順酐產(chǎn)能規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張 供需失衡下上市公司如何破解盈利難題？

    本報(bào)記者 陳瀟

    進(jìn)入2024年，國內(nèi)順酐產(chǎn)能規(guī)模處于持續(xù)擴(kuò)張狀態(tài)。

    自年初以來，多家化工上市企業(yè)正丁烷法順酐項(xiàng)目先后投產(chǎn)。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，2024年，國內(nèi)正丁烷法順酐新增產(chǎn)能較2023年增加84萬噸/年，較2019年增加160萬噸/年，累計(jì)產(chǎn)能在7月底達(dá)到243萬噸/年，穩(wěn)居全球首位。

    此外，據(jù)卓創(chuàng)資訊8月9日發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，國內(nèi)順酐產(chǎn)能規(guī)模仍將保持?jǐn)U張勢頭，僅在8月份至12月份國內(nèi)有明確投產(chǎn)計(jì)劃的正丁烷法順酐產(chǎn)能便有約75萬噸/年。

    據(jù)了解，近年來，順酐下游應(yīng)用不斷開發(fā)，需求總量也在逐步增長，在農(nóng)藥、醫(yī)藥、建材、食品添加劑以及表面活性劑等領(lǐng)域皆有應(yīng)用。不過，由于下游建材領(lǐng)域的景氣度下降，順酐近五年消費(fèi)量復(fù)合增長率僅為3.92%，而產(chǎn)量的復(fù)合增長率則達(dá)到了6.41%。

    由于供應(yīng)量的快速增長，順酐價(jià)格面臨下行壓力。卓創(chuàng)資訊8月9日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，以山東地區(qū)主流液酐價(jià)格核算的2024年前七個(gè)月正丁烷法順酐毛利均值僅為-724元/噸（不包含副產(chǎn)蒸汽價(jià)值），而如果從日度毛利數(shù)據(jù)來看，2024年8月2日當(dāng)天順酐虧損幅度已擴(kuò)大至1589元/噸，創(chuàng)下自2013年有數(shù)據(jù)跟蹤以來的最大單日虧損記錄。

    “從中長期來看，在導(dǎo)致順酐產(chǎn)品虧損的行業(yè)癥結(jié)獲得有效緩解之前，盈利方面將難有起色。”卓創(chuàng)資訊分析師李通向《證券日報(bào)》記者坦言，一方面，未來供應(yīng)端新產(chǎn)能投產(chǎn)計(jì)劃依然較多，產(chǎn)品供強(qiáng)需弱格局大概率也將持續(xù)；另一方面，正丁烷法順酐裝置投產(chǎn)的繼續(xù)增多也將提振上游正丁烷剛需，在下游需求的支撐下，原料端難以對下游讓利。

    一家煉化類上市公司相關(guān)負(fù)責(zé)人向《證券日報(bào)》記者表示，近期順酐市場表現(xiàn)確實(shí)不理想，不過化工產(chǎn)品普遍具有周期性，公司也并不只有順酐，通過布局丁醇、甲乙酮等產(chǎn)品，平抑了業(yè)績波動(dòng)。

    記者以投資者身份致電濮陽惠成，公司相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴《證券日報(bào)》記者，公司不生產(chǎn)順酐，主要產(chǎn)品是順酐酸酐衍生物，需要從外部采購順酐作為原材料，目前順酐價(jià)格的下降，對公司產(chǎn)品價(jià)格也有一定影響。

    此外，順酐裝置可副產(chǎn)大量蒸汽資源，作為動(dòng)力裝置，也有一定的節(jié)能降耗作用。不過，在李通看來，這也導(dǎo)致部分生產(chǎn)企業(yè)為能夠持續(xù)穩(wěn)定獲取蒸汽資源，降低了順酐裝置的開工彈性，導(dǎo)致供應(yīng)端無法靈活的根據(jù)市場現(xiàn)狀進(jìn)行及時(shí)的產(chǎn)量調(diào)節(jié)，加重了供應(yīng)壓力。

    宇新股份曾在調(diào)研活動(dòng)時(shí)表示，公司能量回收做得較好，副產(chǎn)高壓蒸汽，通過變頻產(chǎn)生低壓蒸汽給裝置供熱；尾氣熱量回收效率較高，公司的研發(fā)方向和技改方向，就是環(huán)保方面爭取做到低排放甚至不排放，工藝方面提高丁烷選擇性，提高順酐收率，降低成本，在市場行情較差的情況下，公司也可以獲得利潤。

（編輯 李波 閆立良）