保代人數(shù)兩年近翻倍 保薦項(xiàng)目為零者尚過(guò)半

    最牛保代保薦項(xiàng)目達(dá)24個(gè)，而保代新人將因業(yè)績(jī)累計(jì)、簽字優(yōu)先等暫難上位

    中證協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，“投行金領(lǐng)”保薦代表人數(shù)量已達(dá)7357人，兩年近乎翻倍也讓其稀缺性正在降低。

    保代人數(shù)的增長(zhǎng)緣于政策的放寬，監(jiān)管部門(mén)于2020年6月取消了保代注冊(cè)為“項(xiàng)目協(xié)辦人”的要求。此外，即便考試未通過(guò)，仍然有其他兩種方式轉(zhuǎn)為保代。

    在保薦項(xiàng)目方面，保代呈現(xiàn)“冰火兩重天”的情況。一方面，最牛保代一個(gè)人保薦過(guò)24個(gè)項(xiàng)目，也有其他保代保薦過(guò)十幾、二十個(gè)項(xiàng)目的。但是，仍然有超過(guò)50%的保代保薦項(xiàng)目數(shù)量為0。

    保代人數(shù)兩年近翻倍

    中證協(xié)的最新數(shù)據(jù)顯示，券商保薦代表人數(shù)量已經(jīng)達(dá)到7357人。該群體數(shù)量于近兩年迅速增長(zhǎng)，2019年底、2020年底保代人數(shù)分別為3806人、6393人，2019年底至今，兩年時(shí)間內(nèi)保代數(shù)量已接近翻倍。

    更精確一點(diǎn)，保代數(shù)量的快速增長(zhǎng)始于2020年下半年。截至2020年7月1日，保代總?cè)藬?shù)為4075人，這一數(shù)據(jù)相較當(dāng)年初僅增長(zhǎng)200人左右。但是，2020年底時(shí)，保代人數(shù)達(dá)到6393人，也就是說(shuō)2020年下半年大幅增長(zhǎng)了2300人左右。

    2019年之前，保代人數(shù)的增長(zhǎng)一直比較緩慢。數(shù)據(jù)顯示，在2012年底時(shí)，保代人數(shù)為2154人。至2019年底，7年時(shí)間的增長(zhǎng)幅度僅為77%。而最近兩年的保代人數(shù)增幅，顯然已經(jīng)超過(guò)此前有數(shù)據(jù)的7年。

    就目前各家券商的保代數(shù)量而言，中信證券以507人居首，中信建投、中金公司分別有478人、417人，緊隨其后的為海通證券、華泰聯(lián)合、民生證券等。

    保代數(shù)量的變化也從側(cè)面反映出公司投行業(yè)務(wù)的發(fā)展情況。從各家券商這兩年的增長(zhǎng)人數(shù)來(lái)看，基本上還是頭部券商增量最明顯，其中中金公司實(shí)現(xiàn)大擴(kuò)張，保代增加312人，增量位居行業(yè)第一；中信證券、中信建投、海通證券則分別增加294人、256人、174人。中型券商方面，國(guó)金證券、興業(yè)證券、安信證券、國(guó)元證券、東吳證券等增量相對(duì)較多，但也有少數(shù)幾家券商的保代人數(shù)在這兩年不增反減。

    “保代人數(shù)多了之后，使得保代這個(gè)群體的稀缺性降低了，以前有的保代簽簽字就能拿不少錢(qián)，現(xiàn)在不行了。”某保代表示。

    證券時(shí)報(bào)記者采訪獲悉，有的券商保代簽字費(fèi)按月發(fā)放，每個(gè)月2萬(wàn)元，持續(xù)時(shí)間大概是一年。

    大增長(zhǎng)緣于政策放寬

    “保代改革有七八年了，改革后考試都很容易，最近人數(shù)暴漲，還有就是放開(kāi)了注冊(cè)保代的‘項(xiàng)目協(xié)辦人’要求，注冊(cè)條件放開(kāi)了。”有保代人士向證券時(shí)報(bào)記者表示。

