花唄借唄相繼牌照隔離 助貸貼牌模式漸行漸遠(yuǎn)

    萬億規(guī)模的螞蟻消費信貸（含原花唄、原借唄）相繼啟動品牌隔離，這是回應(yīng)監(jiān)管要求、落實整改之舉。對行業(yè)來說，金融科技大公司的流量優(yōu)勢仍然存在，但作為平臺方的金融科技公司前置露出、作為重要資金方的金融機(jī)構(gòu)“隱身其后”的時代，正漸行漸遠(yuǎn)。

    昨日，不少支付寶花唄用戶都接到了服務(wù)升級通知，原花唄產(chǎn)品按資金提供方的不同，即用戶的消費信貸資金來自螞蟻消費金融公司的產(chǎn)品仍叫作花唄，資金全額來自銀行等金融機(jī)構(gòu)就叫做“信用購”。與此類似，10多天前原借唄也通過升級更新為借唄、信用借。

    對于擁有數(shù)億用戶的花唄、借唄，它的品牌隔離、升級調(diào)整，無疑影響很大。不過，仔細(xì)去體驗這些產(chǎn)品就會發(fā)現(xiàn)，在支付寶APP上，升級前后、用戶使用的體驗上并無太大差異——可用額度基本不變，查賬方式、還款方式、免息期、費率等都沒有變。

    尤其牽動公眾神經(jīng)的是上報征信問題。升級之后，用戶再使用螞蟻支付寶內(nèi)的消費信貸產(chǎn)品，信貸記錄將由提供信貸服務(wù)（主要是資金方）上報央行征信。其實，對征信知識稍加了解就會知道，這只不過是慣常操作、應(yīng)有之義，用戶使用任何一家包括消金公司、商業(yè)銀行等在內(nèi)的持牌金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品都是如此。

    更值得關(guān)注的是這一系列改變的深意：使用層用戶感受不明顯，底層業(yè)務(wù)流程甚至邏輯在變化。不難窺見，監(jiān)管方對螞蟻整改要求的核心關(guān)鍵詞是：穿透、合規(guī)。

    在累計交易規(guī)模曾高達(dá)萬億元的消費信用產(chǎn)品上，原來隱在身后的金融機(jī)構(gòu)走向前臺，獨立完成信用審核和風(fēng)險控制，發(fā)放貸款資金并承擔(dān)風(fēng)險，這也符合監(jiān)管此前面向商業(yè)銀行的互聯(lián)網(wǎng)貸款管理暫行辦法的要求。上海新金融研究院副院長劉曉春有一個表述，即在新模式下，螞蟻平臺就像一個大集市，為銀行（金融機(jī)構(gòu)）提供一個攤位，它掙的不再是利差，而是“攤位費”，這個費用更低、也更合理。

    品牌隔離之后的花唄、借唄受限于資本金杠桿率的硬約束，規(guī)模收縮是必然的。但互聯(lián)網(wǎng)消費信貸業(yè)務(wù)大廈將傾也不準(zhǔn)確，借唄升級之后，目前仍有自營借唄業(yè)務(wù)、信用貸業(yè)務(wù)、聯(lián)合出資聯(lián)營模式的“一拆三”局面。業(yè)內(nèi)也比較關(guān)注的京東金條、百度度小滿等互聯(lián)網(wǎng)平臺與金融機(jī)構(gòu)合作的消費信貸業(yè)務(wù)，會不會也將從品牌到業(yè)務(wù)模式的大變樣？不過，記者從多家平臺了解到的情況是，尚未有相關(guān)調(diào)整。

    正如業(yè)內(nèi)所承認(rèn)的，作為消費信用產(chǎn)品的原花唄有著小額、高頻等競爭優(yōu)勢，所以一直以來其他平臺模仿者眾、做大者少。伴隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)的歷練成長起來，面向小微C端的技術(shù)、運營等優(yōu)勢并不會消退。更遑論，經(jīng)過市場檢驗存活發(fā)展的數(shù)字金融產(chǎn)品也自有生命力。監(jiān)管環(huán)境、合規(guī)要求在變化，蛋糕的切分方法也會變化，但誰會切多，誰會切少了仍然難解。