馬上消費金融超20億元ABS落地 消費信貸資金需求向持牌機構集中

    ■本報記者 李冰

    進入年底，持牌消費金融機構資產證券化項目（以下簡稱“ABS”）發(fā)行進入密集期。

    11月28日上午10時，中國債券信息網公布《安逸花2019年第一期個人消費貸款資產證券化信托成立公告》（下稱：公告）稱，由馬上消費金融股份有限公司（下稱：馬上金融）作為發(fā)起機構和委托人，發(fā)行的規(guī)模為20.9億元的“安逸花2019年第一期個人消費貸款資產支持證券”已于2019年11月25日以簿記建檔發(fā)行的方式向全國銀行間債券市場成員成功發(fā)行。

    馬上金融創(chuàng)始人兼CEO趙國慶對記者表示：參與投標認購的金融機構近30家，包括銀行、券商、信托等傳統(tǒng)金融機構，僅銀行就有20多家，參與投標認購的機構中僅1/3數(shù)量的企業(yè)獲得了認購。”他強調認為，“發(fā)行ABS是消費金融公司降低融資成本、豐富融資渠道非常重要的一個工具，也使資產狀況更加透明。”

    據《證券日報》記者不完全統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，自2015年至今，持牌消費金融公司已經發(fā)行ABS數(shù)量達25只，總發(fā)行規(guī)模從2015年的5.04億元增長到今年迄今的185.41億元。

    馬上金融首單ABS筆均2900元 發(fā)行利率均為3.8%

    上述公告稱，安逸花2019年第一期個人消費貸款資產支持證券化信托于2019年11月28日成立并生效。

    《證券日報》記者注意到，這是馬上金融自今年5月13日獲準開展ABS業(yè)務以來，發(fā)行的首單個人消費貸款ABS。由個人消費貸款債權組成資產池，上海銀行擔當資金保管機構，受托國投泰康信托在全國銀行間債券市場發(fā)行，中國國際金融、東方花旗證券、中國建設銀行、平安銀行作為聯(lián)席主承銷商。中央結算公司擔任登記托管機構，金杜律所擔任本期ABS項目的法律顧問，畢馬威華振會計事務所為本期項目的會計顧問。

    值得注意的是，這是馬上金融今年5月份獲批資產證券化業(yè)務資格以來，發(fā)行的首單個人消費貸款ABS，也刷新了持牌消費金融機構首期ABS發(fā)行規(guī)模記錄。

    據馬上金融方面向《證券日報》記者透露，本期入池的資產全部都有明確消費場景和用途，筆均金額2900元。發(fā)行說明書中稱，本次入池的資產貸款消費用途包括美容、數(shù)碼產品、家用電器和國內教育，其中美容合同金額占比最大，達65.32%，數(shù)碼產品貸款筆數(shù)最多，達63.57萬筆。

    據悉，馬上金融首單ABS產品資產受到投資機構的積極認購。截至目前，在本年度四季度持牌消費金融公司發(fā)行的ABS中，馬上金融發(fā)行利率也創(chuàng)下最低記錄。優(yōu)先A檔和優(yōu)先B檔發(fā)行利率均為3.8%，而且認購倍數(shù)分別達到3倍和4.5倍。

    趙國慶表示，“這將是馬上消費金融公司多元化資金戰(zhàn)略中的一個重要里程碑，可以加快公司的資產流轉，提高資本使用效率。”

    根據馬上金融最新財報顯示，截至2019年三季度末，馬上金融營業(yè)收入67.77億元，同比增長10.21%；凈利潤7.02億元，同比增長21.88%。累計放款已突破2900億元，注冊用戶數(shù)量超過7800萬。截至2019年三季度末，馬上金融資產總額達603.18億元，同比增長61.76%；貸款余額達565.41億元，同比增長54.77%。此外，據《證券日報》了解，馬上金融的不良率已連續(xù)17個月下降。

    消費信貸資金需求正向持牌消金機構集中

    作為消費金融ABS發(fā)行的主體之一，持牌消費金融機構在銀行間債券市場發(fā)行的公募ABS產品更加受資本市場的青睞。目前銀保監(jiān)會管轄下的持牌消費金融公司中，捷信消費金融和中銀消費金融兩家公司獲批ABS資格較早，且獲批時間均在2015年。

