本報記者 孫文青
今年以來,港股創(chuàng)新藥企接連迎來關鍵財務指標的“突破”。據不完全統計,截至3月29日,康方生物、復宏漢霖、和黃醫(yī)藥、和鉑醫(yī)藥相繼發(fā)布公告顯示,2023年凈利潤實現扭虧為盈。
“對于Biotech(創(chuàng)新藥企)來說,目前的盈利主要還是依托技術在全球的領先性,將產品權益進行海外授權(主要是授權給歐美國家的各類型藥企),從而獲得首付款所帶來的一次性的財務影響。”一家創(chuàng)新藥企從業(yè)者向《證券日報》記者表示,雖然首付款是一次性的財務影響,但反映的是中國生物技術公司開發(fā)的產品已經受到國際認可,體現的是產業(yè)技術水平提升。隨著企業(yè)綜合研發(fā)能力和市場競爭力增強,創(chuàng)新藥企的投資價值正更清晰地被看見。
對外授權助力業(yè)績扭虧
和鉑醫(yī)藥近期發(fā)布的業(yè)績報告顯示,2023年,其母公司擁有人應占盈利2276萬美元,同比扭虧為盈,這也是公司首次實現年度盈利。現階段,和鉑醫(yī)藥尚無商業(yè)化產品,營收增長在于與輝瑞等授權合作。
在此之前,和黃醫(yī)藥也公布了2023年業(yè)績情況,是公司近五年來首次扭虧。2023年1月份,和黃醫(yī)藥將呋喹替尼海外權益授權給武田制藥,交易總額達11.3億美元,其中,4億美元首付款成為和黃醫(yī)藥去年業(yè)績扭虧的關鍵。
康方生物2023年業(yè)績報告顯示,公司去年總收入和凈利潤再創(chuàng)新高,其中,凈利潤達19.42億元,是公司上市以來首次實現年度盈利。
與此同時,康方生物創(chuàng)新藥市場銷售金額再創(chuàng)新高,達16.31億元,同比增長48%。“總體上,公司的腫瘤藥物和非腫瘤藥物開發(fā)全面進入收獲期,新機制、新療法實現高效布局。”康方生物相關負責人向《證券日報》記者表示,目前康方生物共有3個新藥上市銷售。
市場重估企業(yè)潛能
受宏觀經濟復蘇等因素推動,近兩年,醫(yī)藥行業(yè)一二級市場投融資遇冷,板塊估值也處于低位。愈來愈多的創(chuàng)新藥企將資金、資源和時間投入到創(chuàng)新能力強、“造血”能力強的管線中來,從而形成正向的趨勢與循環(huán),企業(yè)的投資價值也在不斷被重新審視。
上述創(chuàng)新藥企從業(yè)者表示,隨著技術創(chuàng)新的持續(xù)推進,國內公司也逐漸快速壯大,從而以更深入的方式滲透到國際市場。一次性收入的財務盈利,對于企業(yè)的價值提升是無疑的。對外授權后續(xù)還有里程碑付款和銷售提成,也有助于企業(yè)估值的提升。
高禾投資管理合伙人劉盛宇向《證券日報》記者表示,創(chuàng)新藥企的估值預期會出現明顯的分化,對于盈利能力強、現金流回款大幅增長以及出海能力強的來說,估值預期會明顯改善。
盤古智庫高級研究員江瀚認為,財務表現的改善確實在影響市場對創(chuàng)新藥企價值的重估。多家創(chuàng)新藥企在2023年實現首次年度盈利,表明這些企業(yè)在面對市場挑戰(zhàn)和行業(yè)壓力時,通過研發(fā)創(chuàng)新、優(yōu)化成本控制和精準的市場定位等策略,實現了盈利能力的提升。投資者會更加關注這些具有盈利能力和成長潛力的企業(yè)。
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