本報(bào)記者 李春蓮
北京時(shí)間5月28日,滿幫集團(tuán)(簡稱“滿幫”)向美國證券交易委員會(SEC)遞交首次公開發(fā)行招股書,擬在紐交所掛牌上市,沖刺“貨運(yùn)數(shù)字化第一股”,股票代碼“YMM”,摩根士丹利、中金、高盛為此次滿幫IPO的聯(lián)席主承銷商。
滿幫由江蘇運(yùn)滿滿和貴州貨車幫于2017年合并而成,通過建立標(biāo)準(zhǔn)化的貨運(yùn)交易流程,搭建了直連貨主與司機(jī)的線上數(shù)字貨運(yùn)平臺,實(shí)現(xiàn)了貨主高效找車、司機(jī)快速找貨的功能,減少卡車空駛及配貨等待時(shí)間,全面提升公路運(yùn)輸效率。
招股書顯示,2020年全年GTV(平臺總交易額)達(dá)1738億元,約占中國數(shù)字貨運(yùn)平臺GTV總量的64%,訂單量達(dá)7170萬單,共計(jì)280萬卡車司機(jī)在平臺上完成貨運(yùn)訂單,約占中國中重型卡車司機(jī)的20%,已成為全球領(lǐng)先的線上數(shù)字貨運(yùn)平臺。
“滿幫主要經(jīng)營的是干線車貨匹配平臺,其解決的是B端企業(yè)運(yùn)力和卡車司機(jī)之間不匹配的問題,提高了匹配效率,增加了卡車司機(jī)貨運(yùn)訂單,提升了干線車貨的運(yùn)力。”中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長、教授盤和林向《證券日報(bào)》記者表示,數(shù)字化可以幫助滿幫平臺在未來壓低平臺運(yùn)營成本,以更加合理的方式滿足物流監(jiān)管要求。更進(jìn)一步,未來滿幫可以在無人卡車領(lǐng)域發(fā)力,推進(jìn)科技對物流業(yè)的賦能。
科技賦能
構(gòu)建數(shù)字化貨運(yùn)生態(tài)
中國公路網(wǎng)絡(luò)規(guī)模巨大,但兩端高度分散。傳統(tǒng)模式下,貨主常常需要花幾天的時(shí)間才能找到合適的司機(jī),司機(jī)要空駛幾十上百公里到物流園找貨,效率低下。公路運(yùn)輸以計(jì)劃性需求為主,但由于全國有一大批長尾貨主(需求端)和卡車司機(jī)(供給端)都是小微企業(yè)甚至是個(gè)人,且信息極度不對稱,導(dǎo)致交易復(fù)雜低效,雙方成本高昂。
對此,滿幫通過線上信息平臺,高效匹配貨運(yùn)供需兩端,打通線上車貨匹配及交易閉環(huán),完成貨主與司機(jī)的無縫連接,實(shí)現(xiàn)了從傳統(tǒng)的“貨主找司機(jī)”與“司機(jī)找貨主”的局部靜態(tài)模式,到全局最優(yōu)動態(tài)匹配的突破。
具體而言,滿幫以龐雜的線路、裝運(yùn)、價(jià)格、車型及履約數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),通過構(gòu)建多元的標(biāo)簽維度,實(shí)現(xiàn)非標(biāo)數(shù)據(jù)的結(jié)構(gòu)化,并通過AI、云計(jì)算技術(shù),實(shí)現(xiàn)了訂單的快速匹配及運(yùn)輸路徑的智能規(guī)劃,打造了數(shù)字化、標(biāo)準(zhǔn)化、智能化的高效貨運(yùn)平臺。
滿幫方面有關(guān)人士還向《證券日報(bào)》記者表示,針對平臺上貨主與司機(jī)的多元化需求,滿幫聯(lián)合產(chǎn)業(yè)伙伴,為用戶提供運(yùn)輸管理系統(tǒng)、ETC、能源、卡車銷售、信用和保險(xiǎn)解決方案等一系列增值服務(wù),構(gòu)建起覆蓋公路運(yùn)輸全服務(wù)場景的貨運(yùn)新經(jīng)濟(jì)生態(tài)。
網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)凸顯
驅(qū)動核心業(yè)務(wù)高速增長
在積累了大量活躍貨主與司機(jī)的同時(shí),滿幫建立起了一張覆蓋全國的貨運(yùn)網(wǎng)絡(luò)。據(jù)招股書顯示,截至2020年底,滿幫業(yè)務(wù)覆蓋全國超過300座城市,線路覆蓋超過10萬條,高度密集的全國線路網(wǎng),形成巨大的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。線路網(wǎng)將中國每個(gè)地級市與其他數(shù)百個(gè)城市連接起來,并實(shí)現(xiàn)對百萬量級的用戶在不同路線上運(yùn)送百萬量級的非標(biāo)貨物進(jìn)行動態(tài)編排,實(shí)現(xiàn)全局最優(yōu)的復(fù)雜動態(tài)匹配,憑借遠(yuǎn)超線下物流園的觸達(dá)及交易效率,平臺構(gòu)筑起足夠深的網(wǎng)絡(luò)護(hù)城河。