    近年來，政策的利好為消費金融ABS各類產品的發(fā)行提供了較好的外部環(huán)境。2018年8月份，銀保監(jiān)會發(fā)布《關于進一步做好信貸工作提升服務實體經濟質效的通知》，提出積極運用資產證券化等方式盤活存量資產，提高資金配置和使用效率。同時，消費金融ABS作為資產證券化的重要板塊，承擔著為實體經濟輸血的重要任務，通過將消費金融貸款債權的證券化操作，使資金回流實業(yè)領域。

    “未來ABS的發(fā)行熱度會持續(xù)，將會成為消費金融公司融資的常規(guī)手段。”麻袋研究院高級研究員黃彥對《證券日報》記者稱，“標準化的ABS會成為資產配置的重要對象，也是目前監(jiān)管鼓勵的盤活資金的融資方式；消費信貸資金需求也在向持牌消費金融機構集中。”

    《證券日報》記者注意到，11月27日下午14時，中國債券信息網公布“興晴2019年第二期個人消費貸款資產支持證券發(fā)行結果”，該期產品由興業(yè)消費金融發(fā)起，發(fā)行總額為19.8億元，其中優(yōu)先級A檔票面利率僅3.4%。而在11月中旬，蘇寧消費金融也發(fā)行了首單ABS，“蘇享盈2019年第一期個人消費貸款資產支持證券”，以其持有的4.83億元個人消費信用貸款債權組成資產包，優(yōu)先級票面利率為4%。

    僅11月份持牌消費金融公司ABS的發(fā)行規(guī)模便超過40億元，助推今年以來發(fā)行規(guī)模超過185億元。而去年全年發(fā)行規(guī)模僅140億元。

    據統(tǒng)計顯示，截至目前，持牌消費金融公司中，僅有中銀消費金融、捷信消費金融、興業(yè)消費金融、招聯(lián)消費金融、海爾消費金融、蘇寧消費金融、湖北消費金融、四川錦程消費金融、馬上金融9家公司被獲準開展ABS業(yè)務。其中，海爾消費金融和招聯(lián)消費金融雖獲批準但仍未有實質性業(yè)務開展。

    據《證券日報》記者不完全統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，自2015年至今，持牌消費金融公司已經發(fā)行ABS數(shù)量達25只，總發(fā)行規(guī)模為526.01億元，其中2015年至2019年（截至11月28日）發(fā)行ABS的數(shù)量分別為1只、5只、6只、5只、9只；發(fā)行規(guī)模分別是5.04億元、56.01億元、139億元、140.55億元、185.41億元。

    具體來看，捷信消費金融是發(fā)行的“大戶”共發(fā)行ABS產品14只，發(fā)行總規(guī)模達362.87億元，占總發(fā)行量半數(shù)以上；中銀消費金融共發(fā)行4只，發(fā)行規(guī)模為62.01億元；興業(yè)消費金融發(fā)行數(shù)量為3只，規(guī)模為59.93億元；四川錦程消費金融發(fā)行數(shù)量為2只，規(guī)模為9.53億元；此外，湖北消費金融、蘇寧消費金融、馬上金融發(fā)行數(shù)量均為1只，發(fā)行規(guī)模分別是5.97億元、4.8億元、20.9億元。

    融360大數(shù)據研究院分析師李萬賦對《證券日報》記者強調認為，“從監(jiān)管層面講，更加鼓勵持牌金融機構做消費信貸業(yè)務，并利用資產證券化方式盤活資產；從持牌消費金融公司自身的來看，考慮到業(yè)務風險和利潤等多方面因素，零售金融/消費信貸也逐漸成為各機構角逐的主要發(fā)展方向，而資金充足又是規(guī)模做大的一個必要前提。綜合來看，持牌消費金融公司發(fā)行ABS的監(jiān)管環(huán)境友好，主動意愿強烈，目前持牌機構發(fā)行ABS應該還處于初期階段，未來隨著獲得相關資質的機構數(shù)量增加，發(fā)行規(guī)模也會激增。