A股公司分拆上市降溫 多家轉道新三板或港股市場

    本報記者 謝若琳 見習記者 毛藝融

    A股公司分拆上市現(xiàn)象明顯降溫。據(jù)不完全統(tǒng)計，年內已有四家公司終止“A拆A”計劃，更有多家公司“拆子”至新三板掛牌，或籌備赴港上市。另外，與往年相比，年內首次披露分拆計劃的公司數(shù)量也在減少。

    今年首次披露分拆意向的企業(yè)數(shù)量顯著下滑。截至4月9日，年內僅有4家企業(yè)披露分拆規(guī)劃，而2022年、2023年同期，這一數(shù)據(jù)分別為7家、10家。

    與此對應的是，不少公司的分拆計劃按下“終止鍵”。據(jù)不完全統(tǒng)計，年內已有大族激光、科達制造、上汽集團、拓邦股份等公司宣布終止分拆子公司上市的計劃。

    市場環(huán)境變化成為近期終止分拆上市的重要因素。3月29日上汽集團公告稱，基于市場環(huán)境等因素考慮，終止捷氫科技分拆上市。

    在實踐中，部分公司則因為不符合分拆上市的條件要求而終止，包括上市公司業(yè)績不達標、籌備分拆期間實控人變更等因素。

    據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至4月9日，目前A股市場累計有44單分拆上市計劃終止。其中，自2023年下半年以來，15家A股公司陸續(xù)宣布終止籌劃分拆子公司上市。而在2023年上半年，宣布終止分拆上市的公司僅有中天科技、中國長城、齊翔騰達等3家。

    南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝對《證券日報》記者表示，終止分拆可以是企業(yè)戰(zhàn)略決策的變化，也可能是公司經營情況的改變，或者分拆計劃預期目標落空。企業(yè)需要充分披露終止分拆的原因和影響，以保障投資者的權益。

    與以往A股公司熱衷“送子”至科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板等不同，現(xiàn)在部分公司選擇“拆子”至新三板掛牌。1月20日，力芯微分拆子公司賽米墾拓在新三板正式掛牌。3月28日，迦南科技公告稱子公司上海凱賢擬進行股份制改制并申請在新三板掛牌。

    多氟多4月7日發(fā)布公告稱，近日審議通過了《關于控股子公司擬申請在新三板掛牌的議案》，同意子公司中寧硅業(yè)擬申請在新三板掛牌。不過，多氟多并未終止中寧硅業(yè)赴深上市的進程。公告顯示，公司擬分拆中寧硅業(yè)至深交所的上市事項正在根據(jù)資本市場情況分步推進中，尚需履行深交所和證監(jiān)會相應程序等。

    此外，北交所也成為分拆子公司的新目的地。今年以來，已有晶瑞電材、廣電電氣、辰欣藥業(yè)、振江股份等4家公司宣布旗下控股子公司擬申請在北交所上市的計劃。

    不過，在監(jiān)管強調將大幅提高現(xiàn)場檢查比例，嚴把IPO入口關的背景下，北交所撤否率顯著提升。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，截至4月9日，年內北交所終止IPO審核申報的企業(yè)數(shù)量已達到24家，終止數(shù)量僅次于創(chuàng)業(yè)板的28家。

    例如，晨光生物4月8日晚公告稱，基于近期宏觀經濟及資本市場環(huán)境變化，綜合考慮子公司業(yè)務情況，經相關各方充分溝通、審慎分析后，控股子公司新疆晨光擬終止在北交所上市事項并撤回申請材料。

    與此同時，A股公司“拆子”轉道。據(jù)統(tǒng)計，目前有17家A股公司在籌劃“送子”港交所。例如，人工智能龍頭企業(yè)科大訊飛1月份公告稱，擬將控股子公司訊飛醫(yī)療分拆至港交所主板上市。

    對此，萬聯(lián)證券總量組分析師于天旭對《證券日報》記者表示，A股市場和港股市場各具特色，母公司與子公司在上市目的地上的差異也有助于為戰(zhàn)略投資者實現(xiàn)投資價值，多種上市渠道的打通，為資本市場的發(fā)展和創(chuàng)新增添動能。