■本報記者 王麗新
近幾年,外資在中國商業(yè)地產投資市場愈來愈活躍,已經成為一線城市房地產大宗交易圈的共識。
隨著房地產監(jiān)管趨嚴,住宅地產的投資回歸理性。商業(yè)地產因為暫時還沒有太多的政策限制,投資機構紛紛將目光轉向了國內一線城市商業(yè)存量地產投資。據戴德梁行研究報告顯示,2018年-2019年一季度,外資機構在中國北京的大宗房產交易已達10宗,累計交易金額超過250億元。
在全國資產配置中,北京的商辦物業(yè)一直是外資的投資標的,從買地開發(fā)商業(yè)物業(yè)到開始轉向對存量市場的投資,尤其是存量資產改造升級后再出售,商業(yè)模式一直在升級,但核心一直在商用物業(yè)。比如,凱德、吉寶置業(yè)等企業(yè),都在大幅度進入國內市場。
對此,戴德梁行中國資本市場副董事總經理劉兵表示:“自2018年起,由于國內去杠桿政策的推行和人民幣對美元匯率的下跌等原因,融資渠道進一步收緊,外資抄底中國市場,大肆購買一線城市商辦物業(yè)。”
“回顧歷史,我們看到這一輪外資投資占比的顯著上升,種種跡象表明這將是又一個大宗交易輪回的起始點。”劉兵表示,近期,北京寫字樓市場因其租金高、空置率低、且未來供應少于上海市場等原因更是吸引了大量外資機構的關注,預計北京大宗交易市場于2019年將迎來又一高峰。從目前來看,預計2019年市場可售物業(yè)比2017年和2016年的投資回報率會有小幅的上升。”
事實上,重點二線城市商辦物業(yè)目前也是外資關注的重心,但并不是每一個城市都想去,二線城市的核心項目是外資下手的重點物業(yè)。
另有業(yè)內分析人士稱,在住宅進入不再全面短缺的時代后,房地產企業(yè)都在試圖尋找新的利潤增長點,外資投資商業(yè)物業(yè)的經營邏輯,將會對中資房企起到引導作用,預計中資房企接下來也會提高商辦物業(yè)的投資比例。
值得關注的是,北京商辦物業(yè)投資回報穩(wěn)定,尤其經過改造升級后資產價值提升也是外資投資的動力。
正如戴德梁行在報告中所示,北京是大量國有企業(yè)的聚集地,國有企業(yè)承擔了我國民族工業(yè)發(fā)展的歷史使命,是國家經濟平穩(wěn)運行、社會安定發(fā)展的重要因素。然而,部分國有企業(yè)投資回報率不高,原因之一就是國有企業(yè)長期發(fā)展過程中產生的閑置和低效物業(yè),降低了企業(yè)物業(yè)價值,增加了企業(yè)成本壓力,成為制約經濟發(fā)展的瓶頸。
對此,戴德梁行高級董事、北中國區(qū)估價及顧問服務部主管胡峰表示:“如何最大化國有物業(yè)使用價值,從而提升國企物業(yè)運營和處置能力,是現在各大國企面臨的重要課題。從運營能力提升;商辦類物業(yè)改造和第三方合作價值最大化等三個方面入手,國企嘗試調整自身發(fā)展戰(zhàn)略,順應市場環(huán)境與國家政策變化,及時組建新業(yè)務系統(tǒng),用存量資產作為新業(yè)務系統(tǒng)載體,從而可以激活資產的最大價值。”
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