連續(xù)五年回款率超九成 碧桂園上半年在三四線城市復(fù)蘇強勁

    手握現(xiàn)金余額逾2000億元、連續(xù)5個月權(quán)益銷售額同比增長、銷售回款率高達94%……8月25日，碧桂園曬出半年報戰(zhàn)績，財報各項指標(biāo)表現(xiàn)穩(wěn)健，年初新冠肺炎疫情的負(fù)面影響已然在這家頭部房企身上逐步消散。

    總體上來看，今年前6個月，碧桂園實現(xiàn)總收入1849.6億元，毛利約為448.9億元，凈利潤約為219.3億元，股東應(yīng)占核心凈利潤約146.1億元。同時，碧桂園上半年實現(xiàn)歸屬本公司股東權(quán)益的合同銷售金額2669.5億，歸屬本公司股東權(quán)益的合同銷售面積約3185萬平方米。在第三方機構(gòu)（克而瑞）統(tǒng)計的今年上半年全口徑銷售額排行榜中，碧桂園以3723.1億元的合同銷售金額，仍然穩(wěn)居行業(yè)第一。

    權(quán)益銷售回款率達94%

    一場疫情打亂了房企的竣工、銷售、交付節(jié)奏，站在特殊的時間節(jié)點上，龍頭房企的各項業(yè)績表現(xiàn)自然備受矚目。碧桂園集團總裁莫斌在昨日舉行的業(yè)績發(fā)布會上表示，今年1、2月，碧桂園銷售受疫情影響而出現(xiàn)單月同比下跌，但隨著后續(xù)各項工作陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，其權(quán)益銷售金額自3月起已連續(xù)5個月實現(xiàn)同比增長，其中7月份同比增長27.52%至542.8億元，爭取到8月份可實現(xiàn)累計同比持平。

    復(fù)蘇的業(yè)績表現(xiàn)也進一步反映到了銷售回款率上。今年上半年，碧桂園的權(quán)益合同銷售回款額約2509.3億元，權(quán)益銷售回款率達到94%的水平，已連續(xù)5年回款率高于90%，在行業(yè)繼續(xù)保持領(lǐng)先。其中，當(dāng)年簽約當(dāng)年回款率達到67%，較去年同期上升3%。

    銷售回款率是衡量企業(yè)經(jīng)營能力的重要指標(biāo)。銷售回款率越高，代表資金周轉(zhuǎn)速度越快，而快速銷售回款則能保障公司充足的現(xiàn)金流。截至今年6月末，碧桂園可動用現(xiàn)金余額高達2055.2億元，占總資產(chǎn)比例為10.5%；另有約3288.1億元銀行授信額度尚未使用。由此可見，其現(xiàn)金儲備充足，營運資本充裕。

    更具想像力的是，截至6月30日，碧桂園錄得不含增值稅的已售未結(jié)收入7808億元，這在很大程度上保證了公司今年乃至未來兩三年內(nèi)業(yè)績提升空間。

    在負(fù)債端，碧桂園仍以穩(wěn)健為主調(diào)。半年報顯示，截至6月30日，其有息負(fù)債總額下降至3420.4億元，較去年底下降了7.5%。而碧桂園加權(quán)平均借貸成本僅為5.85%，相比去年底下降了49%。報告期內(nèi)，碧桂園的凈借貸比率僅為58%，遠(yuǎn)低于行業(yè)90%的均值，已連續(xù)多年保持了凈借貸比率低于70%。

    良好的信譽進一步降低了碧桂園的融資成本。到上半年期末，其融資成本為5.85%，相較去年底下降了49個基點。截至7月28日，碧桂園今年總共發(fā)行5筆共計25.44億美元海外債券，票面利率位于4.2%-5.625%。而Wind數(shù)據(jù)顯示，今年上半年內(nèi)地房企發(fā)行海外債融資成本為8.41%。

    三四線城市業(yè)績復(fù)蘇強勁

    就房企而言，豐富的土儲是支撐其未來發(fā)展的根本。截至今年6月30日，碧桂園在國內(nèi)已獲取的權(quán)益可售資源約16698億元，潛在的權(quán)益可售貨值約6706億元，權(quán)益可售資源合計約2.34萬億元。其中，今年下半年權(quán)益可售資源約6412億元，可售資源充足。

    截至今年6月底，碧桂園已簽約或已摘牌的中國內(nèi)地項目總數(shù)為2662個，業(yè)務(wù)遍布中國內(nèi)地31個?。▍^(qū)、市）、288個地級市、1334個區(qū)（縣），布局廣泛性居行業(yè)之首。