    早在2020年6月，證監(jiān)會(huì)就發(fā)布了《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》。對(duì)比2017年版本的保薦辦法，本次新規(guī)取消了成為保代的兩個(gè)限制條件，即“最近3年內(nèi)在本辦法第二條規(guī)定的境內(nèi)證券發(fā)行項(xiàng)目中擔(dān)任過(guò)項(xiàng)目協(xié)辦人”與“參加中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的保薦代表人勝任能力考試且成績(jī)合格有效”。

    2020年12月4日，中證協(xié)發(fā)布實(shí)施《證券公司保薦業(yè)務(wù)規(guī)則》。該規(guī)則調(diào)整保薦代表人管理模式，強(qiáng)化保薦機(jī)構(gòu)對(duì)保薦代表人的管理責(zé)任，將保薦代表人準(zhǔn)入資格考試改為非準(zhǔn)入型的水平評(píng)價(jià)測(cè)試，將事前執(zhí)業(yè)資格管理改為事后執(zhí)業(yè)登記管理。

    中證協(xié)表示，保薦代表人專業(yè)能力水平評(píng)價(jià)測(cè)試是驗(yàn)證擬任保薦代表人是否熟練掌握相關(guān)專業(yè)知識(shí)、具備所需專業(yè)能力的一種方式，但不是唯一方式，也不是成為保薦代表人的必備前置條件。根據(jù)相關(guān)規(guī)則，以下兩類人員今后也可按照相關(guān)規(guī)定成為保薦代表人，一是具備一定保薦相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)歷和監(jiān)管經(jīng)歷而豁免測(cè)試的人員；二是測(cè)試結(jié)果未達(dá)到基本要求，但所在保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為其具備專業(yè)能力且能夠驗(yàn)證專業(yè)能力水平的人員。

    總結(jié)而言就是，要成為保代，以前只有一種方式，即項(xiàng)目協(xié)辦人且通過(guò)考試?，F(xiàn)在則有三種方式，一是通過(guò)考試，二是有一定保薦業(yè)務(wù)經(jīng)歷或監(jiān)管經(jīng)歷，三是具備相關(guān)專業(yè)能力。

    不過(guò)，證券時(shí)報(bào)記者注意到，根據(jù)中證協(xié)的公示信息，因“考試結(jié)果未達(dá)基本要求，但是具備相關(guān)專業(yè)能力”而成為保代的人數(shù)還比較少，目前只有14人，在7000多保代中占比極小。這些人均具有多年的投行工作經(jīng)歷，且取得了法律職業(yè)資格以及注冊(cè)會(huì)計(jì)師證等，涉及券商包括國(guó)元證券、民生證券、興業(yè)證券等。

    根據(jù)中證協(xié)的公示，目前還沒(méi)有因滿足“具備一定保薦相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)歷和監(jiān)管經(jīng)歷而豁免測(cè)試”而成為保薦代表人的案例。綜合來(lái)看，上述三種成為保代的方式中，通過(guò)考試是目前最主要的途徑。

    50%保代無(wú)項(xiàng)目

    中證協(xié)在對(duì)保代信息進(jìn)行公示的同時(shí)，也公布了各個(gè)保代之前保薦過(guò)的項(xiàng)目數(shù)量，而保薦項(xiàng)目類型包括首發(fā)、可轉(zhuǎn)債、非公開(kāi)發(fā)行、精選層首發(fā)等。數(shù)據(jù)顯示，7000多名保代中，保薦項(xiàng)目最多的是平安證券的趙宏，她保薦過(guò)24個(gè)項(xiàng)目。

    據(jù)了解，趙宏為平安證券的一名女性保代，碩士研究生學(xué)歷，2008年入職平安證券，2012年登記為保代，此前曾在國(guó)元證券工作過(guò)。證券時(shí)報(bào)記者注意到，包括春興精工、貝因美、天晟新材、迪安診斷、遠(yuǎn)方信息、蘇大維格、湯姆貓等企業(yè)的IPO保薦人名單均有平安證券趙宏。

