超六成汽車(chē)零部件上市公司凈利下滑 行業(yè)低利潤(rùn)運(yùn)行或成常態(tài)

    ■本報(bào)記者 龔夢(mèng)澤

    受今年上半年汽車(chē)銷(xiāo)售形勢(shì)較差影響，近日，中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)下調(diào)了年初對(duì)于2019年汽車(chē)銷(xiāo)量的預(yù)判，預(yù)計(jì)2019年全年汽車(chē)銷(xiāo)量為2668萬(wàn)輛左右，同比下滑5%。這意味著，2019年中國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)量或?qū)⒃俅纬霈F(xiàn)同比負(fù)增長(zhǎng)，且下滑幅度高于2018年。

    整車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量跌跌不休，與之對(duì)應(yīng)的零部件公司似乎也難逃厄運(yùn)。據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，截至7月24日，滬深兩市共計(jì)56家上市汽車(chē)零部件企業(yè)公布了2019年半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告。其中凈利潤(rùn)預(yù)喜公司為15家，占比29.41%；因種種原因出現(xiàn)業(yè)績(jī)預(yù)減、略減、增虧、首虧的公司為41家。按照預(yù)告凈利潤(rùn)最大變動(dòng)幅度來(lái)看，凈利潤(rùn)同比下滑企業(yè)達(dá)36家，占比達(dá)64%；從預(yù)告凈利潤(rùn)下限來(lái)看，7家汽車(chē)零部件企業(yè)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)超過(guò)1億元，占比僅為12.5%。

    “汽車(chē)零部件行業(yè)本就處于低利潤(rùn)狀態(tài)下運(yùn)行。”中國(guó)汽車(chē)工業(yè)咨詢發(fā)展公司首席分析師賈新光在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，特別是對(duì)于原材料占成本比重較高的企業(yè)，對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和原材料價(jià)格尤為敏感。未來(lái)，汽車(chē)零部件企業(yè)亟待通過(guò)研發(fā)技術(shù)含量高的高附加值產(chǎn)品以有效抵御風(fēng)險(xiǎn)。

    需要指出的是，由于對(duì)于核心零部件依賴(lài)性不斷加強(qiáng)，目前主機(jī)廠要求核心零部件供應(yīng)商降價(jià)的議價(jià)能力并不強(qiáng)。而對(duì)于技術(shù)門(mén)檻低、需求量大的非核心零配件，各大車(chē)企已經(jīng)有意識(shí)的將訂單轉(zhuǎn)移給已完成技術(shù)攻關(guān)且質(zhì)量穩(wěn)定的本土零部件企業(yè)。

    從整體榜單情況看，按照預(yù)告凈利潤(rùn)最大變動(dòng)幅度來(lái)看，共有15家汽車(chē)零部件上市公司實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)增長(zhǎng)；從預(yù)告凈利潤(rùn)下限來(lái)看，7家汽車(chē)零部件企業(yè)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)超過(guò)1億元，占比12.5%。

    2019年上半年，萬(wàn)豐奧威凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為4.18億元至5.30億元，名列凈利潤(rùn)排行榜第一位；緊隨其后的四通新材預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)達(dá)1.97億元至2.33億元，同比增幅為-3.92%至30%；拓普集團(tuán)維持盈利態(tài)勢(shì)，并以2.2億元的預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)額位列第三名。

    在凈利潤(rùn)上揚(yáng)的企業(yè)中，增幅較為顯著的有模塑科技、華陽(yáng)集團(tuán)和躍嶺股份，上述企業(yè)上半年凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)了同比150%以上的增長(zhǎng)。公告顯示，模塑科技預(yù)計(jì)2019年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)將達(dá)到5800萬(wàn)元至6300萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度為337.53%至375.25%。

