A股市場成外資“香餑餑” 蘇寧易購獲持續(xù)買入

    ■本報記者 矯月

    9月27日，全球第二大指數(shù)公司富時羅素宣布正式將中國A股納入其指數(shù)體系，分類為次級新興市場。繼今年5月份納入MSCI新興市場指數(shù)后，A股市場再次迎來了新的里程碑。無獨有偶，日前明晟公司宣布，考慮將A股在MSCI指數(shù)中的納入因子從5%調(diào)升至20%。接連的利好舉措，無疑為A股市場帶來了新的機遇。

    富時羅素隸屬英國倫敦交易所（FTSE）旗下全資公司，而富時羅素國際指數(shù)是英國富時指數(shù)公司旗下專門跟蹤全球新興市場指標的股指，其指數(shù)產(chǎn)品目前已吸引來自全球超1.5萬億美元的資金。

    有業(yè)內(nèi)人士分析，理論上此次“入富”有望為A股市場帶來5000億美元以上的增量資金。

    據(jù)了解，首批“入富”的個股共1249只，主要集中在大金融、大消費等行業(yè)。其中，包括蘇寧易購在內(nèi)的不少優(yōu)質(zhì)龍頭股票雙重入選了MSCI及富時羅素指數(shù)。

    業(yè)內(nèi)人士認為，在兩大指數(shù)機構(gòu)的加持下，相關個股有望走出一波績優(yōu)股行情。

    消費藍籌成外資“聚居地”

    A股“入富”不僅加速了外資的涌入，更為中國企業(yè)及投資市場注入了新鮮活力。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新教授認為，富時羅素指數(shù)在歐洲極具影響力，A股“入富”將與滬倫通形成呼應，為歐洲投資者提供新的標的，從而方便歐洲資金進入中國。

    此外，中信證券市場研究部總監(jiān)劉德忠表示，國際機構(gòu)投資者對中國資產(chǎn)非常感興趣，現(xiàn)在外資占A股自由流通市值6%左右，借鑒韓國、日本等市場長期開放經(jīng)驗來看，未來外資占A股總市值的比重將達10%，甚至20%。西南證券認為，外資對A股市場的影響也越來越大地反映在行業(yè)配置上。外資更傾向布局低估值藍籌以及消費行業(yè)。那些業(yè)績突出，具備高成長性的投資股標的也將是投資者的首選。

    以蘇寧易購為例，今年上半年，蘇寧易購實現(xiàn)營業(yè)收入1106.78億元，同比增長32.16%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤60.03億元，較上年同期增長1959.41%。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月26日，各券商機構(gòu)給出的蘇寧易購最新目標股價為18.09元/股，上漲空間為37.57%。截至9月26日，9月份蘇寧易購深股通持股數(shù)量從7762萬股增長至1.04億股，共增持2677萬股，增幅高達34.5%；同期持股市值從9.61億元躍升至13.73億元，增長42.9%。

    據(jù)蘇寧易購方面人士向《證券日報》記者透露，9月份，北向資金合計為111.85億元。今年以來，蘇寧易購已上榜深股通十大成交活躍股7次。9月3日，蘇寧易購獲深股通資金凈買入1.13億元，位居當日深股通十大成交活躍股第六位。

    除蘇寧易購之外，其它精選龍頭也是外資投資A股的基本思路。例如貴州茅臺和中國石化過去一個月內(nèi)分別凈買入17.37億元和8.88億元。

    公司治理受關注

    廣發(fā)策略報告稱，富時與MSCI共振，長期將深刻改變A股生態(tài)。目前，外資已與公募基金、保險資金規(guī)模相當。截至2018年6月底，外資、主動型公募和保險持有A股分別約為1.3萬億元、1.2萬億元和1.2萬億元。

    除了財務回報之外，國際投資者也非常重視上市公司的公司治理水平，包括信息披露、組織架構(gòu)、環(huán)境保護、社會責任等。此前，MSCI明確提出未來會對納入指數(shù)的A股上市公司進行ESG（環(huán)境、社會和公司治理）的評估，評估不過關則有可能會被剔除。

    廣發(fā)證券首席策略分析師戴康認為，境外投資者對A股相對不熟悉，而行業(yè)龍頭股無論在公司治理、信息披露還是財務規(guī)范等方面，都要優(yōu)于普通上市公司。

    比如在信息披露方面，7月份，深交所公布了上市公司2017年度信息披露考核結(jié)果，結(jié)果顯示深市涌現(xiàn)出一批信息披露質(zhì)量好、運作規(guī)范水平高的公司，起到了良好的示范帶頭作用。其中，蘇寧易購連續(xù)13年被評為A，被深交所“點名”表揚。

    而在組織架構(gòu)、股權(quán)治理方面，蘇寧易購始終走在A股上市公司的前列。今年二季度以來，A股上市公司股票回購熱情高漲，大手筆回購頻頻出現(xiàn)。而早在今年2月份，蘇寧易購就曾耗資10億元回購股份實施員工持股計劃，此舉在當時同樣引發(fā)市場熱議。外界認為，蘇寧易購此舉有利于建立和完善員工、股東的利益共享機制，改善公司治理水平，提高職工的凝聚力和公司競爭力，調(diào)動員工的積極性和創(chuàng)造性，促進公司長期、持續(xù)、健康發(fā)展。

    富時集團首席執(zhí)行官麥思平（MarkMakepeace）表示，隨著國際投資者對A股卷入程度加深，部分A股公司的公司治理也將受到越來越嚴格的監(jiān)督，有助于A股市場形成健康生態(tài)。

    品牌價值成“加分項”

    國金策略表示，A股成功闖關“富時羅素”，更多的是帶來短期情緒上的正面提振，配置上將聚焦“稀缺、績優(yōu)、具備超級品牌價值”的公司。若要吸引外資，不僅需要有突出的業(yè)績，更要發(fā)揮獨特的品牌價值。

    以蘇寧易購為例，8月29日，在全國工商聯(lián)發(fā)布的2018年中國民營企業(yè)500強榜單及分析報告中，蘇寧以5578.75億元的營業(yè)收入蟬聯(lián)第二。在同期公布的2018年中國民營企業(yè)服務業(yè)100強名單中，蘇寧則位列第一。

    作為中國O2O智慧零售領軍企業(yè)，蘇寧易購在實現(xiàn)業(yè)績逆增長的同時，不忘挖掘鞏固自身的品牌價值。“今年6月份，蘇寧易購以2306.28億元的品牌價值位列《中國500最具價值品牌》榜單第13名，穩(wěn)居零售業(yè)第一，品牌價值同比提升高達19%。正如蘇寧品牌使命所言，引領產(chǎn)業(yè)生態(tài)，共創(chuàng)品質(zhì)生活。”據(jù)蘇寧相關負責人向《證券日報》記者介紹：“蘇寧國際化、科技化、時尚化的品牌形象正獲得越來越多年輕用戶的喜愛。隨著蘇寧新業(yè)務的快速崛起及轉(zhuǎn)型成效的全面凸顯，其品牌價值有望進一步攀升。”

    分析人士認為，總體來看，隨著A股國際化進程的不斷推進，未來更多外資有望涌入中國市場，而像蘇寧易購等一大批具有長線投資價值的龍頭企業(yè)更是外資的重點關注對象。隨著兩大指數(shù)公司的不斷加持，A股已經(jīng)進入價值投資時代。