    從保薦項(xiàng)目數(shù)量排序來(lái)看，在趙宏之后，平安證券鄒文琦保薦過(guò)19個(gè)項(xiàng)目；中金公司李光增保薦過(guò)18個(gè)項(xiàng)目；國(guó)融證券陳建保薦過(guò)17個(gè)項(xiàng)目；平安證券歐陽(yáng)剛保薦過(guò)17個(gè)項(xiàng)目。保薦項(xiàng)目數(shù)量排名前五的保代人中，平安證券就占據(jù)3席，該券商現(xiàn)有保代105人。

    一邊是部分保代保薦過(guò)十幾、二十個(gè)項(xiàng)目的，另一邊則是更多的保代至今沒(méi)有保薦過(guò)一個(gè)項(xiàng)目。對(duì)于7000多名保代而言，保薦工作出現(xiàn)了“冰火兩重天”的情形。

    數(shù)據(jù)顯示，有大概4000名保代的保薦項(xiàng)目數(shù)量為0，這一人數(shù)也超過(guò)了保代總?cè)藬?shù)的一半。也就是說(shuō)，多數(shù)保代并沒(méi)有保薦過(guò)項(xiàng)目，而保薦過(guò)2個(gè)及以上項(xiàng)目的保代人數(shù)，也僅占總保代人數(shù)的三分之一左右。

    “超一半的保代沒(méi)有保薦過(guò)項(xiàng)目，這可能由于保代政策放寬之后，一些保代只需要通過(guò)考試就行，并不需要項(xiàng)目。另外，這一兩年新增了不少新保代，他們可能還沒(méi)有來(lái)得及做項(xiàng)目。”一名資深的投行人士向證券時(shí)報(bào)記者表示。

    該人士稱，有些簽字可以起到累計(jì)業(yè)績(jī)的作用，所以肯定是優(yōu)先領(lǐng)導(dǎo)或者團(tuán)隊(duì)長(zhǎng)簽字，暫時(shí)沒(méi)有保代新人的事。

    207名保代領(lǐng)罰

    中證協(xié)此前曾表示，為進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)保薦代表人的自律約束，促進(jìn)保薦代表人誠(chéng)實(shí)守信、勤勉盡責(zé)，不斷提升專業(yè)能力水平和執(zhí)業(yè)質(zhì)量，協(xié)會(huì)建立保薦代表人名單分類機(jī)制。通過(guò)分類公示保薦代表人的執(zhí)業(yè)情況、專業(yè)能力水平評(píng)價(jià)情況、誠(chéng)信信息、處罰處分措施情況等，對(duì)保薦代表人實(shí)施動(dòng)態(tài)分類管理。

    最近3年內(nèi)接受證監(jiān)會(huì)行政監(jiān)管措施、行業(yè)自律組織紀(jì)律處分或自律管理措施的保薦代表人就在公示名單之中。目前，共計(jì)有207名保代因受處罰或處分而被公示。

    證券時(shí)報(bào)記者注意到，這些保代被處罰或處分的原因大致有以下幾類：違反公司制度、違反自律規(guī)則、違反監(jiān)管規(guī)定、違反法律法規(guī)、其他等，被處罰或處分的不少保代曾保薦過(guò)多個(gè)項(xiàng)目，有20個(gè)被處罰或處分的保代，曾保薦過(guò)10個(gè)或以上的項(xiàng)目。比如，中信證券龐雪梅，保薦過(guò)17個(gè)項(xiàng)目；安信證券郭明新，保薦過(guò)15個(gè)項(xiàng)目。

    分券商來(lái)看，中信證券、海通證券各有19個(gè)保代被處罰或處分，并列第一；招商證券、華泰聯(lián)合則分別有12個(gè)、11個(gè)保代被處罰或處分。