穿越紡織業(yè)“高成本、弱需求”供需困境 魯泰A去年凈利潤(rùn)同比大增177.28%

    本報(bào)記者 王僖

    2022年，在“高成本、弱需求”的供需環(huán)境下，紡織行業(yè)銷售及盈利壓力持續(xù)加大，增速呈現(xiàn)出了逐季放緩的態(tài)勢(shì)。在這一行業(yè)背景下，以魯泰A為代表的頭部企業(yè)則表現(xiàn)出不斷強(qiáng)化的發(fā)展韌性。

    4月12日，魯泰A披露的2022年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入69.38億元，同比增長(zhǎng)32.46%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)9.64億元，同比大增177.28%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)7.95億元，同比增長(zhǎng)317.59%。

    中泰證券分析認(rèn)為，近年來(lái)在產(chǎn)能轉(zhuǎn)移、環(huán)保趨嚴(yán)下，紡織行業(yè)部分中低端產(chǎn)能加速出清，國(guó)內(nèi)高端色織布行業(yè)格局則較為穩(wěn)定，高端產(chǎn)能主要被以魯泰A為首的龍頭企業(yè)所掌握，且行業(yè)集中度有望進(jìn)一步向頭部集中。

    紡織產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展韌性不斷強(qiáng)化

    2022年，紡織行業(yè)內(nèi)外部環(huán)境依舊艱難。魯泰A方面表示，雖然紡織行業(yè)發(fā)展環(huán)境的復(fù)雜性、嚴(yán)峻性、不確定性顯著上升，但我國(guó)完整紡織產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的高效、穩(wěn)定運(yùn)轉(zhuǎn)優(yōu)勢(shì)仍然突出，發(fā)展韌性不斷強(qiáng)化，有效應(yīng)對(duì)了外部風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。

    4月12日，魯泰A董秘張克明接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，公司“發(fā)展韌性”主要表現(xiàn)在擁有紡紗、漂染、織布、后整理至成衣制造的完整產(chǎn)業(yè)鏈，以及較好的高檔色織面料生產(chǎn)環(huán)節(jié)的品質(zhì)控制能力。“這使得公司的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)愈加顯著，客戶黏性越來(lái)越強(qiáng)。”張克明說(shuō)。

    據(jù)中金公司研報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)產(chǎn)品及毛利率均快速提升，其中面料產(chǎn)品銷售量、單價(jià)分別同比增長(zhǎng)12.2%和13.6%；服裝產(chǎn)品銷售量、單價(jià)分別同比增長(zhǎng)30.8%和17%，而單價(jià)提升也帶動(dòng)公司毛利率提升。

    同時(shí)，通過(guò)利用自身國(guó)際化供應(yīng)鏈體系和國(guó)際化產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)勢(shì)，魯泰A形成了領(lǐng)先的規(guī)模與成本優(yōu)勢(shì)。公司年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，公司面料總產(chǎn)能達(dá)到2.94億米，產(chǎn)量達(dá)2.36億米，且近年來(lái)呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)。

    據(jù)中泰證券研報(bào)分析，公司在產(chǎn)能一體化疊加規(guī)模效應(yīng)共振下，較同行更具成本和效率優(yōu)勢(shì)，在原料價(jià)格波動(dòng)的情況下，盈利能力也更為穩(wěn)定。采訪中，公司方面也對(duì)記者表示，公司充分利用了所持進(jìn)口配額以及海外生產(chǎn)基地自由使用海外棉花的優(yōu)勢(shì)，合理制定了采購(gòu)策略，努力控制因棉花價(jià)格變動(dòng)帶來(lái)的成本及毛利率波動(dòng)，取得了成本優(yōu)勢(shì)。

    此外，2022年我國(guó)紡織品服裝出口總額再創(chuàng)新高，根據(jù)中國(guó)紡織工業(yè)聯(lián)合會(huì)數(shù)據(jù)，2022年我國(guó)紡織品服裝出口總額達(dá)3409.5億美元，同比增長(zhǎng)2.5%，并連續(xù)第三年保持在3000億美元以上，出口價(jià)格提升也發(fā)揮出重要支撐作用。

    中泰證券分析師對(duì)記者表示，魯泰A作為全球垂直一體化高端色織龍頭企業(yè)，在產(chǎn)能規(guī)模、生產(chǎn)成本及研發(fā)技術(shù)等領(lǐng)域具備領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，有望在產(chǎn)能轉(zhuǎn)移、環(huán)保趨嚴(yán)下持續(xù)提高市場(chǎng)份額。

