政策性金融穩(wěn)投資 抵押補充貸款規(guī)模創(chuàng)年內(nèi)新高

    抵押補充貸款（PSL）連續(xù)放量，至11月末規(guī)模已突破3萬億元，創(chuàng)下年內(nèi)新高。

    近日，央行公布2022年11月PSL開展情況，國家開發(fā)銀行、中國進出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行凈新增抵押補充貸款3675億元。期末抵押補充貸款余額為31699億元。

    回溯數(shù)據(jù)來看，自9月以來，PSL月度凈新增規(guī)模與期末余額逐月遞增，已是連續(xù)三個月放量。

    PSL是貨幣政策工具之一，于2014年因“棚戶區(qū)改造”而生，發(fā)放對象為國家開發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行和進出口銀行，主要功能是引導(dǎo)上述金融機構(gòu)支持國民經(jīng)濟重點領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)和社會事業(yè)發(fā)展，并為其提供期限較長的大額融資。

    隨著棚改工作接近尾聲，自2019年5月起，PSL余額穩(wěn)步下降。截至今年6月末，PSL余額降至2.62萬億元。然而，今年以來，各類政策性金融工具出臺，成為托底基建、助力經(jīng)濟修復(fù)的重要資金來源，也使得PSL時隔兩年多重新被“激活”。政策性金融歷經(jīng)多輪發(fā)力，其中包括調(diào)增政策性銀行8000億元信貸額度，部署6000億元政策性開發(fā)性金融工具用于補充重大項目資本金，以及2000億元“保交樓”專項借款，合計金額達到1.6萬億元。

    多個跡象表明，政策性銀行資金投放整體提速。截至10月末，農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行貸款余額7.69萬億元，年內(nèi)新增貸款同比增長97.7%。

    政策性開發(fā)性金融工具迅速落地，央行數(shù)據(jù)顯示，截至2022年10月末，兩批政策性開發(fā)性金融工具合計已投放7400億元，有力補充了一批交通、能源、水利、市政、產(chǎn)業(yè)升級基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域重大項目的資本金。

    “保交樓”專項借款工作也取得階段性進展。銀保監(jiān)會相關(guān)部門負責(zé)人11月24日表示，截至目前，“保交樓”專項借款資金已基本投放至項目，資金投入帶動形成一批實物工作量，有效促進了項目建設(shè)交付。

    資產(chǎn)端加大信貸投放，意味著負債端也要相應(yīng)加大資金籌措力度，這是PSL持續(xù)放量的主要原因。

    農(nóng)發(fā)行此前接受上海證券報記者采訪時稱，將通過發(fā)行債券、吸收存款、向央行申領(lǐng)抵押補充貸款等渠道籌措資金。

    近期人民銀行公布的《2022年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》顯示，為發(fā)揮金融對有效投資的支持作用，人民銀行運用抵押補充貸款支持政策性、開發(fā)性金融機構(gòu)為基礎(chǔ)設(shè)施重點領(lǐng)域設(shè)立金融工具和提供信貸支持。

    天風(fēng)證券郭其偉表示，抵押補充貸款重啟，為政策性銀行向?qū)嶓w經(jīng)濟釋放更多利好提供了想象空間，其中基建等重點領(lǐng)域有望獲得更多資金支持，在杠桿效應(yīng)下撬動更多信貸需求。