管能力的一種補(bǔ)充。

    差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯

    保險(xiǎn)系公募發(fā)展空間大

    在受訪專(zhuān)家看來(lái)，盡管保險(xiǎn)系公募基金目前的發(fā)展規(guī)模相對(duì)較小，但差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，發(fā)展空間巨大。

    金志剛在接受記者采訪時(shí)表示，對(duì)于未來(lái)公募行業(yè)的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，從需求端看，居民財(cái)富保值增值需求強(qiáng)烈，資產(chǎn)配置需求旺盛。隨著投資者教育工作不斷深化，居民投資理財(cái)意識(shí)不斷加強(qiáng)，對(duì)投資理財(cái)需求顯著提升。而從中長(zhǎng)期視角分析，長(zhǎng)壽時(shí)代的到來(lái)和經(jīng)濟(jì)增速放緩的大背景下，將理財(cái)資金交給專(zhuān)業(yè)的投資機(jī)構(gòu)不僅可提升預(yù)期收益水平，還有望平抑過(guò)高的波動(dòng)率。作為專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，保險(xiǎn)系公募前景廣闊，大有可為。

    “從公募基金業(yè)未來(lái)發(fā)展的角度看，需要多方資源和多種渠道的資金參與，而險(xiǎn)資巨大的資金體量和長(zhǎng)期投資偏好，有利于公募基金行業(yè)踐行長(zhǎng)期價(jià)值投資理念。從保險(xiǎn)資金運(yùn)用的角度來(lái)看，在利率下行周期內(nèi)，通過(guò)‘固收+’策略或者更為主動(dòng)的股權(quán)投資策略來(lái)降低利差損風(fēng)險(xiǎn)也有現(xiàn)實(shí)需求。從這兩方面結(jié)合看，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的公募基金業(yè)務(wù)的確有很大發(fā)展空間。”周瑾說(shuō)道。

    金志剛進(jìn)一步表示，對(duì)于保險(xiǎn)系公募基金而言，依托于母公司的資源稟賦，能更充分地發(fā)揮保險(xiǎn)資金投資和公募基金投資的雙重優(yōu)勢(shì)。

    保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)布局公募基金除具有諸多先天優(yōu)勢(shì)之外，也利于主業(yè)發(fā)展。保險(xiǎn)資管行業(yè)資深人士、投連賬戶備案制后保險(xiǎn)行業(yè)首批投資經(jīng)理王傳振對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，通過(guò)布局公募基金，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可有效拓寬保險(xiǎn)業(yè)服務(wù)線，增強(qiáng)業(yè)務(wù)協(xié)同優(yōu)勢(shì)和客戶黏性。隨著個(gè)人財(cái)富管理領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)加劇，金融機(jī)構(gòu)在“一站式”滿足客戶需求方面不斷創(chuàng)新和拓展，布局公募基金有望助推保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在傳統(tǒng)承保產(chǎn)品線之外不斷拓展健康管理、養(yǎng)老業(yè)務(wù)等服務(wù)線。

    王傳振進(jìn)一步表示，近年來(lái)，保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)在個(gè)人客戶領(lǐng)域取得可喜的突破：一方面，主要大型保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)均取得了公募基金牌照，可直接面向個(gè)人投資者開(kāi)展業(yè)務(wù)；另一方面，行業(yè)積極爭(zhēng)取政策支持，早在2020年3月份發(fā)布的《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理暫行辦法》中，就開(kāi)放了滿足“合格投資者”條件的個(gè)人參與保險(xiǎn)資管產(chǎn)品投資的渠道。

    專(zhuān)家建言

    保險(xiǎn)系公募需錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)

    目前，保險(xiǎn)系公募基金發(fā)展規(guī)模絕對(duì)額雖不小，但在整個(gè)公募基金行業(yè)中的占比并不高。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士建議，保險(xiǎn)系公募基金可以依靠主業(yè)優(yōu)勢(shì)，展開(kāi)錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)。

    公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，160多家基金管理人合計(jì)管理規(guī)模達(dá)25.5萬(wàn)億元，不過(guò)保險(xiǎn)系公募基金的占比還不到5%。

    “規(guī)模或不是保險(xiǎn)系公募基金追求的主要目標(biāo)。保險(xiǎn)系公募基金未來(lái)應(yīng)該更多地利用本身強(qiáng)大的品牌、客戶、渠道優(yōu)勢(shì)和傳統(tǒng)的承保業(yè)務(wù)的功能性優(yōu)勢(shì)，將公募基金業(yè)務(wù)內(nèi)嵌至客戶全生命周期的金融服務(wù)體系中，以較小的試錯(cuò)代價(jià)和較低的成本投入，戰(zhàn)略性布局個(gè)人財(cái)富管理市場(chǎng)中的高價(jià)值份額。”王傳振表示。

    一家保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)股權(quán)投資相關(guān)負(fù)責(zé)人也對(duì)記者表示，保險(xiǎn)系公募基金若要發(fā)展壯大，一方面要強(qiáng)化在固收市場(chǎng)的投資優(yōu)勢(shì)，另一方面也要擺脫險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)固有的基因束縛，加強(qiáng)權(quán)益市場(chǎng)的投研能力，其中，加強(qiáng)人才隊(duì)伍建設(shè)是關(guān)鍵。