A股市場(chǎng)多次分紅理念逐步形成

    本報(bào)記者 吳曉璐

    “證監(jiān)會(huì)堅(jiān)決落實(shí)新‘國(guó)九條’關(guān)于一年多次分紅、春節(jié)前分紅的部署要求，今年已有不少企業(yè)進(jìn)行多次分紅，春節(jié)前分紅的企業(yè)也有很多，引導(dǎo)推動(dòng)有條件的上市公司給投資者過年‘發(fā)紅包’。”1月23日，證監(jiān)會(huì)主席吳清在國(guó)新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上表示。

    近年來，上市公司分紅金額屢創(chuàng)新高，分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性明顯提升，A股市場(chǎng)多次分紅理念逐步形成。與此同時(shí)，隨著分紅規(guī)則不斷優(yōu)化完善，上市公司分紅頻次提升，中期分紅金額明顯增加。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至1月23日，去年以來有1011家上市公司發(fā)布2024年中期分紅（含特別分紅）方案，涉及金額合計(jì)6955.76億元。

    據(jù)吳清介紹，今年春節(jié)前的2個(gè)月，也就是去年12月份和今年1月份，預(yù)計(jì)會(huì)有超過310家公司實(shí)施春節(jié)前分紅，分紅金額為3400多億元，家數(shù)、金額分別是去年同期的9倍、7.6倍。

    中山大學(xué)嶺南學(xué)院教授韓乾在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，近年來，上市公司長(zhǎng)期穩(wěn)定分紅，一方面，說明公司具備穩(wěn)健的盈利能力和良好的財(cái)務(wù)狀況，能夠增強(qiáng)投資者信心，吸引更多中長(zhǎng)期資金入市，增強(qiáng)市場(chǎng)穩(wěn)定性；另一方面，能夠優(yōu)化資源配置，引導(dǎo)資金流向具備良好治理結(jié)構(gòu)和可持續(xù)發(fā)展能力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，支持企業(yè)在保持穩(wěn)健回報(bào)的同時(shí)，進(jìn)行必要的再投資和創(chuàng)新。隨著政策進(jìn)一步落實(shí)和分紅理念持續(xù)深化，預(yù)計(jì)未來A股的分紅水平將保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，為市場(chǎng)的健康發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)支持。

    分紅金額屢創(chuàng)新高

    近年來，上市公司分紅金額屢創(chuàng)新高，股利支付率不斷提升。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年至2023年，上市公司分紅金額分別為1.87萬億元、2.2萬億元、2.23萬億元，股利支付率分別為35.52%、40.77%、41.85%。

    據(jù)吳清介紹，目前，滬深300股息率達(dá)到3%，明顯高于10年期國(guó)債收益率，權(quán)益市場(chǎng)的投資價(jià)值進(jìn)一步凸顯。

    據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至1月23日收盤，以當(dāng)日收盤價(jià)計(jì)算，A股中有743家上市公司股息率超過3%，其中有222家超過5%。高股息率公司（超過5%）主要分布在銀行、紡織服飾、煤炭、輕工制造行業(yè)。

    南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，高分紅不僅增強(qiáng)了投資者的信心，也為市場(chǎng)提供了穩(wěn)定的回報(bào)機(jī)制。

    在韓乾看來，分紅金額和股息率快速增長(zhǎng)不僅反映了上市公司盈利能力的提升，也體現(xiàn)了監(jiān)管機(jī)構(gòu)推動(dòng)分紅政策落實(shí)的成效。連續(xù)多年的政策支持，如鼓勵(lì)分紅、回購(gòu)的措施、出臺(tái)市值管理指引等，促使更多企業(yè)重視股東回報(bào)，逐步形成良好的分紅習(xí)慣。

    分紅穩(wěn)定性不斷增強(qiáng)

    分紅金額逐年攀升的同時(shí)，A股上市公司分紅穩(wěn)定性不斷提升。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年至2023年，2712家上市公司連續(xù)三年實(shí)施年度分紅；2019年至2023年，1829家上市公司連續(xù)五年實(shí)施年度分紅。