招股書顯示,在2021年第一季度,平臺貨主MAUs(月活躍用戶數(shù))達(dá)122萬,完成運(yùn)輸訂單2210萬單,均呈現(xiàn)出顯著增長態(tài)勢,相較2020年同期的增長率分別為67%、170%。2021年3月,滿幫平臺貨主MAUs(月活躍用戶數(shù))已達(dá)140萬。
根據(jù)灼識咨詢(CIC)報(bào)告顯示,中國擁有世界上最大的公路運(yùn)輸市場,2020年公路運(yùn)輸市場總規(guī)模達(dá)到6萬億元,而其中數(shù)字貨運(yùn)平臺的GTV總額僅占整個(gè)公路運(yùn)輸市場的4%,預(yù)計(jì)2025年將增長至18%,整個(gè)市場的數(shù)字化改造空間巨大。
對此,盤和林還表示,整個(gè)貨運(yùn)行業(yè)數(shù)字化空間還是比較大的,因?yàn)樨涍\(yùn)行業(yè)在司機(jī)、貨物等信息方面存在不匹配等問題,數(shù)字化技術(shù)對貨運(yùn)安全優(yōu)化、人員配置等都能起到很好的作用。
營收穩(wěn)健增長
成本結(jié)構(gòu)優(yōu)化
財(cái)務(wù)方面,現(xiàn)階段滿幫收入主要來源于其核心的貨運(yùn)匹配服務(wù)及增值服務(wù)兩方面。雖有新冠疫情影響,但滿幫在2020年依舊保持穩(wěn)健的增長態(tài)勢。根據(jù)招股書數(shù)據(jù),滿幫2019年與2020年的營收分別為24.7億元與25.8億元,同比增長4.4%;其中貨運(yùn)匹配服務(wù)帶來的營收從17.7億元進(jìn)一步增長至19.5億元,同比提升10%。此外,通過優(yōu)化成本結(jié)構(gòu),滿幫扣除營業(yè)成本之后的毛利率從44%增長至49%,公司的精細(xì)化運(yùn)營能力進(jìn)一步提升。
另一方面,2020年增值服務(wù)為滿幫帶來6.3億元營收,貢獻(xiàn)近1/4的總營收占比。招股書中提及,2020全年,有大約192.83萬名用戶在滿幫平臺使用了至少一項(xiàng)增值服務(wù)。
2021年第一季度,滿幫進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)大幅增長,GTV達(dá)515億元,同比大增108%,實(shí)現(xiàn)營收8.67億元,同比增長近一倍。
此外,招股書顯示,基于非美國通用會計(jì)準(zhǔn)則(Non-GAAP),滿幫在2020年已實(shí)現(xiàn)凈利潤2.81億元,2021年第一季度凈利潤達(dá)1.13億元,同比實(shí)現(xiàn)3.4倍的大幅增長。
創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)一路領(lǐng)跑
獲頭部基金長期認(rèn)可
滿幫的管理團(tuán)隊(duì)由多名互聯(lián)網(wǎng)及相關(guān)行業(yè)的資深人士組成。
據(jù)招股書介紹,公司創(chuàng)始人、董事會主席兼CEO張暉,也是集團(tuán)合并前江蘇運(yùn)滿滿的創(chuàng)始人,曾在阿里巴巴B2B事業(yè)群工作7年,對toB業(yè)務(wù)場景積累了深厚的經(jīng)驗(yàn)與獨(dú)到見解;CFO蔡翀擁有超過12年的投行經(jīng)驗(yàn),曾先后供職于HSBC、MorganStanley、Citigroup等一線頂級投行;CSO(首席戰(zhàn)略官)郭浪波及CRO(首席風(fēng)險(xiǎn)官)慎凱分別來自于百度與阿里巴巴,CCO(首席客戶官)王正洪曾就職于阿里巴巴和58集團(tuán),均具備廣闊的互聯(lián)網(wǎng)及戰(zhàn)略視野。
基于深遠(yuǎn)的行業(yè)生態(tài)布局,滿幫也一直有選擇性地進(jìn)行戰(zhàn)略投資,早在2019年就布局了自動駕駛賽道,投資智加科技(Plus)。
此次招股書顯示,軟銀與紅杉為滿幫主要股東,在本次上市前的股權(quán)占比分別為22.2%與7.2%。紅杉資本中國合伙人郭山汕曾表示,自2015年早期投資滿幫集團(tuán)前身之一運(yùn)滿滿以來,紅杉持續(xù)見證了滿幫在廣闊的公路貨運(yùn)市場獲得的矚目成就,未來也將持續(xù)看好滿幫集團(tuán)在公路貨運(yùn)領(lǐng)域給行業(yè)帶來的巨大價(jià)值。
(編輯 孫倩)
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