機(jī)構(gòu)競(jìng)逐消費(fèi)金融 博弈增量市場(chǎng)成“勝負(fù)手”

    近期，消費(fèi)金融牌照引來金融機(jī)構(gòu)、電商平臺(tái)和互聯(lián)網(wǎng)公司等多方競(jìng)逐。銀保監(jiān)會(huì)11月27日發(fā)布批復(fù)顯示，同意平安集團(tuán)在上?；I建平安消費(fèi)金融有限公司。此前，重慶銀保監(jiān)局批準(zhǔn)了重慶農(nóng)村商業(yè)銀行參股設(shè)立重慶小米消費(fèi)金融公司。

    業(yè)內(nèi)人士指出，基于市場(chǎng)前景和政策紅利，消費(fèi)金融牌照的含金量和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力有所凸顯，因此引來了諸多機(jī)構(gòu)的熱捧。未來，消費(fèi)金融公司在快速發(fā)展的過程中，要注意把握風(fēng)險(xiǎn)和收益之間的平衡。

    牌照優(yōu)勢(shì)凸顯

    日前，作為金融和互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的兩家頭部公司，平安集團(tuán)和小米公司接連拿下消費(fèi)金融牌照，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

    在獲得監(jiān)管部門批復(fù)后，中國(guó)平安保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司將在上海市籌建平安消費(fèi)金融有限公司，新設(shè)公司應(yīng)嚴(yán)格按照有關(guān)法律法規(guī)要求審核股東資格、辦理籌建事宜，自批復(fù)之日起6個(gè)月內(nèi)完成籌建工作。而重慶農(nóng)村商業(yè)銀行獲準(zhǔn)參股設(shè)立重慶小米消費(fèi)金融公司，投資金額4.5億元，持股比例30%。

    記者了解到，消費(fèi)金融公司的業(yè)務(wù)范圍除辦理消費(fèi)貸款外，還包括辦理信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓；境內(nèi)同業(yè)拆借；向境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)借款；經(jīng)批準(zhǔn)發(fā)行金融債券；與消費(fèi)金融相關(guān)的咨詢、代理業(yè)務(wù)；代理銷售與消費(fèi)貸款相關(guān)的保險(xiǎn)產(chǎn)品；固定收益類證券投資業(yè)務(wù)等。

    蘇寧金融研究院高級(jí)研究員黃大智告訴中國(guó)證券報(bào)記者，作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車”之一，消費(fèi)在國(guó)內(nèi)GDP中的貢獻(xiàn)比重越來越高，與之相關(guān)的消費(fèi)金融產(chǎn)品受到越來越多機(jī)構(gòu)的重視。而在當(dāng)前金融嚴(yán)監(jiān)管的背景下，消費(fèi)金融業(yè)務(wù)持牌經(jīng)營(yíng)已經(jīng)成為共識(shí)。因此，消費(fèi)金融牌照的熱度持續(xù)升溫。

    黃大智指出，在消費(fèi)金融業(yè)務(wù)方面，銀行牌照的獲取難度非常高，而小額貸款牌照在新的監(jiān)管要求下經(jīng)營(yíng)范圍受到諸多限制，杠桿率方面也沒有消費(fèi)金融公司有優(yōu)勢(shì)。相對(duì)而言，消費(fèi)金融牌照目前的含金量和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力都有所凸顯，因此引來了諸多機(jī)構(gòu)的熱捧。

    各方玩家爭(zhēng)搶賽道

    國(guó)內(nèi)消費(fèi)金融公司的出現(xiàn)可追溯到十年前，2009年原銀監(jiān)會(huì)頒布《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》，在北京、天津、上海、成都啟動(dòng)消費(fèi)金融公司試點(diǎn)工作，北京銀行、中國(guó)銀行、成都銀行分別占得北京、上海、成都的試點(diǎn)名額，捷信則搬遷至天津。2014年以來，國(guó)內(nèi)消費(fèi)金融公司發(fā)展駛?cè)肟燔嚨?，先后?0余家消費(fèi)金融公司獲批籌建或開業(yè)。

    中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，目前國(guó)內(nèi)獲批開業(yè)的消費(fèi)金融公司共有24家。另外，包括新獲批籌建的平安消費(fèi)金融和小米消費(fèi)金融在內(nèi)，還有5家拿到籌建批文的公司尚未開業(yè)。

    從目前20余家持牌消費(fèi)金融公司的股東背景來看，除了銀行、保險(xiǎn)、信托等金融機(jī)構(gòu)外，蘇寧、新浪、百度等互聯(lián)網(wǎng)公司和電商平臺(tái)也躋身消費(fèi)金融陣營(yíng)中的生力軍。

