易會滿：科創(chuàng)板注冊制改革整體效果較好 “硬科技”成色逐步顯現(xiàn)

    本報記者 吳曉璐

    “為應(yīng)對疫情沖擊、實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，中國政府深入推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，加快實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，努力推動科技、資本與實體經(jīng)濟(jì)高水平循環(huán)，這對有效發(fā)揮資本市場功能作用提出了新的更高要求。”6月10日，證監(jiān)會主席易會滿在第十三屆陸家嘴論壇上如是說。

    易會滿表示，當(dāng)前，世界經(jīng)濟(jì)格局正在發(fā)生深刻變革，疫情發(fā)展還充滿不確定性，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體實施大規(guī)模財政刺激和寬松貨幣政策，一定程度上穩(wěn)定了市場信心，扭轉(zhuǎn)了經(jīng)濟(jì)下滑頹勢，但也帶來了流動性泛濫、資產(chǎn)價格大幅波動、國際金融市場脆弱性上升等問題。貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈?zhǔn)艿經(jīng)_擊。在此背景下，各國更加重視科技創(chuàng)新在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中的關(guān)鍵作用，積極培育經(jīng)濟(jì)長期健康發(fā)展新動能。

    “兩年前的陸家嘴論壇上，科創(chuàng)板正式開板。兩年來，在黨中央、國務(wù)院的堅強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，在有關(guān)方面的大力支持下，我們著眼于落實創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，著眼于完善資本市場基礎(chǔ)制度，堅持‘建制度、不干預(yù)、零容忍’的工作方針，堅持市場化法治化國際化的改革理念，把握好尊重注冊制基本內(nèi)涵、借鑒國際最佳實踐、體現(xiàn)中國特色和發(fā)展階段三個原則，推動設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制這項重大改革平穩(wěn)落地。”易會滿表示，從目前的情況看，改革整體效果較好，符合預(yù)期。

    一是支持“硬科技”的示范效應(yīng)初步顯現(xiàn)。截至5月底，科創(chuàng)板上市公司282家，總市值近4.1萬億元。科創(chuàng)板IPO融資3615億元，超過同期A股IPO融資總額的四成。2020年，科創(chuàng)板公司研發(fā)投入與營業(yè)收入之比的中位數(shù)為9%，研發(fā)人員占公司人員總數(shù)的比重平均為28.6%，平均擁有發(fā)明專利104項，均高于其他板塊?？苿?chuàng)板集聚了一批集成電路、生物醫(yī)藥、高端裝備制造等領(lǐng)域的科創(chuàng)企業(yè)，“硬科技”成色逐步顯現(xiàn)。2020年，科創(chuàng)板上市公司凈利潤同比增長59%，明顯高于全市場整體水平。

    二是改革的“試驗田”作用得到較好發(fā)揮?？苿?chuàng)板試點注冊制作為增量改革的重大探索，堅持以信息披露為核心，在發(fā)行、上市、交易、退市、再融資、并購重組等方面進(jìn)行了一系列制度創(chuàng)新，形成了可復(fù)制可推廣的經(jīng)驗，為創(chuàng)業(yè)板等存量市場改革提供了有益借鑒。例如，設(shè)置了多元包容的上市標(biāo)準(zhǔn)，已有19家未盈利企業(yè)在科創(chuàng)板上市，特殊股權(quán)架構(gòu)企業(yè)和紅籌企業(yè)也成功登陸科創(chuàng)板，進(jìn)一步激發(fā)了市場活力。再如，科創(chuàng)板大幅放寬了股權(quán)激勵的實施條件，已有116家公司推出股權(quán)激勵計劃，約占科創(chuàng)板公司總數(shù)的41%，有效調(diào)動了科技人才的積極性和創(chuàng)造性。

    三是市場運行總體平穩(wěn)。兩年來，科創(chuàng)板主要指標(biāo)運行平穩(wěn)，市場流動性水平與其板塊定位、投資者適當(dāng)性、交易制度安排等基本適配。從換手率看，今年前5個月，科創(chuàng)板日均整體換手率為2.56%，高于同期主板、創(chuàng)業(yè)板換手率水平。從定價效率看，科創(chuàng)板放寬了漲跌幅限制，優(yōu)化了融資融券安排，市場博弈更為充分，有利于加快均衡價格形成，與此同時，“炒新”現(xiàn)象明顯減少?？苿?chuàng)板公司上市后在公司治理和持續(xù)信息披露等方面也初步經(jīng)受住了市場的檢驗。

    易會滿表示，隨著改革的持續(xù)推進(jìn)，以信息披露為核心的注冊制理念日益深入人心，市場主體的歸位盡責(zé)意識明顯增強(qiáng)，優(yōu)勝劣汰機(jī)制進(jìn)一步健全，市場法治供給取得突破性進(jìn)展，投資者保護(hù)渠道更加暢通，市場預(yù)期明顯穩(wěn)定，市場整體生態(tài)呈現(xiàn)積極向好變化。

    “我們也清醒地認(rèn)識到，設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制具有開創(chuàng)性和突破性，各項制度安排還需要在實踐中不斷發(fā)展完善，改革中出現(xiàn)一些新情況新問題是科創(chuàng)板走向成熟必然要經(jīng)歷的。我們要保持改革定力，堅守‘硬科技’定位，進(jìn)一步完善相關(guān)規(guī)則，持續(xù)提升科創(chuàng)板服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效，持之以恒，久久為功。”易會滿強(qiáng)調(diào)。

（編輯 孫倩）