收購(gòu)標(biāo)的業(yè)績(jī)每況愈下 克勞斯擬轉(zhuǎn)讓海外資產(chǎn)控制權(quán)

    本報(bào)記者 劉釗

    8月1日，克勞斯發(fā)布公告稱(chēng)，公司和關(guān)聯(lián)股東裝備香港正在籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，擬將裝備香港對(duì)公司全資子公司裝備盧森堡的債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)。此前4月7日，克勞斯曾發(fā)布公告稱(chēng)，為優(yōu)化公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，拓寬融資渠道，裝備盧森堡擬向裝備香港進(jìn)行不超過(guò)3.4億歐元（約25.48億元人民幣）的永續(xù)債融資。

    克勞斯相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，裝備盧森堡是公司重要子公司德國(guó)克勞斯瑪菲集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“KM集團(tuán)”）唯一股東，鑒于KM集團(tuán)持續(xù)虧損是公司持續(xù)虧損的主要原因，本次交易完成后，公司將不再對(duì)裝備盧森堡擁有控制權(quán)。故本次交易順利實(shí)施和完成有利于改善公司經(jīng)營(yíng)狀況、資產(chǎn)質(zhì)量和財(cái)務(wù)狀況，有利于保護(hù)中小股東的利益。

    高溢價(jià)收購(gòu)百年德企曾轟動(dòng)一時(shí)

    2016年初，克勞斯實(shí)際控制人中國(guó)化工集團(tuán)以9.25億歐元的價(jià)格收購(gòu)加拿大Onex基金擁有的具有186年歷史的KM集團(tuán)。KM集團(tuán)是德國(guó)橡塑機(jī)械制造商，擁有克勞斯瑪菲、克勞斯瑪菲·貝爾斯托夫和耐馳特三大品牌。

    2018年底，克勞斯以60.62億元人民幣的高溢價(jià)收購(gòu)中國(guó)化工集團(tuán)控股子公司裝備環(huán)球持有的裝備盧森堡100%股權(quán)。彼時(shí)克勞斯的資產(chǎn)總額僅有19.23億元人民幣（截至2018年三季度末），以高達(dá)60億元人民幣的價(jià)格收購(gòu)老牌德國(guó)化工企業(yè)成為彼時(shí)市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

    然而，收購(gòu)之后克勞斯發(fā)展卻未能實(shí)現(xiàn)突破，除了業(yè)績(jī)的每況愈下，高額薪酬、管理不善等海外資產(chǎn)收購(gòu)的“水土不服”癥狀愈發(fā)明顯。在無(wú)法有效改善業(yè)績(jī)的情況下，克勞斯采取裁員這種“斷臂求生”的方式挽救業(yè)績(jī)。2023年5月份，克勞斯發(fā)布公告稱(chēng)，擬在全球范圍內(nèi)精簡(jiǎn)不超過(guò)790個(gè)工作崗位，預(yù)計(jì)將產(chǎn)生約2.47億元人民幣的費(fèi)用支出。此外，今年1月份，為了優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和提升資產(chǎn)使用效率，增加現(xiàn)金流入，克勞斯宣布將以約1.7億歐元出售旗下公司NETSTAL Maschinen AG100%股權(quán)和耐馳特商標(biāo)。

    海外資產(chǎn)業(yè)績(jī)每況愈下

    克勞斯業(yè)績(jī)也深受裝備盧森堡拖累。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，自收購(gòu)裝備盧森堡后，除2018年實(shí)現(xiàn)盈利外，克勞斯自2019年起虧損額逐年擴(kuò)大。從2019年至2023年的5年間克勞斯累計(jì)虧損達(dá)50.20億元人民幣，其中裝備盧森堡（包含KM集團(tuán)）累計(jì)虧損49.80億元人民幣，占比高達(dá)99.20%。

    KM集團(tuán)對(duì)克勞斯的業(yè)績(jī)拖累仍在蔓延。7月10日，克勞斯發(fā)布的2024年半年度業(yè)績(jī)預(yù)虧公告顯示，公司預(yù)計(jì)2024年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)-2.80億元人民幣到-4.10億元人民幣。對(duì)于業(yè)績(jī)續(xù)虧，克勞斯表示，近年來(lái)，公司業(yè)績(jī)欠佳的主要原因是KM集團(tuán)。KM集團(tuán)面臨市場(chǎng)需求收縮、營(yíng)業(yè)收入下滑、新增訂單不足、剛性成本高企居高不下等生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)壓力。

    從克勞斯2023年年報(bào)來(lái)看，除KM集團(tuán)外，公司還有兩個(gè)子公司天華院和中化橡機(jī)，兩者的營(yíng)收之和僅占克勞斯?fàn)I收的17.15%，雖然兩家公司實(shí)現(xiàn)盈利，但凈利潤(rùn)僅有1.03億元。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者致電克勞斯，工作人員表示，目前公司沒(méi)有新的資產(chǎn)置入計(jì)劃，現(xiàn)階段公司資產(chǎn)運(yùn)作以裝備香港的債轉(zhuǎn)股為主，先解決KM集團(tuán)持續(xù)對(duì)公司造成的業(yè)績(jī)虧損問(wèn)題，后續(xù)有進(jìn)一步的資本運(yùn)作計(jì)劃將按規(guī)定及時(shí)披露信息。

    “克勞斯將海外收購(gòu)資產(chǎn)出清控制權(quán)的結(jié)局凸顯了跨國(guó)并購(gòu)的復(fù)雜性。”博星證券研究所所長(zhǎng)兼首席投資顧問(wèn)邢星在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“中國(guó)企業(yè)在進(jìn)行海外資產(chǎn)收購(gòu)時(shí)，應(yīng)更加審慎評(píng)估目標(biāo)企業(yè)的實(shí)際價(jià)值、市場(chǎng)潛力及整合難度，制定科學(xué)合理的并購(gòu)策略和整合計(jì)劃。同時(shí)，加強(qiáng)跨文化溝通和管理，提升整合能力，確保并購(gòu)后的協(xié)同效應(yīng)得以充分發(fā)揮。”

（編輯 喬川川）