商業(yè)銀行擔(dān)綱債務(wù)融資工具承銷主角 專家建議提升承銷專業(yè)性與合規(guī)性

    本報記者 楊潔

    中國銀行間市場交易商協(xié)會（以下簡稱“交易商協(xié)會”）日前公布了4月份債務(wù)融資工具主承銷分類統(tǒng)計情況。

    整體來看，今年以來截至4月份，在中長期承銷、服務(wù)企業(yè)、首發(fā)企業(yè)承銷、民營企業(yè)企業(yè)承銷、專項產(chǎn)品承銷等方面，商業(yè)銀行都發(fā)揮著主力軍作用。

    從中長期承銷情況來看，排名前20家主承銷商中，有16家商業(yè)銀行，4家券商。其中，中信銀行位居榜首，該行中長期承銷額為1121.2億元，承銷債券238只，承銷發(fā)行人186家。

    在服務(wù)企業(yè)方面，排名前20家主承銷商中有19家商業(yè)銀行，1家券商。其中，前14名均為商業(yè)銀行，中信銀行以承銷發(fā)行人362家的優(yōu)勢居于首位。

    在首發(fā)企業(yè)承銷方面，排名前20家主承銷商中包括13家商業(yè)銀行，7家券商；民營企業(yè)企業(yè)承銷方面，排名前20家主承銷商中有19家商業(yè)銀行，1家券商。

    值得關(guān)注的是，雖然商業(yè)銀行在債務(wù)融資工具承銷方面占據(jù)絕對優(yōu)勢，但各商業(yè)銀行之間也存在較大差異。例如，中長期承銷方面，排名居前的主承銷商銀行與排名較后的銀行之間，承銷差額高達(dá)890億元。

    中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員、內(nèi)蒙古銀行研究發(fā)展部總經(jīng)理楊海平對《證券日報》記者表示，造成債券承銷業(yè)務(wù)開展情況存在差異的主要因素是商業(yè)銀行的戰(zhàn)略導(dǎo)向、債券承銷展業(yè)策略、激勵機制、專業(yè)團(tuán)隊、風(fēng)險控制等，以及由此形成的對資金方的影響力。

    在業(yè)內(nèi)人士看來，各家商業(yè)銀行債券承銷盡管同質(zhì)化嚴(yán)重，但各自在市場占有、規(guī)模、排名等方面還是存在差異，這可能與各家銀行業(yè)務(wù)承攬能力，內(nèi)部管理，以及客戶基礎(chǔ)等因素有關(guān)。

    一位不愿具名的商業(yè)銀行從業(yè)者告訴記者：“由于行業(yè)同質(zhì)化競爭激烈，此前商業(yè)銀行出現(xiàn)過相關(guān)業(yè)務(wù)‘價格戰(zhàn)’、甚至一些違規(guī)承銷等情況。”

    事實上，今年以來，交易商協(xié)會持續(xù)加大對銀行間債券市場違規(guī)行為的查處力度，多次公示“點名”多家銀行承銷業(yè)務(wù)和發(fā)行環(huán)節(jié)涉嫌違規(guī)等行為。

    楊海平建議，商業(yè)銀行要在充分理解主承銷商責(zé)任和相關(guān)監(jiān)管規(guī)定的基礎(chǔ)上，建立債券承銷業(yè)務(wù)合規(guī)管理框架和展業(yè)守則，對業(yè)務(wù)創(chuàng)新和管理創(chuàng)新劃定邊界。通過單獨的考核制度、激勵機制，激發(fā)專業(yè)團(tuán)隊的創(chuàng)造性。在充分理解客戶的基礎(chǔ)上，匹配產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和要素。此外，圍繞本行戰(zhàn)略，制定債券承銷業(yè)務(wù)展業(yè)策略。強化內(nèi)外部聯(lián)動，積極推動“商行+投行”的綜合服務(wù)模式。

    前述業(yè)內(nèi)人士表示，部分商業(yè)銀行及機構(gòu)重視市場規(guī)模和排名，因為這有助于其未來更好地承攬業(yè)務(wù)。未來，商業(yè)銀行提升承銷業(yè)務(wù)能力需要擴大基礎(chǔ)客戶群體，不僅要把規(guī)模做大，更要把業(yè)務(wù)做精，提升承銷專業(yè)性與合規(guī)性，積極打造市場品牌。