七夕“赴約”A+H 螞蟻集團(tuán)秀出“科技范”

    8月25日晚間，上交所受理螞蟻科技集團(tuán)股份有限公司（簡稱“螞蟻集團(tuán)”）科創(chuàng)板上市申請，中金公司、中信建投為公司聯(lián)合保薦機(jī)構(gòu)。同日，港交所官網(wǎng)信息顯示，螞蟻集團(tuán)已向香港聯(lián)交所遞交A1招股申請文件，這意味著其A+H上市邁出關(guān)鍵一步。

    選擇在七夕佳節(jié)來赴資本市場“之約”，對于16歲的螞蟻不失為一件浪漫的事。招股信息顯示，螞蟻集團(tuán)營收中有六成來自科技服務(wù)，此次科創(chuàng)板及H股募資額的40%都將投向創(chuàng)新及技術(shù)研發(fā)；螞蟻集團(tuán)的員工構(gòu)成中，有64%是技術(shù)人員。“我們是一家科技公司。”螞蟻集團(tuán)在招股書中明確，公司擬募資用于進(jìn)一步支持服務(wù)業(yè)數(shù)字化升級做大內(nèi)需，加強(qiáng)全球合作并助力全球可持續(xù)發(fā)展，以及支持公司加大技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新等。

    最“小”最“壯”的獨(dú)角獸

    “我們將公司命名為‘螞蟻’，是因?yàn)槭冀K相信：小，即是美好；小，蘊(yùn)含力量。”招股書如是說。

    即將兩地上市的螞蟻，是名副其實(shí)的獨(dú)角獸公司。螞蟻集團(tuán)擬在A股和H股發(fā)行的新股數(shù)量合計(jì)不低于發(fā)行后總股本的10%，發(fā)行后總股本不低于300.3897億股（綠鞋前），意味著將發(fā)行不低于30億股新股。本次A股發(fā)行可引入綠鞋機(jī)制，超額配售權(quán)最高不超過15%。

    螞蟻很快。8月24日，浙江證監(jiān)局網(wǎng)站公示了螞蟻集團(tuán)輔導(dǎo)驗(yàn)收申請材料，中金及中信建投已完成上市輔導(dǎo)。對于次日即獲得上交所受理一事，資深投行人士王驥躍向記者坦言“并不意外”。他說，這是上市工作的正常進(jìn)度，一般驗(yàn)收報(bào)告出了就可以進(jìn)行申報(bào)，可以說螞蟻是“有備而來”。預(yù)計(jì)螞蟻上市進(jìn)程也會(huì)相應(yīng)提速。

    盡管每股發(fā)行價(jià)格和估值規(guī)模尚未確定，但市場普遍預(yù)期，螞蟻將大概率創(chuàng)下近年來全球最大規(guī)模的IPO之一。2018年螞蟻集團(tuán)C輪融資時(shí)，根據(jù)公開報(bào)道其估值已經(jīng)達(dá)到1500億美元。這意味著其募資額可能大幅超過上交所網(wǎng)站披露的480億估算募資額。

    超募現(xiàn)象在科創(chuàng)板上市公司中并不少見。此前中芯國際申報(bào)時(shí)披露擬募資金額200億，最后募集資金約500億元。

    科技服務(wù)收入逾六成

    螞蟻集團(tuán)脫胎于阿里巴巴。2004年，在電子商務(wù)行業(yè)的發(fā)展初期，為了解決消費(fèi)者和商家之間在線上交易中的信任問題，支付寶應(yīng)運(yùn)而生，并從2011年開始獨(dú)立運(yùn)營。2019年9月，阿里巴巴通過境內(nèi)間接全資子公司杭州阿里巴巴取得了螞蟻集團(tuán)33%股份。根據(jù)招股書，螞蟻集團(tuán)的實(shí)際控制人為馬云。

    今年6月，螞蟻金服更名螞蟻集團(tuán)，明確了螞蟻“全面服務(wù)社會(huì)和經(jīng)濟(jì)數(shù)字化升級需求”的定位，這從招股書披露的營收結(jié)構(gòu)中已有所體現(xiàn)。

