振華風光科創(chuàng)板IPO獲受理 擬募資12億布局晶圓制造

    證券時報記者 康殷

    深耕軍用集成電路市場的貴州振華風光半導體股份有限公司（簡稱“振華風光”）科創(chuàng)板IPO于11月29日獲受理，擬募資12億元，投入到高可靠模擬集成電路晶圓制造及先進封測產(chǎn)業(yè)化項目和研發(fā)中心建設項目。

    前身為三線建設企業(yè)

    振華風光前身國營第四四三三廠，是我國以加強國防建設戰(zhàn)略為中心的“三線建設”企業(yè)之一，擁有50年集成電路研制生產(chǎn)歷史，多年來一直承擔著武器裝備和國防重點工程配套產(chǎn)品的研制和生產(chǎn)任務。

    目前，振華風光專注于高可靠集成電路設計、封裝、測試及銷售，主要產(chǎn)品包括信號鏈及電源管理器等系列產(chǎn)品。公司成立以來深耕軍用集成電路市場。

    招股書顯示，振華風光是國內(nèi)高可靠放大器產(chǎn)品譜系覆蓋面最全的廠家之一，放大器和軸角轉(zhuǎn)換器產(chǎn)品在行業(yè)內(nèi)占據(jù)重要地位。公司圍繞信號鏈和電源管理器等產(chǎn)品進行設計開發(fā)，持續(xù)進行產(chǎn)品迭代并不斷擴展產(chǎn)品種類，現(xiàn)已形成信號鏈及電源管理器兩大類別共計150余款產(chǎn)品。公司現(xiàn)有客戶400余家，涵蓋中航工業(yè)集團、航天科技集團、航天科工集團、航發(fā)集團、兵器集團等軍工集團的下屬單位和科研院所，參與了載人航天、北斗衛(wèi)星導航、長征系列運載火箭、新一代戰(zhàn)機等國家重大科技專項工程的相關配套產(chǎn)品研制工作，為國防事業(yè)和國民經(jīng)濟建設作出了重要貢獻。

    業(yè)績方面，2018年到2021年上半年，振華風光營收分別為1.75億元、2.57億元、3.61億元、2.68億元；對應凈利潤分別為3710.33萬元、6925.01萬元、1.05億元、1.12億元。報告期內(nèi)，振華風光研發(fā)投入為2204.18萬元、3156.96萬元、4225.34萬元和4173.5萬元，呈快速增長的趨勢，分別占同期營業(yè)收入的比例為12.57%、12.28%、11.69%和15.59%。

    客戶集中度高

    股權結(jié)構(gòu)上，中國振華直接持有振華風光53.49%股權，為振華風光的控股股東。中國電子（國務院持股100%）為振華風光實際控制人，其通過持有中國電子有限公司與中國振華股權間接控制振華風光53.49%的股權，并通過中電金投間接控制振華風光3.89%的股權，合計控制振華風光57.39%的股權，中國電子能夠?qū)φ袢A風光股東大會產(chǎn)生重大影響，因此，中國電子為振華風光的實際控制人。

    作為軍工企業(yè)，振華風光客戶集中度較高。報告期內(nèi)，由于振華風光下游客戶主要以中航工業(yè)集團、航天科技集團、航天科工集團、航發(fā)集團、兵器集團等國有軍工集團的下屬單位為主，使得公司以同一集團合并口徑的客戶集中度相對較高，報告期內(nèi)，振華風光前五大合并客戶收入占當期主營業(yè)務收入比例分別為93.28%、94.62%、91.88%和90.97%。

    另外，振華風光供應商集中度較高。報告期內(nèi)，振華風光向前五大供應商采購的總金額分別為7180.93萬元、7128.65萬元、6497.42萬元和8291.3萬元，占采購總額的比例分別為82.69%、82.32%、66.65%和72.52%。振華風光表示，作為軍工企業(yè)，對供應商有嚴格的質(zhì)量控制措施，并執(zhí)行合格供應商制度，同類產(chǎn)品采購較為集中，因此前五大供應商采購金額占比較高。若公司當前合作的供應商中斷或終止與公司的商業(yè)合作關系，或大幅提升供貨價格、付款要求、交貨期限等商業(yè)合作條件，公司可能難以及時轉(zhuǎn)向合格的替代供應商，從而對公司的生產(chǎn)經(jīng)營和盈利能力造成不利影響。