    談及今后一段時(shí)間的行業(yè)前景，魯泰A方面認(rèn)為，由于全球經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)或?qū)⒊掷m(xù)，我國(guó)紡織行業(yè)出口貿(mào)易仍面臨巨大壓力，但我國(guó)纖維原料、紡紗織布、服裝家紡的工藝制造和裝備水平大都處在國(guó)際先進(jìn)水平，在內(nèi)需升級(jí)背景下，具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的紡織服裝企業(yè)相對(duì)會(huì)有較好的發(fā)展韌性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

    差異化新產(chǎn)能構(gòu)建增長(zhǎng)新曲線

    “近年來(lái)，公司確定了‘拓市場(chǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、建能力’的發(fā)展戰(zhàn)略，其中在‘調(diào)結(jié)構(gòu)’方面，公司在不斷豐富產(chǎn)品品類，加快針織、功能性面料的產(chǎn)能建設(shè)和市場(chǎng)推廣。”張克明對(duì)記者如是說(shuō)。

    據(jù)了解，公司當(dāng)前國(guó)內(nèi)外生產(chǎn)基地儲(chǔ)備了兩大在建新項(xiàng)目，合計(jì)新增面料年產(chǎn)能6500萬(wàn)米，預(yù)計(jì)2023年至2025年逐步投產(chǎn)。公司表示，目前兩個(gè)項(xiàng)目的一期工程正處在建設(shè)中，將陸續(xù)安排設(shè)備安裝和試產(chǎn)。

    魯泰A方面表示，公司一方面將加強(qiáng)國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)客戶的合作力度，提升市場(chǎng)占有率。比如，報(bào)告期內(nèi)，公司與海瀾集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，與京東京造達(dá)成生產(chǎn)合作，將重點(diǎn)開(kāi)發(fā)優(yōu)質(zhì)女裝客戶，另一方面也將繼續(xù)按照“一帶一路”倡議，依計(jì)劃有序推進(jìn)海外項(xiàng)目建設(shè)。

    前述中泰證券分析師認(rèn)為，隨著新產(chǎn)能逐步釋放，公司有望拓展新品類（如商務(wù)面料、休閑運(yùn)動(dòng)面料），打開(kāi)多元化發(fā)展空間，帶來(lái)新的增長(zhǎng)動(dòng)能。同時(shí)，新產(chǎn)能也將帶動(dòng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，提升產(chǎn)品單價(jià)及盈利能力。此外，公司營(yíng)銷渠道廣闊，隨著商務(wù)休閑服裝需求穩(wěn)健復(fù)蘇，有望在深度綁定現(xiàn)有優(yōu)質(zhì)客戶的情況下，持續(xù)開(kāi)拓新客戶消化新增產(chǎn)能，保障業(yè)績(jī)長(zhǎng)期增長(zhǎng)。

    過(guò)程中，持續(xù)的高比例的研發(fā)投入將成為推動(dòng)公司發(fā)展的關(guān)鍵。年報(bào)顯示，2022年度，公司研發(fā)費(fèi)用支出2.76億元，同比增長(zhǎng)9.3%。公司方面表示，將加快開(kāi)展綠色產(chǎn)品研發(fā)，大力推動(dòng)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)節(jié)能降碳，依托綠色生產(chǎn)制造加工綠色產(chǎn)品，重點(diǎn)推出生物基防水、賽麗絲等可持續(xù)新產(chǎn)品，以“雙碳”新趨勢(shì)為導(dǎo)向，引領(lǐng)消費(fèi)市場(chǎng)需要及行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。

    “未來(lái)紡織行業(yè)與新型領(lǐng)域的銜接將會(huì)加快，低碳綠色發(fā)展將迎來(lái)更多機(jī)會(huì)。”張克明對(duì)記者說(shuō)，公司也將以通訊、建筑、航空、金融等職業(yè)服裝為切入點(diǎn)，通過(guò)新時(shí)尚、新媒體、新零售等引領(lǐng)大眾市場(chǎng)消費(fèi)升級(jí)，分層次、有重點(diǎn)地加強(qiáng)內(nèi)外貿(mào)一體化發(fā)展。

（編輯 李波）