產品“破凈”頻現(xiàn)下銀行理財子公司展開自購 專家預計低風險產品仍將獲得增量資金

    本報記者 呂東

    自光大銀行率先宣布“自購”后，南銀理財也于日前加入其中。對于銀行理財子公司近期頻頻開展的增持行動，業(yè)內人士指出，在產品出現(xiàn)大面積“破凈”的背景下，銀行理財子公司近期開展的自購行動，有助于穩(wěn)定持有相關產品投資者的信心和預期，并培養(yǎng)在打破“剛兌”后堅持價值投資、長期投資的理念。

    兩家理財子公司宣布自購

    自公募基金、券商資管紛紛展開自購后，銀行理財子公司也已開始行動。光大理財上周率先發(fā)布公告，吹響了增持旗下理財產品的號角，計劃以不超過2億元自有資金投資旗下發(fā)行的理財產品，這是理財子公司首次自購行動。

    目前，光大理財旗下共包含權益類、混合類、固定收益類、現(xiàn)金管理類、另類資產類、私募股權類、結構化投融資類產品等七類資產。公告前，光大理財自有資金的投資主要以固收類和現(xiàn)金類資產打底，輔以其他類型資產配置，而此次光大理財自購的分別為其管理的陽光紅權益類產品和陽光橙混合類產品。

    光大理財相關人士向《證券日報》記者表示，增持旗下產品是對中國資本市場韌性的信心，也是對自身投研能力的信任。

    南銀理財緊隨光大理財宣布了自購計劃。南銀理財公告稱，已投入自有資金約5億元用于認購/申購公司旗下理財產品。

    “多家理財子公司開展自購的目的是應對部分銀行理財產品，尤其是‘固收+’理財產品的凈值回撤，與增強投資者信心，培養(yǎng)客戶參與凈值型理財產品的投資相關。”興業(yè)研究金融行業(yè)首席分析師孔祥在接受《證券日報》記者采訪時表示，2022年以來，A股市場大幅波動顯著影響了公募基金和銀行理財產品的凈值表現(xiàn)。收益縮水與“破凈”頻發(fā)導致銀行理財產品和公募基金的贖回壓力，在對權益型公募基金影響顯著的同時，配置一定權益?zhèn)}位“固收+”的銀行理財產品也受到一定沖擊。這種操作盡管對單位凈值實際作用比較有限，但傳達了良好預期，體現(xiàn)了與客戶共克時艱的堅強信念。

    其實，光大理財去年業(yè)績表現(xiàn)不俗。2021年，光大理財實現(xiàn)凈利潤15.86億元，較2020年的5.64億元大幅增長181.21%。截至去年年末，光大理財管理資產總規(guī)模突破萬億元，達1.07萬億元，總資產74.75億元。

    “銀行資產管理和財富管理面臨歷史性發(fā)展趨勢沒有改變，仍然看好理財子公司業(yè)績持續(xù)增長。”孔祥表示，整體看，銀行理財依舊是具有較高市場認可度的避險工具，市場波動劇烈低風險特征的銀行理財產品預計仍將獲得增量資金。

    普益標準研究員董翠華對《證券日報》記者表示，面對當前市場環(huán)境，理財子公司要做好產品風險控制，跟蹤產品底層資產表現(xiàn)，及時對投資組合進行調整，降低風險資產持倉，控制產品回撤幅度。此外，應適當拉長產品投資周期，并引導投資者長期持有，通過拉長產品投資期限平滑收益。

    理性看待理財產品“破凈”

    同花順iFinD統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2022年3月27日，有高達2702只銀行理財產品（存續(xù)期）出現(xiàn)了單位凈值“小于1”的情況，占比約為8%。而銀行理財子公司所發(fā)產品的“破凈”比例更高，理財子公司所發(fā)產品“破凈”數(shù)量達1734款，在已披露凈值數(shù)據(jù)的11548款產品中占比為15%。

    董翠華認為，理財產品在短期內出現(xiàn)較大凈值波動屬于正?，F(xiàn)象。投資者應該理性看待銀行理財產品頻頻“破凈”，正確認識理財產品回歸市場的凈值化轉型，選擇適合的產品，做好風險管控，樹立長期投資、價值投資的理念。

    孔祥表示，一方面，產品凈值的大幅回轍對于銀行理財產品的沖擊影響弱于公募基金，另一方面，客戶體驗與過去剛性兌付時代存在顯著差異。未來，銀行理財子公司要在資產配置、產品創(chuàng)設、產品銷售等維度探索轉型調整。他認為，長期來看，近期市場調整為商業(yè)銀行資產管理和財富管理部門加強投資者教育、發(fā)行負債期限較長的如養(yǎng)老型理財?shù)壤碡敭a品，構建“以客戶利益為中心”的資產配置體系、產品銷售體系提供了難得的窗口期。通過相關維度的改革，有利于銀行理財投資者逐步擺脫“剛性兌付”觀念，為資管新規(guī)后時代理財業(yè)務的全面展業(yè)帶來更大的空間。