華潤微電子開啟網(wǎng)下路演 多個“第一”備受關注

    本報記者 施露

    2月4日，華潤微電子正式啟動網(wǎng)下路演，向符合要求的網(wǎng)下投資者進行網(wǎng)下推介。

    公開資料顯示，華潤微電子是一家擁有芯片設計、晶圓制造、封裝測試等全產(chǎn)業(yè)鏈一體化經(jīng)營能力的半導體企業(yè)，主營業(yè)務可分為產(chǎn)品與方案、制造與服務兩大業(yè)務板塊。其中產(chǎn)品與方案業(yè)務包括功率半導體、智能傳感器、智能控制以及其他IC產(chǎn)品，制造與服務業(yè)務則包括晶圓制造、封裝測試、掩模制造等。

    根據(jù)初步詢價公告，華潤微電子此次初始發(fā)行股份數(shù)量為292，994，049股新股，占本次發(fā)行后已發(fā)行股份總數(shù)的25%。

    對于投資者而言，華潤微電子與此前順利登陸科創(chuàng)板的企業(yè)多有不同，開創(chuàng)了A股歷史上“多個第一”，引起了資本市場的廣泛關注。

    A股首家紅籌企業(yè)

    華潤微電子注冊地位于開曼群島，下屬的運營實體主要位于境內，是第一家以紅籌方式上市的企業(yè)。

    此次登陸科創(chuàng)板采用《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》中列出的第二套標準：“預計市值不低于人民幣50億元，且最近一年收入不低于5億元”。據(jù)招股書顯示，華潤微電子2018年收入為62.7億元，凈利潤5.38億元，符合科創(chuàng)板上市第二套標準。

    據(jù)了解，上交所對于紅籌企業(yè)的特殊性，格外關注股權權屬是否清晰穩(wěn)定、信息披露是否真實、充分等。華潤微電子股權清晰，目前唯一股東為CRH（Micro），持有華潤微電子100%股份，其實際控制人為中國華潤，國務院國資委持有中國華潤100%的股權。公司作為紅籌企業(yè)，現(xiàn)行的公司治理制度體現(xiàn)了對投資者權益的充分保護，總體上不低于境內法律法規(guī)規(guī)定的要求，能夠有效保護投資者權益。

    不僅如此，華潤微電子設立于境外開曼群島，《開曼群島公司法》允許以港元作為面值幣種。此次華潤微電子發(fā)行股票的每股面值是1.00港元，這是A股歷史上第一家計劃以港元為面值發(fā)行A股的公司。

    目前，我國《公司法》、《證券法》及《關于在上海證券交易所設立科創(chuàng)板并試點注冊制的實施意見》在內的法律以及行政法規(guī)并未對在境內發(fā)行的股票面值幣種設置強制性或禁止性規(guī)定。作為紅籌企業(yè)以港元作為本次股票發(fā)行的面值幣種，不會損害中小股東及債權人的利益，不存在違反我國法律、行政法規(guī)規(guī)定的情形。

    A股首家有限公司

    作為紅籌企業(yè)，華潤微電子的公司形式是有限公司，而非股份有限公司，這在A股歷史上也是首例。

    專業(yè)人士指出，盡管監(jiān)管機構有意歡迎紅籌企業(yè)回歸境內資本市場，但紅籌企業(yè)無論發(fā)行股票或發(fā)行CDR，至今均無成功案例。要將多個不同法域的監(jiān)管政策協(xié)調統(tǒng)一，實踐中操作難度極大。如今，隨著華潤微電子發(fā)行上市程序的啟動，第一家“有限公司”即將登陸境內資本市場。對此，華潤微電子常務副董事長陳南翔表示，“華潤微電子將為更多海外優(yōu)質公司回歸A股解決技術和法律上的障礙，鋪平回歸道路，充分體現(xiàn)了科創(chuàng)板的包容性、開創(chuàng)性與突破性。”

    “綠鞋機制”具有強力護盤作用，但根據(jù)“綠鞋機制”運行原理，只有低于發(fā)行價時才需要“綠鞋”資金入場。華潤微電子為第一家設置了“綠鞋”機制的科創(chuàng)板IPO企業(yè)，在A股歷史上，僅有工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、光大銀行、郵儲銀行在發(fā)行過程中為了應對市場波動，引入“綠鞋機制”。

    業(yè)內人士指出，此機制在合理定價、穩(wěn)定后市等方面均有正面作用，將有效保護投資者的利益。在新股發(fā)行后30天之內，如果股價出現(xiàn)波動，出現(xiàn)低于發(fā)行價的情況，承銷商將從市場上買入股票，穩(wěn)定二級市場價格，“綠鞋”機制將為投資者提供相應的保護。

    根據(jù)發(fā)行時間安排，華潤微電子及其主承銷商將于2月4-6日向符合要求的網(wǎng)下投資者進行網(wǎng)下推介；2月10日，確定發(fā)行價格；2月12日，網(wǎng)上申購配號；2月18日，刊登《發(fā)行結果公告》及《招股說明書》。

（編輯 上官夢露）