A股連續(xù)四個交易日現(xiàn)新股破發(fā)，打新為何不再“香”？

    新銳股份今日登陸科創(chuàng)板，開盤后直接1秒破發(fā)，這也是A股連續(xù)第4個交易日出現(xiàn)新股破發(fā)。新股的連續(xù)破發(fā)，已為眾多認(rèn)為“新股不敗”、“新股yyds”的市場投資者狠狠上了一課。

    打新神話不再！

    新銳股份今日登陸科創(chuàng)板，開盤后，直接1秒破發(fā)。截至當(dāng)日收盤，股價跌幅達(dá)14.04%。

    這已是A股連續(xù)第4日出現(xiàn)新股上市首日破發(fā)。

    新股又雙叒叕破發(fā)

    又破發(fā)了！

    新銳股份今日登陸科創(chuàng)板，以57元/股的價格開盤，結(jié)果集合競價階段該股低開8.51%直接一秒破發(fā)。

    公開資料顯示，自成立以來，新銳股份始終專注于硬質(zhì)合金領(lǐng)域的技術(shù)開發(fā)，通過多年的領(lǐng)域深耕，公司目前已逐步掌握了礦用、切削及耐磨等應(yīng)用領(lǐng)域的硬質(zhì)合金核心技術(shù)，具備了較高的生產(chǎn)工藝水平，并建立了完善的銷售渠道，產(chǎn)品銷售區(qū)域覆蓋亞洲、歐洲、大洋洲、非洲和美洲等五大洲的40多個國家或地區(qū)。

    截至10月27日當(dāng)日收盤，新銳股份跌幅達(dá)14.04%，報收53.55元/股。

    值得注意的是，這已是A股連續(xù)第4個交易日現(xiàn)新股破發(fā)。

    上周五（10月22日），科創(chuàng)板新股中自科技上市首日破發(fā)，成為A股今年來第一只首日破發(fā)新股。此后，10月25日，可孚醫(yī)療、凱爾達(dá)上市首日也接連跌破發(fā)行價。10月26日，中科微至登陸科創(chuàng)板，首日即跌破發(fā)行價，收盤跌幅達(dá)12.6%。

    新股的連續(xù)破發(fā)已然為眾多認(rèn)為“新股不敗”、“新股yyds”的市場投資者狠狠上了一課。

    打新為何不“香”了

    以往打新讓投資者嘗盡“甜頭”，如今卻讓投資者吃盡“苦頭”。

    為何打新不再“香”了呢？

    川財(cái)證券表示，多只新股上市首日破發(fā)，是注冊制詢價新規(guī)和公司基本面雙重影響下的結(jié)果。

    北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南在接受《國際金融報》記者采訪時表示，近期注冊制下的發(fā)行定價機(jī)制再完善，剛把“聯(lián)合報低價”導(dǎo)致的頻現(xiàn)首次融資不足、開市首日漲幅10倍的異常情況進(jìn)行了規(guī)范，結(jié)果又出現(xiàn)了承銷券商和發(fā)行企業(yè)盲目高市盈率發(fā)行導(dǎo)致的新股接連首日破發(fā)現(xiàn)象。

    周運(yùn)南認(rèn)為，“要么詢價方報超低價，要么發(fā)行方定超高價，都是不正常的市場現(xiàn)象。”他表示，希望管理層能摸索出一個真正市場化的適應(yīng)注冊制的發(fā)行定價機(jī)制。

    金融系統(tǒng)業(yè)內(nèi)人士武忠言在接受《國際金融報》記者采訪時則表示，注冊制下新股的稀缺性有所下降，新股基本面的差異導(dǎo)致上市后漲幅出現(xiàn)二八分化，近來新股首日破發(fā)頻現(xiàn)即是印證。

    促使新股收益理性回歸

    新股“YYDS”的神話已經(jīng)被打破，今后新股破發(fā)是否會常態(tài)化？

    寶新金融集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭磊在接受《國際金融報》記者采訪時表示，短期新股破發(fā)會適當(dāng)降低打新中簽難度，之后有可能恢復(fù)到打新較易賺錢的模式。他認(rèn)為，在成熟市場，牛市時打新賺錢概率很高。

    但是，鄭磊表示，隨著注冊制深入和市場供應(yīng)增加，國內(nèi)股市需要多次這樣的打新盈虧循環(huán)才能與成熟的市場接軌。

    既然如此，市場投資者又該如何正確看待打新呢？

    武忠言認(rèn)為，對于打新者而言，精選優(yōu)選個股尤為重要。他建議，要關(guān)注公司尤其是高市盈率發(fā)行的公司是否具有持續(xù)成長能力，可以從公司所在行業(yè)的發(fā)展趨勢、公司在行業(yè)中所占的地位、擁有的核心技術(shù)、經(jīng)營模式等多角度分析。

    川財(cái)證券表示，預(yù)計(jì)未來新股的報價博弈程度將加劇，出現(xiàn)首日破發(fā)的概率也將加大，這也將倒逼投資者更加理性地參與市場投資。

    德邦證券認(rèn)為，回歸理性，破發(fā)是件好事，體現(xiàn)了注冊制要求下的“市場化定價”。這將打破“新股不敗”的思維定式，在一定程度上遏止炒新的不合理行為，促使新股收益的理性回歸，從而IPO定價由博弈行為轉(zhuǎn)變?yōu)閷π鹿烧鎸?shí)價值的判斷。

    見習(xí)記者 陸怡雯