中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長賀強：四方面加快科創(chuàng)板制度創(chuàng)新

    本報記者 昌校宇

    “科創(chuàng)板顧名思義應(yīng)該是科技創(chuàng)新板塊，它不僅要促進科創(chuàng)板上市公司創(chuàng)新發(fā)展，而且自身也要不斷創(chuàng)新。因此，科創(chuàng)板在交易規(guī)則、制度設(shè)計上不僅要創(chuàng)新，而且必須要科學(xué)創(chuàng)新。”12月11日，中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授、博導(dǎo)、證券期貨研究所所長賀強在由《證券日報》社主辦的第四屆新時代資本論壇上表示。

    在交易制度創(chuàng)新方面，賀強認為，科創(chuàng)板試點注冊制是我國股票發(fā)行制度的一大創(chuàng)新。但注冊制的創(chuàng)新不可能單兵突進，實行注冊制涉及一系列制度、體系、規(guī)則甚至思維模式的調(diào)整與改變，必須要充分思考、認真研究、努力完善。

    “發(fā)行制度進行注冊制的創(chuàng)新，首先要有交易制度的配套創(chuàng)新，如進行T+0交易制度的創(chuàng)新。T+0交易有利于投資者及時止損，規(guī)避風險。此外，T+0交易可以在不增加杠桿的前提下增加成交量促進市場的活躍。”賀強表示，關(guān)于T+0交易制度改革他已經(jīng)連續(xù)九年遞交了九個全國政協(xié)委員提案。

    在信息披露制度創(chuàng)新方面，賀強認為，科創(chuàng)板的信息披露制度不能與其他板塊的制度雷同，應(yīng)根據(jù)注冊制進門寬、事中事后嚴的特點進行信息披露制度的創(chuàng)新，根據(jù)科創(chuàng)公司特點創(chuàng)新出符合科創(chuàng)板自身的信息披露制度。

    賀強建議：“第一，科創(chuàng)公司技術(shù)性強，技術(shù)替代快，信披要更明確、更及時。第二，虧損公司風險大，應(yīng)增加信披的節(jié)奏與盈虧趨勢分析。第三，退市公司要設(shè)定特殊的退市信披程序，提前信息預(yù)警。”

    在退市制度創(chuàng)新方面，賀強認為，科創(chuàng)板應(yīng)該根據(jù)自身市場定位的不同，進行退市制度創(chuàng)新。第一，虧損的科創(chuàng)公司雖可以在科創(chuàng)板發(fā)行上市，但虧損多少年應(yīng)該退市及虧損到什么程度應(yīng)該退市等，需要設(shè)定更加明確的條件。第二，應(yīng)對空殼公司、總營收過小的公司設(shè)定退市標準，杜絕保殼行為。第三，科創(chuàng)公司上市后，由于公司實際控制人、私募與中介失誤或把關(guān)不嚴造成退市或投資者血本無歸的，他們應(yīng)承擔連帶責任。

    在重罰制度創(chuàng)新方面，賀強認為，要想抑制注冊制條件下上市公司的造假行為，只加強監(jiān)管還遠遠不夠，必須建立重罰制度與其相配套。否則，在巨大的利益誘惑面前，總會有人鋌而走險。