曹德云：ESG是大方向 險(xiǎn)資迎來(lái)新挑戰(zhàn)和新機(jī)遇

    本報(bào)記者 蘇向杲

    中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)5月26在官方微信公眾號(hào)上披露的信息顯示，近日，中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“協(xié)會(huì)”）戰(zhàn)略專委會(huì)、研究專委會(huì)聯(lián)合召開了2021年上半年保險(xiǎn)資金運(yùn)用形勢(shì)分析會(huì)。

    協(xié)會(huì)黨委書記、執(zhí)行副會(huì)長(zhǎng)兼秘書長(zhǎng)曹德云在會(huì)上指出，保險(xiǎn)資金運(yùn)用正面臨新的困難和挑戰(zhàn)，但必須通過(guò)自己的努力爭(zhēng)取更好的結(jié)果。保險(xiǎn)資金需要把握好風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡、憑借自身能力來(lái)選擇有效路徑，發(fā)揮好所擅長(zhǎng)的長(zhǎng)期資金管理和配置，積極探索開展創(chuàng)新。

    曹德云提出，保險(xiǎn)資管未來(lái)需要重點(diǎn)關(guān)注五個(gè)方面：

    一是ESG是大方向，保險(xiǎn)資金迎來(lái)新挑戰(zhàn)和新機(jī)遇。國(guó)家提出碳中和和碳達(dá)峰的戰(zhàn)略目標(biāo)，各部門、各行業(yè)、各省市、各企業(yè)規(guī)劃好自己的實(shí)現(xiàn)路線圖，這對(duì)保險(xiǎn)資管也存在一定挑戰(zhàn)。就資產(chǎn)管理而言，增量資產(chǎn)可以按照國(guó)家戰(zhàn)略規(guī)劃和政策標(biāo)準(zhǔn)配置，存量資產(chǎn)卻會(huì)存在資產(chǎn)擱置、資產(chǎn)貶損、資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)等問題，目前優(yōu)質(zhì)的油氣能源項(xiàng)目資產(chǎn)，未來(lái)也有可能變異，這對(duì)存量資產(chǎn)管理有很大影響，保險(xiǎn)資金需要著重控制成本、控制風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)資產(chǎn)價(jià)值。

    二是保險(xiǎn)資金股權(quán)投資是股權(quán)配置轉(zhuǎn)型過(guò)程中必須跨越的一道坎。人口結(jié)構(gòu)的變化、低利率背景下保險(xiǎn)資金需要增加權(quán)益投資、另類投資，在這種情況下保險(xiǎn)資金內(nèi)在的激勵(lì)機(jī)制也存在技術(shù)上如何估值、如何經(jīng)營(yíng)考核等問題。保險(xiǎn)資金如果想穩(wěn)定收益，需要把長(zhǎng)錢的優(yōu)勢(shì)發(fā)揮好，克服重重障礙，通過(guò)行業(yè)研究一套適合保險(xiǎn)資金股權(quán)投資的估值方法。

    三是需要重視養(yǎng)老金融。銀保監(jiān)會(huì)正在推動(dòng)的四大養(yǎng)老金融產(chǎn)品的試點(diǎn)，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)擁有長(zhǎng)期資產(chǎn)，可以提供資產(chǎn)配置，也可以開展服務(wù)于養(yǎng)老目標(biāo)的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品。第三支柱建設(shè)過(guò)程中，投資咨詢和投資顧問將有較大發(fā)展，這對(duì)于養(yǎng)老保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老金管理公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司都是重要的能力輸出途徑。

    四是優(yōu)質(zhì)固定收益類產(chǎn)品供給不足依然存在。產(chǎn)品供給不足本質(zhì)上是由我們國(guó)家金融市場(chǎng)發(fā)力的廣度、深度決定，短期內(nèi)估計(jì)難以改變，即使市場(chǎng)有產(chǎn)品也難以滿足匹配的需要，產(chǎn)品供給不足的確是保險(xiǎn)資金面臨的重要問題，保險(xiǎn)資金需要在資產(chǎn)的挖掘、項(xiàng)目的挖掘上繼續(xù)發(fā)力。此外，未來(lái)隨著基礎(chǔ)設(shè)施REITs發(fā)行，也將可以緩解保險(xiǎn)資金中長(zhǎng)期產(chǎn)品不足的問題。

    五是重視風(fēng)險(xiǎn)控制。當(dāng)前監(jiān)管改革、政策轉(zhuǎn)換、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和市場(chǎng)波動(dòng)給保險(xiǎn)資金帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)，但是當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)的特征和趨勢(shì)與過(guò)去相比有很大不同，首先是市場(chǎng)主體各機(jī)構(gòu)之間的功能越來(lái)越融合，其次是業(yè)務(wù)模式的同質(zhì)化傾向，再次是產(chǎn)品邊界的模糊和疊加，然后是市場(chǎng)激烈的競(jìng)爭(zhēng)，最后是新技術(shù)廣泛應(yīng)用條件下風(fēng)險(xiǎn)的傳遞路徑、速度的演變，這加大了保險(xiǎn)資金的風(fēng)險(xiǎn)判斷、風(fēng)險(xiǎn)防范的難度。保險(xiǎn)資金在風(fēng)險(xiǎn)管控的領(lǐng)域需要更多應(yīng)用大數(shù)據(jù)、人工智能等手段，掌握更多、更準(zhǔn)、更全、更快的信息，使風(fēng)險(xiǎn)判斷更清晰準(zhǔn)確。

（編輯 田冬）