    去年4月份，國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》（即新“國(guó)九條”）提出，增強(qiáng)分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性，推動(dòng)一年多次分紅、預(yù)分紅、春節(jié)前分紅。

    在上述1011家上市公司發(fā)布的2024年中期分紅（含特別分紅）方案中，6530.67億元已實(shí)施完畢，425.09億元待實(shí)施。

    分紅節(jié)奏不斷優(yōu)化，可以切實(shí)提高投資者獲得感，推動(dòng)投資者長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資。田利輝表示，長(zhǎng)期穩(wěn)定分紅增強(qiáng)了A股市場(chǎng)的吸引力，特別是對(duì)追求穩(wěn)定收益的長(zhǎng)期投資者，如養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金等。而且，穩(wěn)定分紅表明上市公司具有良好的盈利能力和現(xiàn)金流管理，增強(qiáng)了投資者對(duì)公司的信心。因此，穩(wěn)定分紅能夠推動(dòng)價(jià)值投資，減少市場(chǎng)波動(dòng)，提升市場(chǎng)的穩(wěn)定性和成熟度。此外，長(zhǎng)期穩(wěn)定分紅要求上市公司具備良好的公司治理和財(cái)務(wù)管理能力，能夠促進(jìn)公司治理水平的提升。

    “對(duì)于上市公司來講，分紅有助于展示公司對(duì)股東權(quán)益的重視程度，增強(qiáng)股東對(duì)公司治理的信心，同時(shí)，提高公司在市場(chǎng)上的聲譽(yù)和形象，吸引更多投資者的關(guān)注和認(rèn)可。”田利輝表示。

    常態(tài)化分紅機(jī)制逐步建立

    近日，中央金融辦、證監(jiān)會(huì)等六部門聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》（以下簡(jiǎn)稱《實(shí)施方案》）提出，引導(dǎo)上市公司加大股份回購(gòu)力度，落實(shí)一年多次分紅政策。

    吳清提出，上市公司要進(jìn)一步增強(qiáng)主動(dòng)回報(bào)投資者意識(shí)，更好通過現(xiàn)金分紅、回購(gòu)注銷、股東增持等一些方式提高自身的吸引力，為市場(chǎng)提供更多優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

    去年11月份，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第10號(hào)——市值管理》，鼓勵(lì)上市公司通過現(xiàn)金分紅、股份回購(gòu)等方式，推動(dòng)上市公司投資價(jià)值合理反映上市公司質(zhì)量。

    值得關(guān)注的是，在一系列的政策推動(dòng)下，如今，越來越多的上市公司發(fā)布未來三年股東回報(bào)規(guī)劃，制定長(zhǎng)效分紅機(jī)制，A股市場(chǎng)常態(tài)化分紅機(jī)制逐步形成。

    田利輝表示，越來越多的上市公司意識(shí)到分紅的重要性，分紅穩(wěn)定性和連續(xù)性不斷提升。未來，監(jiān)管層有望繼續(xù)通過政策引導(dǎo)，鼓勵(lì)上市公司實(shí)施穩(wěn)定且持續(xù)分紅，形成分紅常態(tài)化、分紅比例提升和分紅頻次增加三大態(tài)勢(shì)。

    韓乾表示，隨著監(jiān)管政策的引導(dǎo)和市場(chǎng)機(jī)制的完善，越來越多的上市公司認(rèn)識(shí)到分紅不僅是回饋股東的重要方式，也是提升公司治理和市場(chǎng)形象的有效手段；企業(yè)在分紅過程中更加注重信息披露的透明度，及時(shí)、準(zhǔn)確地向投資者傳遞分紅信息，提高投資者的信任度。未來，上市公司會(huì)更加注重分紅比例的科學(xué)合理性，平衡股東回報(bào)與企業(yè)再投資之間的關(guān)系。