民營房企融資回暖信號再現(xiàn) 兩公司在上交所發(fā)行公司債券

    民營房企融資迎暖風(fēng)。5月16日，重慶龍湖、美的置業(yè)公告，將在上交所市場發(fā)行公司債券。其中，重慶龍湖于5月17日成功發(fā)行5億元公司債券，美的置業(yè)則將發(fā)行不超過10億元公司債券。同時，中國證券金融股份有限公司（下稱“中證金融”）將通過民企債券融資支持計劃，分別與主承銷商中信證券和國泰君安證券以聯(lián)合創(chuàng)設(shè)信用保護(hù)工具的方式，助力兩期債券順利發(fā)行。

    市場分析人士表示，當(dāng)前民營房企融資相對困難，重慶龍湖和美的置業(yè)公司債券發(fā)行得到了市場支持，有利于暢通民營房企境內(nèi)融資通道，向市場傳遞積極信號。

    提振信心房地產(chǎn)行業(yè)回暖跡象初顯

    “相比之前房地產(chǎn)市場的整體偏悲觀情緒，此次重慶龍湖公司債券的順利發(fā)行彰顯市場對穩(wěn)健型民營房企的信心。龍湖集團(tuán)多年來堅(jiān)持穩(wěn)健的財務(wù)管理策略，連續(xù)6年保持‘三道紅線’的綠檔水平，而此次重慶龍湖的公司債券募集資金可用于補(bǔ)充流動資金，更是一大發(fā)行亮點(diǎn)，體現(xiàn)了政策對優(yōu)質(zhì)民企的支持。”一位資深房地產(chǎn)行業(yè)研究人員告訴記者。

    中信證券相關(guān)研究顯示，美的置業(yè)是具備持續(xù)低成本融資能力的全國化民營房企，屬于高信用企業(yè)中極少數(shù)不需要償還存量境外債務(wù)的公司，在當(dāng)前行業(yè)信用下行的大趨勢里，企業(yè)仍具備持續(xù)的市場化借新還舊能力。

    記者獲悉，即使是重慶龍湖、美的置業(yè)這類較為穩(wěn)健的企業(yè)，在行業(yè)整體融資環(huán)境下行的狀態(tài)里，進(jìn)行企業(yè)融資也不太容易。“部分機(jī)構(gòu)對民營房企整體信心不足，在債券期限、發(fā)行利率、增信措施等方面都提出各種要求，從企業(yè)的角度來說，我們也確實(shí)難以一一滿足。”公司負(fù)責(zé)人說道。

    為了有效支持民營企業(yè)的合理融資需求，證監(jiān)會宣布在交易所債券市場推出民營企業(yè)債券融資專項(xiàng)支持計劃，中證金融運(yùn)用自有資金與債券承銷機(jī)構(gòu)合作創(chuàng)設(shè)信用保護(hù)工具，穩(wěn)定和支持民營企業(yè)債券融資。此前，晶科科技已在上交所成功試水，獲得專項(xiàng)支持計劃與金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合為該筆債券提供的1億元增信支持，助力企業(yè)債券融資5億元，募集資金主要用于鄉(xiāng)村振興、綠色碳中和光伏電站項(xiàng)目。

    在業(yè)界看來，本次兩家民營房企的債券發(fā)行采用同樣模式，對引導(dǎo)恢復(fù)民營房企市場信心具有重大意義。

    凝聚合力支持房地產(chǎn)行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展

    為了保障房地產(chǎn)行業(yè)健康發(fā)展，今年年初以來，多部委已依據(jù)實(shí)際監(jiān)管情況，相繼調(diào)整優(yōu)化政策，推動形成監(jiān)管合力，支持經(jīng)營正常的房地產(chǎn)企業(yè)，實(shí)現(xiàn)合理融資需求。

    “房企信心恢復(fù)還需市場各參與者齊心協(xié)力，本次兩家民營房企的債券發(fā)行可謂是凝聚了監(jiān)管機(jī)構(gòu)、發(fā)行人、投資者、主承銷商、中證金融等多方努力，將為后續(xù)房產(chǎn)企業(yè)開展平穩(wěn)有序債券融資作出有益示范。”有市場觀察人士告訴記者。

    據(jù)記者了解，民營房企發(fā)行人目前也在通過各種方式積極重建投資者信心，一方面通過更透明的公開市場信息披露傳遞企業(yè)真實(shí)情況，降低信息不對稱；另一方面則通過主動回購平抑二級市場價格波動，穩(wěn)定投資者信心。

    前期，保利、華發(fā)、龍湖等10余家經(jīng)營相對穩(wěn)健的龍頭房企均在上交所主動披露了企業(yè)經(jīng)營、融資、現(xiàn)金流等方面的信息，穩(wěn)定市場預(yù)期，防范不實(shí)消息傳播引發(fā)風(fēng)險。碧桂園、金地、旭輝、新城控股等4家房企也在上交所披露高管擬從二級市場購買債券的公告，展現(xiàn)了核心管理層對公司未來持續(xù)經(jīng)營和償債能力的堅(jiān)定信心。

    “信心比黃金更重要，越是行業(yè)下行期，越是如此。加強(qiáng)信息披露透明度、平抑價格波動等舉措，都直接有助于企業(yè)平穩(wěn)二級市場價格，進(jìn)而可以為一級市場債券發(fā)行奠定良好基礎(chǔ)。”某發(fā)行人財務(wù)負(fù)責(zé)人表示。

    上交所相關(guān)人士表示，上交所后續(xù)將繼續(xù)貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院關(guān)于維護(hù)房地產(chǎn)市場穩(wěn)定健康發(fā)展的決策部署，在證監(jiān)會指導(dǎo)下，按照穩(wěn)增長、防風(fēng)險的思路，協(xié)同各方支持民營房企用好市場工具，滿足其合理融資需求，鼓勵民營房企尋找業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型新思路、新方法，為民營房企轉(zhuǎn)型積極提供金融支持。