    螞蟻集團(tuán)的營收總共有數(shù)字支付與商家服務(wù)、數(shù)字金融科技服務(wù)、創(chuàng)新業(yè)務(wù)及其他三大門類構(gòu)成，2020年1至6月三大項(xiàng)占比分別為35.86%、63.39%和0.75%。螞蟻在數(shù)字金融領(lǐng)域采取的是開放平臺策略，通過為金融機(jī)構(gòu)輸出技術(shù)服務(wù)獲得收入，因此和螞蟻鏈等創(chuàng)新業(yè)務(wù)這兩大類，均屬于技術(shù)收入。兩項(xiàng)合計(jì)，螞蟻來自科技服務(wù)的收入超過64%。

    從增長趨勢來看，螞蟻集團(tuán)2017年度、2018年度、2019年度和2020年1至6月的營業(yè)收入分別為653.96億元、857.22億元、1206.18億元和725.28億元，2017年度至2019年度年均復(fù)合增長率達(dá)35.81%。今年1至6月，螞蟻集團(tuán)歸屬于母公司所有者的凈利潤約為212.34億元，超過2019年全年的169.57億元。

    招股書還秀了一把螞蟻的“肌肉”：按規(guī)模計(jì)，螞蟻集團(tuán)是中國最大的數(shù)字支付提供商和領(lǐng)先的數(shù)字金融平臺，截至2020年6月30日的12個(gè)月內(nèi)，螞蟻集團(tuán)在國內(nèi)的總支付交易規(guī)模達(dá)到118萬億元，微貸科技平臺促成的貸款余額與理財(cái)科技平臺促成的資產(chǎn)管理規(guī)模分別達(dá)到2.1萬億元和4.1萬億元。支付寶APP服務(wù)超過10億用戶和超過8000萬商家，合作金融機(jī)構(gòu)超過2000家，為全球最大的生活服務(wù)/商業(yè)類APP。

    四成募資砸向“創(chuàng)新及技術(shù)研發(fā)”

    螞蟻此次募集資金將主要用于三個(gè)方向：支持創(chuàng)新和科技投入、助力數(shù)字經(jīng)濟(jì)升級、加強(qiáng)全球合作并助力全球可持續(xù)發(fā)展。值得注意的是，此次螞蟻集團(tuán)科創(chuàng)板及H股募資額的40%都將投向創(chuàng)新及技術(shù)研發(fā)。在螞蟻的員工構(gòu)成上，也有64%是技術(shù)人員。

    報(bào)告期內(nèi)（2017年至2019年、2020年1-6月），螞蟻集團(tuán)的研發(fā)費(fèi)用分別為47.89億元、69.03億元、106.05億元、57.20億元，占營業(yè)收入的比例分別為7.32%、8.05%、8.79%、7.89%。有趣的是，近500頁的招股書中，區(qū)塊鏈、人工智能等熱詞頻頻亮相，其中“區(qū)塊鏈”出現(xiàn)了130次。

    招股書稱，公司的螞蟻鏈?zhǔn)侨騾^(qū)塊鏈技術(shù)引領(lǐng)者。2017年到2019年間的各年，公司與區(qū)塊鏈相關(guān)的專利申請數(shù)均排名全球第一。

    螞蟻集團(tuán)的股東情況也備受關(guān)注。截至招股文件發(fā)布之日，君瀚、君澳作為螞蟻的員工持股平臺，分別持有螞蟻29.8%和20.6%的股份，為控股股東。發(fā)行完成后，君瀚、君澳合計(jì)持股將不低于40%。招股文件同時(shí)顯示，馬云個(gè)人持有26.77億股螞蟻股份，意味著上市后的持股比例不超過8.8%。馬云還宣布捐出其持有的6.1億股螞蟻股份，委托杭州云鉑未來捐贈(zèng)給他指定的公益組織。