    然而，記者注意到，模塑科技的高增長(zhǎng)依賴(lài)于公司執(zhí)行了新的金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，將江蘇銀行、江南水務(wù)等股票類(lèi)金融資產(chǎn)分類(lèi)至以公允價(jià)值計(jì)量進(jìn)行核算，而該類(lèi)金融資產(chǎn)產(chǎn)生的變動(dòng)收益影響本期凈利潤(rùn)高達(dá)5964萬(wàn)元，幾乎涵蓋了上半年全部?jī)衾麧?rùn)份額。

    預(yù)告凈利潤(rùn)增長(zhǎng)排名靠前的華陽(yáng)集團(tuán)和躍嶺股份，2019年上半年預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)分別達(dá)到3500萬(wàn)元至4500萬(wàn)元和2873.64萬(wàn)元至3526.74萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度分別為137.67%至205.58%和120%至170%。

    對(duì)于業(yè)績(jī)變化的原因，華陽(yáng)集團(tuán)表示，主要得益于公司汽車(chē)電子業(yè)務(wù)前期研發(fā)投入的新項(xiàng)目陸續(xù)量產(chǎn)，以及精密壓鑄業(yè)務(wù)銷(xiāo)售收入穩(wěn)步增長(zhǎng)；躍嶺股份則是受人民幣匯率波動(dòng)以及公司加強(qiáng)降本增效、提質(zhì)增效工作等因素影響，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率較去年同期有所上升。

    在所有的汽車(chē)相關(guān)企業(yè)中，車(chē)企往往是關(guān)注的焦點(diǎn)，而作為上游的零部件企業(yè)，在整體環(huán)境不容樂(lè)觀的情況下更是承載了較大的壓力。據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，目前56家已經(jīng)公布2019年半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的企業(yè)中，具體來(lái)看，15家預(yù)減，11家首虧，9家略減，7家預(yù)增，4家續(xù)盈，4家增虧，3家略增，1家扭虧，1家續(xù)虧，1家減虧。

    值得注意的是，在41家業(yè)績(jī)虧損的企業(yè)中，11家首虧企業(yè)幾乎領(lǐng)跌榜單。其中，預(yù)計(jì)首虧額度靠前的京威股份和鈞達(dá)股份占據(jù)了虧損榜單的第二和第三位，虧損額下限分別達(dá)到2億元和6500萬(wàn)元；其他首虧企業(yè)如藍(lán)黛傳動(dòng)、英博爾、亞太股份分別以-6000萬(wàn)元、-3700萬(wàn)元、-5000的凈利損失，位于虧損榜單前列。

    對(duì)于公司業(yè)績(jī)變化的原因，各家公司普遍解釋稱(chēng)，2019年度汽車(chē)市場(chǎng)整車(chē)銷(xiāo)量下滑，導(dǎo)致了營(yíng)業(yè)收入下降。鈞達(dá)股份表示，受汽車(chē)市場(chǎng)不景氣影響，公司預(yù)計(jì)上半年?duì)I業(yè)收入同比下降，凈利潤(rùn)下降；藍(lán)黛傳動(dòng)給出的原因，更多指向受?chē)?guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)因素影響，公司出口業(yè)務(wù)基本停止，外銷(xiāo)收入下滑嚴(yán)重使得主營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模同比下降；英博爾稱(chēng)，新能源汽車(chē)補(bǔ)貼政策調(diào)整，公司新能源汽車(chē)產(chǎn)量下滑，導(dǎo)致本報(bào)告期銷(xiāo)售收入同比下降。

    對(duì)此，資深汽車(chē)行業(yè)分析師林示對(duì)記者表示，為應(yīng)對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則調(diào)整，不排除很多零部件企業(yè)通過(guò)調(diào)整合同提前付款等方式，做壞子公司業(yè)績(jī)從而大幅減值，有利于未來(lái)業(yè)績(jī)釋放。此外，車(chē)企采購(gòu)零部件通常都會(huì)提前備貨，所以這輪車(chē)市寒冬對(duì)于零部件企業(yè)的影響會(huì)滯后半年左右，零部件企業(yè)備戰(zhàn)時(shí)間相對(duì)充足。