影響25萬(wàn)億規(guī)模銀行理財(cái)市場(chǎng)新規(guī)出爐 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)不能亂設(shè) 互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)不可代銷(xiāo)

    隨著銀保監(jiān)會(huì)27日發(fā)布《理財(cái)公司理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售管理暫行辦法》（下稱《辦法》），影響銀行理財(cái)市場(chǎng)的又一重要新規(guī)落地。

    銀保監(jiān)會(huì)表示，未來(lái)，理財(cái)公司理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售業(yè)務(wù)活動(dòng)，需要同時(shí)遵守資管新規(guī)、理財(cái)新規(guī)、理財(cái)子公司辦法和《辦法》等制度規(guī)定。其他銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品的銷(xiāo)售業(yè)務(wù)活動(dòng)，在遵守資管新規(guī)、理財(cái)新規(guī)的同時(shí)，也應(yīng)當(dāng)參照?qǐng)?zhí)行《辦法》。

    適應(yīng)進(jìn)入新階段

    銀行理財(cái)發(fā)展新要求

    機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，《辦法》適應(yīng)進(jìn)入新階段的銀行理財(cái)發(fā)展新要求。中郵理財(cái)有限責(zé)任公司副總經(jīng)理劉麗娜表示，《辦法》回應(yīng)了新階段銀行理財(cái)發(fā)展的新內(nèi)容，強(qiáng)調(diào)邊界清晰，可操作性強(qiáng)?？傮w方向與資管新規(guī)、理財(cái)新規(guī)、理財(cái)子公司辦法等制度文件一脈相承，并積極回應(yīng)消費(fèi)者關(guān)切。

    招聯(lián)金融首席研究員董希淼認(rèn)為，《辦法》適應(yīng)了理財(cái)公司成立之后理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售法律關(guān)系變化的需要，厘清理財(cái)公司、代理銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)和投資者等各方的關(guān)系和責(zé)任，有助于加強(qiáng)理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)和行為監(jiān)管，推動(dòng)理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售和理財(cái)市場(chǎng)健康可持續(xù)發(fā)展。

    根據(jù)銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行拇饲芭兜臄?shù)據(jù)，截至一季度末，我國(guó)銀行理財(cái)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)25.03萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.02%；理財(cái)公司存續(xù)產(chǎn)品規(guī)模7.61萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)5.06倍。

    銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)分兩類(lèi)

    互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)暫未“入局”

    《辦法》將理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)分為兩類(lèi)：一類(lèi)是銷(xiāo)售本公司發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的理財(cái)公司，一類(lèi)是接受理財(cái)公司委托銷(xiāo)售其發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的代理銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)。

    而未經(jīng)金融監(jiān)督管理部門(mén)許可，任何非金融機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得代理銷(xiāo)售理財(cái)產(chǎn)品。

    銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人表示，《辦法》現(xiàn)階段允許理財(cái)公司和吸收公眾存款的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為代理銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)，保持了現(xiàn)有理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售制度的連續(xù)性和平穩(wěn)性。理財(cái)公司屬于新型非銀行金融機(jī)構(gòu)，機(jī)構(gòu)類(lèi)型、產(chǎn)品屬性、品牌聲譽(yù)等處于起步培育階段，區(qū)分辨識(shí)度需要逐步提升?，F(xiàn)有銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)范圍總體延續(xù)了銀行理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售的成熟渠道模式，便于投資者識(shí)別。

    “對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)是否可以代理銷(xiāo)售理財(cái)產(chǎn)品，市場(chǎng)比較關(guān)注。經(jīng)過(guò)反復(fù)論證，目前基本得到明確。”劉麗娜認(rèn)為，當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的一些制度設(shè)計(jì)有待明晰，暫時(shí)以現(xiàn)有的理財(cái)銷(xiāo)售渠道為主可以理解，政策也為未來(lái)市場(chǎng)的發(fā)展預(yù)留了空間。

    銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人透露，下一步，銀保監(jiān)會(huì)將根據(jù)銀行理財(cái)產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型發(fā)展情況，適時(shí)將理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)范圍擴(kuò)展至其他金融機(jī)構(gòu)和專業(yè)機(jī)構(gòu)。

    業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)不能亂設(shè)

    需提供測(cè)算“方法論”

    相較于征求意見(jiàn)稿，《辦法》對(duì)從事理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售業(yè)務(wù)活動(dòng)，進(jìn)一步完善了禁止性規(guī)定?！掇k法》禁止使用未說(shuō)明選擇原因、測(cè)算依據(jù)或計(jì)算方法的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。

    銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人表示，此舉旨在防止變相宣傳預(yù)期收益率，更好促進(jìn)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型，推進(jìn)打破剛兌預(yù)期。

    劉麗娜說(shuō)，過(guò)去兩年各機(jī)構(gòu)發(fā)行了凈值型產(chǎn)品，但對(duì)于凈值型產(chǎn)品的披露規(guī)則仍缺乏細(xì)化的標(biāo)準(zhǔn)?！掇k法》的出臺(tái)有利于填補(bǔ)這些制度空白，明確業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)應(yīng)如何表述，以及應(yīng)如何向客戶傳遞絕對(duì)收益策略信息。

    “向客戶展示業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)需要提供計(jì)算的‘方法論’。”劉麗娜表示，假如一個(gè)銀行理財(cái)產(chǎn)品展示的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)是4%，那么發(fā)行機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)這一數(shù)值進(jìn)行解釋，這樣才有據(jù)可依，而不是又變相形成預(yù)期收益率。