永輝超市追討股權(quán)轉(zhuǎn)讓款 高負債下經(jīng)營轉(zhuǎn)型仍面臨挑戰(zhàn)

    本報記者 李婷

    10月14日，永輝超市發(fā)布公告披露，公司正在向大連御錦貿(mào)易有限公司（以下簡稱“大連御錦”）及連帶責任方王健林、孫喜雙、一方集團追索36.39億元股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。

    據(jù)披露，鑒于大連御錦未按約定履行付款義務，公司已經(jīng)向上海國際經(jīng)濟貿(mào)易仲裁委員會（以下簡稱“上國仲”）申請仲裁，10月12日，該案已獲得受理。

    永輝超市表示，鑒于案件尚未開庭審理，后續(xù)審理結(jié)果存在不確定性，因此對公司的影響尚存在不確定性。

    聯(lián)商高級顧問團成員王國平對《證券日報》記者分析，即使仲裁獲勝，永輝超市能否拿回款項仍屬于未知，但眼下公司依然面臨較高的負債率，公司后續(xù)還需面臨經(jīng)營轉(zhuǎn)型壓力，以及門店后續(xù)調(diào)改等。

    資產(chǎn)出售影響存不確定性

    據(jù)公告披露，永輝超市此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓最早披露于2023年12月13日，公司將所持大連萬達商業(yè)管理集團股份有限公司（以下簡稱“萬達商管”）3.89億股出售給大連御錦，轉(zhuǎn)讓價格為45億元，交易將分八期進行支付。

    隨后在今年7月26日，由于購買方短期資金困難，公司與大連御錦、王健林、孫喜雙、一方集團經(jīng)友好協(xié)商簽訂了轉(zhuǎn)讓協(xié)議之補充協(xié)議，約定將剩余股份轉(zhuǎn)讓款38.39億元共分八期支付，其中王健林、孫喜雙、一方集團將為剩余轉(zhuǎn)讓價款的支付提供擔保。

    而對于該次交易的調(diào)整，永輝超市認為，公司賬面有良好的現(xiàn)金儲備，整體現(xiàn)金狀況較為良好，出售資產(chǎn)方案的調(diào)整對公司日常運營的資金需求和未來的可持續(xù)經(jīng)營沒有重大影響。

    然而9月30日，原定第四期股份轉(zhuǎn)讓價款的約定付款時間，永輝超市卻沒能按期拿到分期款項。

    永輝超市表示，鑒于大連御錦未按約定履行付款義務，公司向上國仲提起仲裁申請，并要求大連御錦立即支付全部剩余股權(quán)轉(zhuǎn)讓款36.39億元。

    公開信息顯示，除上述出售萬達商管相關(guān)股權(quán)事項，今年上半年，永輝超市還向四川商投投資有限責任公司（以下簡稱“川商投”）轉(zhuǎn)讓所持有的成都紅旗連鎖股份有限公司股份1.36億股，約占紅旗連鎖總股本的10%；此外向上海派慧科技有限公司出售所持有的永輝云金科技65%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓總價為3.78億元。

    與此同時數(shù)據(jù)顯示，永輝超市在今年上半年保持相對穩(wěn)定的現(xiàn)金流，公司2024年一季度及上半年公司經(jīng)營性凈現(xiàn)金流分別為19.84億元、29.4億元。截至上半年，公司資產(chǎn)負債率為87.06%，處于較高水平。

    有業(yè)內(nèi)人士對記者分析認為，按照計劃，永輝超市通過出售非核心資產(chǎn)，可以更專注于自身的核心主業(yè)，同時獲得資金可支持核心業(yè)務的發(fā)展和擴張，提高整體經(jīng)營效果。但隨著永輝超市此次資產(chǎn)出售進入仲裁程序，也將給公司帶來一些不確定的影響。

    后續(xù)面臨持續(xù)轉(zhuǎn)型和調(diào)改

    在此次陷入“追款”事件之前，永輝超市持續(xù)受到市場關(guān)注。

    今年以來，“學習胖東來”及門店調(diào)改成為永輝超市推動經(jīng)營向好的一大關(guān)鍵詞。9月23日，公司公告披露，駿才國際將以約62.7億元收購永輝超市29.4%的股權(quán)，其中駿才國際其實控方系名創(chuàng)優(yōu)品，公司因此持續(xù)受到市場追捧。

    名創(chuàng)優(yōu)品方面則釋放出“看好永輝超市的調(diào)改前景”以及“永輝超市目前的估值具有吸引力”是此次擬收購永輝超市相關(guān)股權(quán)的兩大原因。

    不過王國平認為，從永輝超市目前的挑戰(zhàn)看，吸引外部資金進場，降低負債率，短期來說是最優(yōu)的方案。但需要注意的是，鑒于名創(chuàng)優(yōu)品對永輝超市的股權(quán)收購尚未完成，相關(guān)事項依然存在不確定性。

    王國平表示，對于永輝超市而言，經(jīng)營上需要提高企業(yè)經(jīng)營效率、提升盈利能力。同時，裁撤虧損門店及業(yè)務，盡量減少不必要開支，在門店調(diào)改方面，進一步提高運營效率，同時關(guān)閉低效門店降低負債率。

    清暉智庫創(chuàng)始人宋清輝對《證券日報》記者表示，傳統(tǒng)零售行業(yè)依然面臨嚴酷競爭，這給永輝超市的后續(xù)經(jīng)營發(fā)展持續(xù)帶來壓力。但隨著人工智能在零售業(yè)的廣泛應用也將給傳統(tǒng)商超行業(yè)帶來新的機會，相關(guān)企業(yè)如果能夠洞悉并把握好新消費趨勢，有望實現(xiàn)轉(zhuǎn)型發(fā)展。

（編輯 郭之宸 閆立良）