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龍頭上市公司領(lǐng)銜“注銷式”回購 提振股價(jià)和投資者信心

2024-03-17 20:02  來源:證券日?qǐng)?bào)網(wǎng) 

    本報(bào)記者 吳曉璐

    “壓實(shí)上市公司市值管理主體責(zé)任,推動(dòng)優(yōu)質(zhì)上市公司積極開展股份回購。”3月15日,在國新辦新聞發(fā)布會(huì)上,證監(jiān)會(huì)副主席李超表示。

    今年以來,上市公司回購熱情高漲,回購計(jì)劃數(shù)量猛增。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),截至3月16日,年內(nèi)821家A股公司發(fā)布830單回購計(jì)劃(包括回購預(yù)案或股東提議),回購上限金額超900億元。同時(shí),越來越多的上市公司加入到“注銷式”回購的陣營,57家公司新增“注銷式”回購計(jì)劃,其中不乏千億元市值的行業(yè)龍頭公司。

    “‘注銷式’回購增多,反映了上市公司對(duì)自身股價(jià)的關(guān)注和維護(hù),以及在當(dāng)前市場環(huán)境下,上市公司對(duì)于資本運(yùn)營和市值管理的積極態(tài)度。這種操作方式有利于優(yōu)化公司的資本結(jié)構(gòu),可以直接提高每股收益,從而提振股價(jià)。”南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,同時(shí),這也表明公司對(duì)未來的盈利能力和發(fā)展前景充滿信心,助力提升股價(jià)和投資者信心,提升回報(bào)穩(wěn)市效果。

    “注銷式”回購數(shù)量激增

    年內(nèi)披露金額已超去年全年

    據(jù)統(tǒng)計(jì),除了上述57家新增“注銷式”回購計(jì)劃的公司,還有30家已披露回購計(jì)劃的公司,將回購用途變更為減資注銷,兩類公司合計(jì)87家,已超過2023年的55家;披露的回購注銷金額合計(jì)227億元,高于2023年的143億元。

    一直以來,上市公司實(shí)施“注銷式”回購備受期待,市場多次呼吁上市公司拿出真金白銀回購,讓投資者感受到實(shí)實(shí)在在的回報(bào)。從境外實(shí)踐來看,“注銷式”回購已是常態(tài),是與現(xiàn)金分紅并駕齊驅(qū)的回報(bào)手段。監(jiān)管也多次公開表態(tài),旗幟鮮明優(yōu)先鼓勵(lì)回購注銷。

    3月15日,證監(jiān)會(huì)上市司司長郭瑞明在國新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示,“我們還要引導(dǎo)和支持更多上市公司回購股份,并且鼓勵(lì)回購注銷。”

    當(dāng)日,證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)上市公司監(jiān)管的意見(試行)》(簡稱《意見》),從兩方面鼓勵(lì)上市公司回購注銷。一方面,《意見》提出,上市公司以現(xiàn)金為對(duì)價(jià),采用要約方式、集中競價(jià)方式回購股份并注銷的,回購注銷金額納入股利支付率計(jì)算。

    “預(yù)計(jì)更多上市公司將使用‘注銷式’回購提升自身的股利支付率,提升對(duì)股東的現(xiàn)金回報(bào)水平,回購頻次和金額有望顯著提升。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)副教授、資本市場監(jiān)管與改革研究中心副主任鄭登津?qū)Α蹲C券日?qǐng)?bào)》記者表示,注銷股份在公司整體價(jià)值不變的情況下,每股內(nèi)含資產(chǎn)價(jià)值和收益增加,一定程度上提升了上市公司的“含金量”,更有利于其提升股價(jià),優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),提高每股收益和其他與股本相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)。

    另一方面,《意見》提出,推動(dòng)優(yōu)質(zhì)上市公司積極開展股份回購,引導(dǎo)更多公司回購注銷,增強(qiáng)穩(wěn)市效果。要求主要指數(shù)成份股公司明確股價(jià)短期大幅下跌等情形下的回購增持等應(yīng)對(duì)安排。要求未增持或回購的破凈公司在定期報(bào)告中說明改善公司投資價(jià)值的相關(guān)舉措。

    隨著《意見》的實(shí)施,鄭登津認(rèn)為,上市公司“注銷式”回購將繼續(xù)增加,監(jiān)管部門將進(jìn)一步督促上市公司以“真金白銀”回饋投資者,向市場傳遞積極信號(hào),提振市場信心。對(duì)提升金融市場穩(wěn)定、改善資本市場生態(tài)發(fā)揮重要作用,也為進(jìn)一步建設(shè)中國特色現(xiàn)代資本市場奠定堅(jiān)實(shí)穩(wěn)定的基礎(chǔ)。

    大手筆回購注銷頻現(xiàn)

    龍頭公司發(fā)揮示范效應(yīng)

    記者梳理公告發(fā)現(xiàn),千億元市值公司實(shí)施“注銷式”回購熱情日益高漲,藥明康德、智飛生物、美的集團(tuán)和東方財(cái)富等行業(yè)龍頭公司已經(jīng)行動(dòng)起來。

    首先,“10億元級(jí)”大額回購計(jì)劃頻現(xiàn),且全用于注銷。今年以來,藥明康德、凱萊英、泰格醫(yī)藥、九安醫(yī)療等公司披露了上限超過10億元的回購計(jì)劃,并全部用于減資注銷。其中,藥明康德年內(nèi)連續(xù)兩次發(fā)布單筆10億元的回購計(jì)劃,首單回購計(jì)劃用時(shí)1個(gè)交易日完成。

    其次,還有龍頭企業(yè)帶頭變更回購股份用途為注銷。2月7日,美的集團(tuán)完成了2021年回購股份中剩余的6980.79萬股注銷手續(xù)。2月27日,東方財(cái)富公告10億元回購計(jì)劃實(shí)施完成,同時(shí)發(fā)布公告稱,擬將此次回購股份用途變更為減資注銷。

    “通過減少注冊(cè)資本,可以提高公司的每股盈利能力和股東權(quán)益。”田利輝表示,千億元市值公司的這種行為具有一定示范效應(yīng),能夠引導(dǎo)其他上市公司也采取類似的操作,進(jìn)一步改善整個(gè)市場的投資環(huán)境。

    從股價(jià)表現(xiàn)看,回購計(jì)劃披露當(dāng)日,多家公司股價(jià)應(yīng)聲上漲,反映出投資者的認(rèn)可,“注銷式”回購也起到了穩(wěn)定信心的作用。

    田利輝表示,監(jiān)管部門鼓勵(lì)回購,有助于改善市場的投資環(huán)境,提升投資者的信心。這也將推動(dòng)上市公司更加注重自身的股價(jià)表現(xiàn),加強(qiáng)投資者關(guān)系管理,提高公司的透明度和治理水平。在股價(jià)低迷情況下,注銷式回購是提振股價(jià)的重要手段,但上市公司也不能過度依賴注銷式回購來提振股價(jià)。A股健康向好生態(tài)的根本在于上市公司治理能力的改善、盈利水平的提升和高質(zhì)量的發(fā)展。

(編輯 才山丹)

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