主業(yè)不振凈利下滑超70% 重慶港九重組遭問(wèn)詢

    本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 許焱雄

    4月9日，重慶港九公告稱公司于8日收到了上交所下發(fā)的《關(guān)于對(duì)重慶港九股份有限公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案信息披露的問(wèn)詢函》，其中就5個(gè)方面要求重慶港九作出說(shuō)明并補(bǔ)充披露。

    根據(jù)3月26日發(fā)布的《重慶港九發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》（以下簡(jiǎn)稱“預(yù)案”）顯示，重慶港九擬發(fā)行股份購(gòu)買國(guó)投重慶果園港港務(wù)有限公司100%股權(quán)、重慶珞璜港務(wù)有限公司49.82%股權(quán)、重慶市渝物民用爆破器材有限公司67.17%股權(quán)，交易對(duì)方為重慶港務(wù)物流集團(tuán)有限公司和國(guó)投交通控股有限公司。其中，重慶港務(wù)物流集團(tuán)有限公司持有重慶港九40.81%的總股本，為重慶港九控股股東。

    此前，重慶港九于3月29日披露了2018年年報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入63.7億，同比增長(zhǎng)0.7%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)1.4億，同比下降71.9%。值得注意的是，非經(jīng)常性損益對(duì)公司業(yè)績(jī)影響較大，合計(jì)3282.3萬(wàn)元，其中政府補(bǔ)助為2266.9萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常性損益后歸母凈利潤(rùn)為1億元，同比下降4%。

    具體來(lái)看，2018年受中美貿(mào)易摩擦，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，重慶區(qū)域經(jīng)濟(jì)增速放緩，三峽船閘檢修礙航以及其他物流通道分流等不利因素的影響，重慶港九生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)面臨一定困難，裝卸自然噸、貨物吞吐量、集裝箱吞吐量等主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)均較上年同期分別下降9.2%、11.7%、11.5%。

    主業(yè)長(zhǎng)期不振也反映在了其股價(jià)上，在公布籌劃本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)的前日，其收盤價(jià)為4.6元/股，而根據(jù)財(cái)報(bào)，2018年重慶港九股東權(quán)益為47.3億，2018年末股本為6.93億股，以此計(jì)算，每股凈資產(chǎn)約為6.83元，股價(jià)長(zhǎng)期低于凈資產(chǎn)。

    也許正是在此情況下，重慶港九控股股東打算注入相關(guān)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)幫助重慶港九擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模，改善資產(chǎn)質(zhì)量并提高行業(yè)影響力。

    根據(jù)預(yù)案，國(guó)投重慶果園港港務(wù)有限公司共計(jì)2名股東，國(guó)投交通控股有限公司出資占比51%，重慶港務(wù)物流集團(tuán)有限公司出資占比49%，2018年果園港港務(wù)凈利潤(rùn)為825.87萬(wàn)元。果園港務(wù)100%股權(quán)初步確定的預(yù)估值為12.16億元至14.21億元之間。

    重慶珞璜港務(wù)共計(jì)2名股東，重慶港九股份有限公司出資占比50.18%，重慶港務(wù)物流集團(tuán)有限公司出資占比49.82%，2018年重慶珞璜港務(wù)凈利潤(rùn)為3562.89萬(wàn)元。珞璜港務(wù)49.82%股權(quán)初步確定的預(yù)估值為2.95億元至3.45億元。

    重慶市渝物民用爆破器材有限公司共計(jì)4名股東，重慶港務(wù)物流集團(tuán)有限公司出資占比67.17%，2018年渝物民爆凈利潤(rùn)為3203.09萬(wàn)，其67.17%股權(quán)初步確定的預(yù)估值為2.04億元至2.39億元之間。

    在問(wèn)詢函中，上交所著重要求補(bǔ)充披露以下問(wèn)題。一是針對(duì)果園港務(wù)，初步確定的預(yù)估值為12.16億元至14.21億元，但其近兩年的凈利潤(rùn)僅為588.25萬(wàn)元、825.87萬(wàn)元。要求公司補(bǔ)充披露：果園港務(wù)的主要資產(chǎn)及其賬面價(jià)值、購(gòu)入時(shí)間、方式和作價(jià)；果園港務(wù)的主要業(yè)務(wù)模式以及鐵水聯(lián)運(yùn)系統(tǒng)的具體情況，預(yù)計(jì)全部調(diào)試完畢的時(shí)間以及正式運(yùn)營(yíng)階段的預(yù)計(jì)吞吐量情況和依據(jù)；果園港務(wù)報(bào)告期內(nèi)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流情況，并說(shuō)明其與盈利數(shù)據(jù)是否存在重大差異；果園港務(wù)的詳細(xì)項(xiàng)目投資情況，及后續(xù)資本開(kāi)支對(duì)公司的資金壓力和財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)作量化分析和重大風(fēng)險(xiǎn)提示；并要求公司結(jié)合目前每股收益的情況，充分揭示可能攤薄公司即期回報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)，明確擬采取的相關(guān)措施。

    二是要求公司解釋跨行業(yè)收購(gòu)渝物民爆的必要性，及渝物民爆具體經(jīng)營(yíng)情況，并具體說(shuō)明公司在民爆行業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)和能力、擬取得的相關(guān)經(jīng)營(yíng)資質(zhì)、安全生產(chǎn)管理保障，以及董事會(huì)派駐、管理團(tuán)隊(duì)及相關(guān)技術(shù)人員設(shè)置等方面的具體安排。

    第三則是根據(jù)2018年12月，公司以其貓兒沱港埠分公司經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)凈額以及1500萬(wàn)元現(xiàn)金，合計(jì)3.02億元對(duì)珞璜港務(wù)進(jìn)行增資的背景要求補(bǔ)充說(shuō)明相關(guān)資產(chǎn)是否需要后續(xù)建設(shè)及投入，本次繼續(xù)購(gòu)買剩余股權(quán)的考慮及必要性，前期增資和本次收購(gòu)的資產(chǎn)評(píng)估情況，本次估值中對(duì)前次增資中經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的估值情況，兩次估值差異的原因及合理性；珞璜港務(wù)在營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)無(wú)明顯變化的情況下，2018年末總負(fù)債同比上升151.82%、凈資產(chǎn)同比下降4.32%的原因及合理性，包括珞璜港務(wù)債務(wù)的構(gòu)成及金額。結(jié)合同行業(yè)公司資產(chǎn)負(fù)債率水平，分析說(shuō)明珞璜港務(wù)資產(chǎn)負(fù)債率上升的原因及合理性。