年報解讀：天士力2024年中藥研發(fā)保持行業(yè)領(lǐng)先

    2月24日晚間，天士力（600535）公布2024年年報，公司全年醫(yī)藥工業(yè)收入達75.74億元，同比增長2.06%；中藥板塊實現(xiàn)穩(wěn)健增長0.88%，心腦血管板塊增長4.23%。公司持續(xù)加碼中藥研發(fā)，鞏固其行業(yè)領(lǐng)先地位，在研管線中有3款產(chǎn)品申報生產(chǎn)，10款進入臨床三期。券商研報認為，未來幾年新品將陸續(xù)上市，助力公司業(yè)績持續(xù)增長。

    中藥研發(fā)3款產(chǎn)品報產(chǎn) 17款處于臨床Ⅱ、Ⅲ期研究階段

    據(jù)公司年報，天士力2024年研發(fā)投入達10.39億元，占營業(yè)收入比例為12.23%，處于同行業(yè)領(lǐng)先水平。華泰證券近期研報看好天士力，其研報指出，天士力中成藥領(lǐng)域Ⅲ期、Ⅱ期項目預計2025年起陸續(xù)上市，豐富的在研管線有望助力公司未來的業(yè)績成長。

    目前公司擁有涵蓋98款在研產(chǎn)品的研發(fā)管線，包含33款1類創(chuàng)新藥；27款處于臨床試驗階段，22款處于臨床Ⅱ、Ⅲ期階段。公司在現(xiàn)代中藥布局23款產(chǎn)品，枇杷清肺飲、溫經(jīng)湯、安神滴丸3款處于申報生產(chǎn)階段；17款產(chǎn)品處于臨床Ⅱ、Ⅲ期研究階段。

    其中脊痛寧片、青術(shù)顆粒、安體威顆粒、香橘乳癖寧膠囊、蘇蘇小兒止咳顆粒、腸康顆粒、連夏消痞顆粒、三黃睛視明丸、T89治療慢性穩(wěn)定性心絞痛適應(yīng)癥與T89防治急性高原綜合征（AMS）已進入臨床Ⅲ期，安體威完成Ⅲ期全部病例入組；芪參益氣滴丸增加心衰（降低型與保留型）適應(yīng)癥、養(yǎng)血清腦丸增加阿爾茨海默病適應(yīng)癥、芪參益氣滴丸增加糖尿病腎病適應(yīng)癥、芪苓溫腎消囊顆粒、胡黃連總苷膠囊完成Ⅱ期全部病例入組；九味化斑丸、加參片臨床Ⅱ期試驗入組中。

    心腦血管板塊增長4.23%

    據(jù)公司年報，2024年公司醫(yī)藥工業(yè)收入達75.74億元，同比增長2.06%。作為老牌中藥企業(yè)，天士力中藥板塊保持持續(xù)增長，全年收入達60.24億元，較去年同期增長0.88%。心腦血管板塊增長4.23%，公司主要中藥產(chǎn)品長期獲得市場認可，核心產(chǎn)品均呈現(xiàn)良好增長。其中，復方丹參滴丸銷量達1.54億盒，增長9.24%；養(yǎng)血清腦顆粒銷量達2993萬盒，增長10.67%。

    為響應(yīng)監(jiān)管層鼓勵上市公司通過現(xiàn)金分紅等方式提高投資者回報的號召，天士力全年共計劃進行三次分紅。根據(jù)年報，公司擬實施利潤分配，每10股派發(fā)現(xiàn)金股利2元（含稅）。此利潤分配預案仍需提交股東大會審議，若實施則2024年度公司現(xiàn)金分紅的總額，包括中期（半年度和第三季度）已分配的現(xiàn)金紅利為7.92億元（含稅），占公司2024年度合并報表歸屬于上市公司股東凈利潤的比率為82.86%。

    報告期內(nèi)，公司控股股東天士力生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集團及其一致行動人與華潤三九醫(yī)藥股份有限公司（以下簡稱華潤三九）簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，若本次股份轉(zhuǎn)讓順利推進并實施完成，公司的控股股東將變?yōu)槿A潤三九，公司實際控制人將變更為中國華潤有限公司。年報稱，華潤三九和天士力將相互賦能，讓天士力創(chuàng)新優(yōu)勢更加凸顯，現(xiàn)代中藥研發(fā)龍頭地位將得到鞏固；通過華潤三九在管理、營銷及政策資源方面的加持，天士力將能更多維度快速提升自身競爭力，獲得更好的發(fā)展前景，提高公司價值及對社會公眾股東的投資回報。中信證券研報指出，華潤三九與天士力開展深入合作，將發(fā)揮中藥產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢，更快實現(xiàn)補鏈強鏈，提升全產(chǎn)業(yè)鏈競爭力。在華潤三九收購完成后，天士力未來發(fā)展將進入嶄新階段。

    （CIS）