    早在2015年5月，蘇寧發(fā)起成立了消費(fèi)金融公司，成為電商領(lǐng)域率先拿到消費(fèi)金融牌照的公司；今年6月，在包銀消費(fèi)金融的增資擴(kuò)股中，新浪微博通過全資子公司——微夢(mèng)創(chuàng)科網(wǎng)絡(luò)科技持股40%，位列第二大股東；今年9月，在哈銀消費(fèi)金融的增資擴(kuò)股中，百度旗下的度小滿金融通過全資子公司——度小滿（重慶）科技參與哈銀消費(fèi)金融增資擴(kuò)股，目前持股比例30%，位列第二大股東。

    恒大研究院指出，消費(fèi)金融的眾多參與方在資金、場(chǎng)景和風(fēng)控端各具優(yōu)勢(shì)、差異化競(jìng)爭(zhēng)，新一輪金融強(qiáng)監(jiān)管，強(qiáng)調(diào)資質(zhì)與風(fēng)控、規(guī)范創(chuàng)新是未來趨勢(shì)。銀行資金的風(fēng)控優(yōu)勢(shì)顯著，但缺乏消費(fèi)場(chǎng)景，正積極尋求合作，搭建場(chǎng)景實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型；電商和支付平臺(tái)場(chǎng)景豐富、長(zhǎng)尾用戶數(shù)據(jù)充裕，但受監(jiān)管和資金限制，與銀行合作、轉(zhuǎn)型助貸是必然趨勢(shì)；新興互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)雖無法與傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)正面競(jìng)爭(zhēng)，但能夠在垂直市場(chǎng)占得先機(jī)，依靠導(dǎo)流、助貸等實(shí)現(xiàn)差異化競(jìng)爭(zhēng)。

    積極拓展增量市場(chǎng)

    各路機(jī)構(gòu)爭(zhēng)相競(jìng)逐消費(fèi)金融賽道的背后，是市場(chǎng)的持續(xù)火熱。36氪研究院日前最新發(fā)布的《消費(fèi)金融行業(yè)研究報(bào)告》顯示，2018年中國(guó)消費(fèi)金融市場(chǎng)規(guī)模約8.45萬億元，預(yù)計(jì)2020年將達(dá)12萬億元，滲透率將達(dá)25.1%。中國(guó)居民逐漸開始接受超前消費(fèi)觀念，消費(fèi)金融使用率不斷提升，90后及征信未覆蓋人群為增量群體。

    中商產(chǎn)業(yè)研究院表示，從2013年到2017年的5年時(shí)間里，我國(guó)消費(fèi)金融迅速發(fā)展，除去住房貸款的消費(fèi)信貸余額規(guī)模增速一直保持在20%以上，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到24.7%。

    在巨大的市場(chǎng)潛力外，國(guó)內(nèi)對(duì)消費(fèi)金融行業(yè)的政策支持力度也在不斷加大。今年8月，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好信貸工作提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效的通知》，文件提出“積極發(fā)展消費(fèi)金融，增強(qiáng)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用。適應(yīng)多樣化多層次消費(fèi)需求，提供和改進(jìn)差異化金融產(chǎn)品與服務(wù)。”

    消費(fèi)金融公司在經(jīng)營(yíng)發(fā)展過程中也面臨諸多挑戰(zhàn)。華南地區(qū)一位消費(fèi)金融業(yè)人士表示，隨著客戶的共債和負(fù)債水平快速上升，消費(fèi)金融公司所面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)壓力增大，風(fēng)險(xiǎn)成本上升，加之獲客成本、資金成本呈上升趨勢(shì)，消費(fèi)金融公司的盈利能力正在面臨考驗(yàn)。

    “如何把握風(fēng)險(xiǎn)和收益之間的平衡，將是消費(fèi)金融公司不得不直面的問題。”黃大智指出，雖然從長(zhǎng)期看，我國(guó)消費(fèi)金融市場(chǎng)前景廣闊，但當(dāng)前我國(guó)消費(fèi)金融市場(chǎng)的增速已經(jīng)開始放緩，競(jìng)爭(zhēng)加劇。目前國(guó)內(nèi)消費(fèi)金融市場(chǎng)最優(yōu)質(zhì)的一部分客戶已經(jīng)被信用卡業(yè)務(wù)等拿走，次優(yōu)質(zhì)客戶基本已被頭部企業(yè)開發(fā)完畢，消費(fèi)金融公司要想快速發(fā)展，可能要進(jìn)一步下沉用戶尋找增量市場(chǎng)。

    對(duì)于消費(fèi)金融公司的未來發(fā)展，聯(lián)訊證券分析師李奇霖認(rèn)為，后續(xù)金融機(jī)構(gòu)主要發(fā)展重點(diǎn)將在拓展消費(fèi)場(chǎng)景、降低獲客成本、提高風(fēng)控能力（尤其是大數(shù)據(jù)風(fēng)控）等方面。