    而城市人口基數(shù)和人口流入成為碧桂園布局的一項重要指標(biāo)：在已獲取的可售資源中，98%位于常住人口50萬人以上的區(qū)域，93%位于人口流入?yún)^(qū)域，73%位于五大城市群，大多數(shù)貨量的分布符合人口流動趨勢。

    事實上，碧桂園長期看好中國三四線城市城鎮(zhèn)化機會。其創(chuàng)始人、董事會主席楊國強更是多次表示，隨著農(nóng)民工工資提升，他們就產(chǎn)生了居住改善的需求，而這些人不會在高房價的大城市買房，也不會在缺乏醫(yī)療和學(xué)校配套的農(nóng)村住，因此，他們最大可能會在有學(xué)校、醫(yī)療等基本配套，且房價在萬元以下的城鎮(zhèn)居住。

    碧桂園在三四線城市的經(jīng)營表現(xiàn)很是強勁。自今年3月起，其在三四線城市的銷售額平均每月同比上升11%，明顯優(yōu)于一二線城市單月銷售同比變化水平。今年4月，一二線城市的銷售額單月同比下降9%，而三四線城市的銷售額已實現(xiàn)單月同比上漲15%。

    更進一步來看，今年上半年，按項目所在地分，碧桂園位于一二線和位于三四線的銷售金額比例為39：61；按目標(biāo)市場分，目標(biāo)一二線與目標(biāo)三四線的銷售金額比例為45：55。從三四線項目投資轉(zhuǎn)化情況看，截至今年6月底，碧桂園三四線城市項目獲取在18個月后的投資轉(zhuǎn)化率為1.28，相較同行一二線城市項目0.73左右的投資轉(zhuǎn)化率，表現(xiàn)更優(yōu)。

    科技驅(qū)動構(gòu)造生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈

    今年6月，全球范圍內(nèi)首個投入使用的機器人餐廳綜合體正式開業(yè)，吹響了碧桂園劍指5萬億元餐飲市場的號角。這也是碧桂園圍繞地產(chǎn)主業(yè)挖掘新市場、新動能的創(chuàng)新舉措之一。

    據(jù)莫斌介紹，目前碧桂園在機器人建房、機器人餐飲、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)等新業(yè)務(wù)均有顯著進展，已形成房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈、社區(qū)產(chǎn)業(yè)鏈的全覆蓋，內(nèi)循環(huán)經(jīng)濟的格局初顯，成為企業(yè)持續(xù)長遠(yuǎn)發(fā)展的新動力。

    以建筑機器人為例，承擔(dān)該項目研發(fā)的博智林機器人公司成立于2018年7月。今年以來，該公司研發(fā)的地面整平、樓層清潔、通用物流、室內(nèi)噴涂、鋼筋自動加工機器人已分別在順德和陽江等地項目上使用。如墻磚鋪貼機器人能夠?qū)崿F(xiàn)自主定位及墻磚的自動鋪貼，與人工鋪貼相比，效率提高45%；樓層清潔機器人清掃效率是人工的3倍，且每平方米清掃費用較人工降低15%。

    與地產(chǎn)、機器人業(yè)務(wù)并列為碧桂園“三駕馬車”的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)，也取得了階段性成就。目前，碧桂園旗下的農(nóng)業(yè)公司已控股華大農(nóng)業(yè)，并投資建設(shè)運營廣東德慶貢柑產(chǎn)業(yè)園、連樟村現(xiàn)代農(nóng)業(yè)科技示范園、河北張北華大農(nóng)業(yè)康養(yǎng)基地等優(yōu)質(zhì)項目。

    依托實業(yè)優(yōu)勢，碧桂園還關(guān)注地產(chǎn)和社區(qū)生態(tài)鏈的投資機會，以產(chǎn)業(yè)投資的方式進入萬億級市場。截至2020年7月30日，已先后投資貝殼找房、企鵝杏仁、藍(lán)箭航天、和鉑醫(yī)藥、紫光展銳、比亞迪半導(dǎo)體等新興技術(shù)企業(yè)，投資范圍圍繞房地產(chǎn)上下游產(chǎn)業(yè)鏈、大健康、智能制造、新基建等領(lǐng)域。

    今年5月，保利資本聯(lián)合碧桂園創(chuàng)投發(fā)起成立“房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈賦能基金”，該基金將以助推房地產(chǎn)全產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)創(chuàng)新為總投資方向，主要聚焦房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游進行投資。