中長期存款利率倒掛 銀行“擠”高息負(fù)債降成本

    銀行定期存款利率居然出現(xiàn)了“倒掛”。近期，多家銀行調(diào)整中長期存款利率，部分銀行的5年期存款利率甚至低于3年期存款利率。

    一般而言，存款期限越長，利息越高。而現(xiàn)在中長期存款利率的“倒掛”打破了人們多年固有的認(rèn)知。這背后，是由于貸款端的利率不斷下行，銀行在負(fù)債端主動控制成本的一種表現(xiàn)，這實(shí)際上考驗(yàn)著商業(yè)銀行做好資產(chǎn)負(fù)債管理的真功夫。

    存款利率持續(xù)下行中長期價(jià)格“倒掛”

    上海證券報(bào)記者了解到，工行、中行、建行等銀行近期出現(xiàn)3年期和5年期定存利率“倒掛”現(xiàn)象。

    工行、中行、建行這3家銀行5000元起存的3年期定期存款年利率可至3.15%，而50元起存的5年期定期存款當(dāng)前執(zhí)行的年利率為2.75%。農(nóng)行、交行、招行等銀行的整存整取3年期和5年期定存利率持平，均為2.75%。

    今年以來，商業(yè)銀行的存款產(chǎn)品利率一直處于下行趨勢。4月，國有大行和股份行紛紛下調(diào)存款利率，3年期大額存單、普通定期存款的利率出現(xiàn)不同程度的下調(diào)。一些股份銀行的3年期定期存款利率破“3”。例如，招商銀行20萬元起存的三年期定期存款利率，一路從今年2月的3.5%下調(diào)至目前的2.75%。

    當(dāng)前，興業(yè)銀行、平安銀行等股份銀行和一些城農(nóng)商行的3年期和5年期定期存款利率能保持在3%以上。但即使中長存款利率不“倒掛”，利息點(diǎn)數(shù)相差也并不明顯。

    “現(xiàn)在去銀行找個利息高一點(diǎn)的定期存款很難，利率下調(diào)是大趨勢。”招商銀行上海分行的一位理財(cái)經(jīng)理告訴記者，近期咨詢存款產(chǎn)品的中老年客戶很多，但是她都建議關(guān)注其他理財(cái)產(chǎn)品，比如養(yǎng)老理財(cái)、銀保產(chǎn)品，以鎖定長期收益。

    “擠掉”高息負(fù)債銀行意圖降成本

    “5年期存款利率低于3年期存款利率的目的，是擠出長期限的5年期存款。”一位國有大行資產(chǎn)負(fù)債部業(yè)務(wù)人士表示，降低高息負(fù)債比重，既有平衡息差原因，也有推動商業(yè)銀行讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)的政策引導(dǎo)因素。

    今年以來，為降低企業(yè)綜合融資成本，商業(yè)銀行貸款端利率不斷下降。為了與資產(chǎn)收益相匹配，如何穩(wěn)定負(fù)債成本成為商業(yè)銀行面臨的重大課題。

    興業(yè)研究資產(chǎn)負(fù)債定價(jià)高級分析師郭益忻認(rèn)為，3年期和5年期存款期限偏長，成本較高。如果只是為了短期的存款規(guī)模指標(biāo)，則可能帶來長期負(fù)債成本壓力。

    因而，部分商業(yè)銀行采取了限制5年期存款的吸收，以控制綜合成本。“在具體操作上可能會選擇將其定價(jià)水平與3年期存款一致，甚至低于3年期存款。”郭益忻說。

    一位國有大行資產(chǎn)負(fù)債部業(yè)務(wù)人士表示，中長期存款利率“倒掛”，其實(shí)是銀行通過利率去調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的一種手段。

    “降低個人5年期存款利率后，銀行會將其設(shè)為其他業(yè)務(wù)參考基準(zhǔn)。公司類的協(xié)議存款利率也會容易調(diào)降下來。”一位國有大行資產(chǎn)負(fù)債部業(yè)務(wù)人士表示，在5年期存款利率不斷下降的趨勢下，其他長期限高息負(fù)債，比如保險(xiǎn)公司協(xié)議存款等產(chǎn)品利率也會隨之下降。

    利率趨勢下行資產(chǎn)配置應(yīng)調(diào)整好結(jié)構(gòu)

    當(dāng)下，儲蓄產(chǎn)品利率不斷下降，理財(cái)產(chǎn)品“破凈”現(xiàn)象不斷上演。對于大眾而言，資產(chǎn)配置難題如何解？

    “三五年內(nèi)要用的錢還是要放在銀行，因?yàn)榇嫒§`活；十年以后才能用到的錢可以考慮存成年金。畢竟利率的總體趨勢是下行。”農(nóng)業(yè)銀行上海分行的一位客戶經(jīng)理說。他認(rèn)為，在這種形勢下，必須要適當(dāng)調(diào)整理財(cái)結(jié)構(gòu)，做好短、中、長期相結(jié)合的資產(chǎn)配置。

    普益標(biāo)準(zhǔn)研究員鄭哲涵認(rèn)為，要實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健收益，投資者一方面應(yīng)注意各類資產(chǎn)的流動性及配置比例，適當(dāng)提高低風(fēng)險(xiǎn)等級、短期限理財(cái)產(chǎn)品的配置比重；另一方面也應(yīng)在購買理財(cái)產(chǎn)品時看清合同條款具體內(nèi)容，以免造成決策失誤。

    “具體而言，可考慮風(fēng)險(xiǎn)等級較低的固定收益類理財(cái)產(chǎn)品、純債基金，以及國債、定期存單等理財(cái)產(chǎn)品。”鄭哲涵表示。