1月份A股市場(chǎng)并購(gòu)活躍 業(yè)界期待更多模式創(chuàng)新

    本報(bào)記者 侯捷寧

    見(jiàn)習(xí)記者 毛藝融

    今年1月份，A股市場(chǎng)并購(gòu)活躍。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至1月31日，按預(yù)案發(fā)布日并剔除失敗案例計(jì)，1月份A股上市公司共發(fā)起352起并購(gòu)。從并購(gòu)進(jìn)度來(lái)看，305起進(jìn)行中，47起已完成。從并購(gòu)主體來(lái)看，房企積極性較高；以國(guó)企為主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)整合速度加快。

    高禾投資管理合伙人劉盛宇向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，1月份A股市場(chǎng)并購(gòu)活躍，意味著上市公司對(duì)市場(chǎng)復(fù)蘇的預(yù)期較好，2023年有望成為A股市場(chǎng)并購(gòu)大年。

    “小額、現(xiàn)金”并購(gòu)占比高

    同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，1月份A股房企已累計(jì)發(fā)起15起并購(gòu)，多為大單交易。其中12單披露交易價(jià)值，總交易價(jià)值達(dá)到152.5億元。

    劉盛宇表示，1月份房企并購(gòu)案例多，主要緣于相關(guān)支持政策落地以來(lái)，效果持續(xù)顯現(xiàn)，A股房企通過(guò)并購(gòu)置入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的積極性提升。

    同時(shí)，開(kāi)年首月，國(guó)企并購(gòu)的步伐加快。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1月份A股上市公司并購(gòu)事件中，國(guó)有企業(yè)發(fā)起84起，占比達(dá)到23.86%。其中，54起披露總交易價(jià)值達(dá)到431.12億元。

    “國(guó)有企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈并購(gòu)中往往扮演著主導(dǎo)角色，能夠通過(guò)整合優(yōu)勢(shì)資源推進(jìn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同、實(shí)現(xiàn)做大做優(yōu)做強(qiáng)，并購(gòu)動(dòng)力足、并購(gòu)力度大。”劉盛宇表示。

    從交易方式來(lái)看，“小額、現(xiàn)金”并購(gòu)成為突出特點(diǎn)。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，268起并購(gòu)事件采取現(xiàn)金支付方式，占比達(dá)到76%。已披露標(biāo)的交易價(jià)值的266起并購(gòu)中，標(biāo)的價(jià)值在1億元以下的有242單，在5000萬(wàn)元以下的有113單。

    劉盛宇表示，“小額、現(xiàn)金”并購(gòu)現(xiàn)金支付、規(guī)模不大，不易觸發(fā)重大資產(chǎn)重組，也不涉及發(fā)行股份，程序較為簡(jiǎn)便。

    并購(gòu)重組持續(xù)活躍

    證監(jiān)會(huì)在去年11月份下發(fā)的《推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量三年行動(dòng)方案（2022-2025）》里指出，在融資端，持續(xù)優(yōu)化資本市場(chǎng)融資制度，完善并購(gòu)重組監(jiān)管機(jī)制；去年12月份，證監(jiān)會(huì)在貫徹中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神的黨委會(huì)議中表示，穩(wěn)步推進(jìn)并購(gòu)重組注冊(cè)制改革，落實(shí)好“分道制”“小額快速”等審核機(jī)制，更好支持企業(yè)通過(guò)并購(gòu)重組提質(zhì)增效、加快發(fā)展。

    “預(yù)計(jì)2023年并購(gòu)流程有望進(jìn)一步簡(jiǎn)化，并購(gòu)監(jiān)管機(jī)制將持續(xù)優(yōu)化，信披質(zhì)量會(huì)不斷提升。”廣西大學(xué)副校長(zhǎng)、南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝表示。

    一位不愿具名的投行人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，在“分道制”“小額快速”等審核機(jī)制下，預(yù)計(jì)并購(gòu)審核節(jié)奏會(huì)加快，審核效率將進(jìn)一步提升，監(jiān)管層會(huì)更加重視優(yōu)質(zhì)上市公司并購(gòu)重組項(xiàng)目，促進(jìn)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。

    談及2023年A股市場(chǎng)并購(gòu)趨勢(shì)，上述投行人士表示，預(yù)計(jì)未來(lái)A股市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)更多具有創(chuàng)新特色的并購(gòu)案例，尤其是在交易架構(gòu)設(shè)計(jì)、交易條款等方面存在更大的發(fā)揮空間。

    “隨著我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、相關(guān)規(guī)則制度不斷優(yōu)化，預(yù)計(jì)2023年會(huì)成為A股上市公司并購(gòu)重組大年。”田利輝判斷。

    劉盛宇表示，預(yù)計(jì)2023年A股市場(chǎng)并購(gòu)活躍程度會(huì)比往年高。一方面，A股上市公司已突破5000家，這些公司通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的需求強(qiáng)烈；另一方面，未來(lái)會(huì)有更多VC/PE等機(jī)構(gòu)選擇通過(guò)并購(gòu)?fù)顺觥?/p>