漢能薄膜股東通過私有化方案 回A進(jìn)程邁出必要一步

    5月19日晚間，漢能薄膜公告，大股東漢能移動(dòng)能源控股集團(tuán)有限公司作為要約人，提議對公司獨(dú)立股東進(jìn)行特殊目的公司（SPV）股份置換的計(jì)劃安排（簡稱“計(jì)劃”），獲得獨(dú)立股東通過。

    根據(jù)后續(xù)安排，百慕大法院將在6月4日就有關(guān)計(jì)劃進(jìn)行法院聆訊，聆訊結(jié)果將會在6月5日公布。漢能薄膜于香港聯(lián)交所的上市地位預(yù)計(jì)在6月11日撤銷。如果一切順利，漢能將成為首家以“股份置換”形式主動(dòng)從香港退市的公司，并開啟回A上市路程。

    私有化方案獲大比例投票通過

    4月25日，漢能薄膜大股東漢能集團(tuán)作為要約人刊發(fā)了有關(guān)“漢能移動(dòng)能源作為要約人通過計(jì)劃安排方式對漢能薄膜進(jìn)行計(jì)劃的通函”。根據(jù)計(jì)劃，每股漢能薄膜獨(dú)立股東的股份將被兌換為一股SPV股份。5月18日，漢能薄膜在京召開法院會議和股東特別大會，對回A的股份置換計(jì)劃安排進(jìn)行表決。

    5月19日晚間，漢能薄膜公告表決結(jié)果，其中特別決議案以97.25%的投票贊成率獲得股東特別大會通過。

    該計(jì)劃安排的最終目標(biāo)是為漢能薄膜的業(yè)務(wù)納入在內(nèi)地上市的公司鋪路。將來公司納入在A股上市的企業(yè)后，獨(dú)立股東將通過特殊目的公司持有中國A股上市公司股份。

    漢能薄膜管理層表示，對這次計(jì)劃獲得獨(dú)立股東的通過感到高興，此次提議獲得公司股東們的理解與支持，使獨(dú)立股東能通過持有SPV股份持有日后A股上市公司股份，有機(jī)會最終實(shí)現(xiàn)套現(xiàn)，解封股份價(jià)值。

    百慕大法院將在6月4日就有關(guān)計(jì)劃進(jìn)行法院聆訊，聆訊結(jié)果將會在6月5日公布。漢能薄膜于香港聯(lián)交所的上市地位預(yù)計(jì)在6月11日撤銷。這次計(jì)劃完成后，每股漢能薄膜獨(dú)立股東的股份將被兌換為一股SPV股份，獨(dú)立股東將通過SPV股份持有日后中國A股上市公司股份，而SPV股票將在6月18日寄發(fā)給獨(dú)立股東。

    將積極備戰(zhàn)回A上市

    一位市場分析人士向中國證券報(bào)記者表示，漢能方案是通過SPV實(shí)現(xiàn)股權(quán)層面的控制，方案具有開創(chuàng)性，為港股公司私有化提供了新思路。漢能將成為歷史上第一家以“股份置換”形式主動(dòng)從香港退市的公司。

    自2015年5月20日漢能被做空，獨(dú)立股東的股份已經(jīng)凍結(jié)了近4年。據(jù)香港聯(lián)交所5月披露的“每月有關(guān)長時(shí)間停牌公司之報(bào)告”，將有23家主板上市公司如無法于今年7月31日前實(shí)現(xiàn)復(fù)牌，將進(jìn)入除牌程序；截至目前，漢能薄膜是唯一一家公司主動(dòng)提出通過“計(jì)劃安排”方式，推動(dòng)公司在其他公開市場上市或恢復(fù)股份流動(dòng)性的替代方案，使股東股份價(jià)值得以解封。

    此外，要約人已聘請中國顧問展開就A股市場上市的盡職審查。要約人預(yù)計(jì)，有關(guān)上市重組步驟將于計(jì)劃完成后六個(gè)月內(nèi)完成。隨后，公司將聘請專業(yè)人員如券商保薦人、法律團(tuán)隊(duì)、財(cái)務(wù)團(tuán)隊(duì)等，按中國上市法規(guī)進(jìn)行回歸A股上市工作。

    新時(shí)代證券研究所所長孫金鉅此前接受媒體采訪時(shí)表示，目前科創(chuàng)板放開對上市企業(yè)VIE和特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)限制，并支持紅籌企業(yè)上市，為境外企業(yè)回歸A股提供制度保障。相比VIE結(jié)構(gòu)，漢能薄膜的本次SPV架構(gòu)設(shè)計(jì)股權(quán)層級更少，最后一環(huán)對境內(nèi)運(yùn)營實(shí)體的綁定更充分，上市過程中更易獲得監(jiān)管層審核通過。

    漢能薄膜3月29日公布的2018年年報(bào)顯示，公司2018年實(shí)現(xiàn)收入212.5億港元，同比增長2.46倍；凈利潤51.93億港元，同比增長18.9倍。盈利上升主要受惠于公司在技術(shù)上取得重大突破、國家政策對薄膜發(fā)電、移動(dòng)能源、高端裝備制造、新能源新材料等產(chǎn)業(yè)的大力支持、產(chǎn)業(yè)園的良好發(fā)展等。