業(yè)績虧損、深陷擔(dān)保門 “監(jiān)管常客”*ST榮華離退市還有多遠(yuǎn)？

    本報(bào)記者 劉歡

    自2001年6月上市以來，*ST榮華的主營業(yè)務(wù)從玉米淀粉加工到黃金生產(chǎn)銷售再到焦炭生產(chǎn)，幾番變幻始終難逃巨虧的泥淖，業(yè)績改善的期許終成畫餅。

    11月29日，*ST榮華在回復(fù)上交所監(jiān)管工作函的公告中表示，計(jì)劃于2023年1月起不再續(xù)租焦炭生產(chǎn)線。

    上述焦炭生產(chǎn)線是*ST榮華2019年從控股股東榮華工貿(mào)手上租來的閑置資產(chǎn)。彼時(shí)，*ST榮華的黃金生產(chǎn)銷售業(yè)務(wù)已連年虧損，上市資格難以為繼，把控股股東的焦炭資產(chǎn)當(dāng)作救命稻草租賃過來，以期增強(qiáng)持續(xù)經(jīng)營能力。數(shù)據(jù)顯示，從2020年4月開始生產(chǎn)至今，焦炭生產(chǎn)線非但沒有為*ST榮華帶來任何盈利能力，還讓其陷入了更深的困境。截至今年三季度，上述生產(chǎn)線營業(yè)利潤累計(jì)為-4.14億元。

    除此之外，*ST榮華此前還違規(guī)為控股股東及其關(guān)聯(lián)方的三筆借款提供連帶責(zé)任擔(dān)保，根據(jù)法院判決，公司已經(jīng)累計(jì)計(jì)提預(yù)計(jì)損失4.42億元。

    穩(wěn)賺不虧的焦炭業(yè)務(wù)？

    *ST榮華的主要業(yè)務(wù)為浙商礦業(yè)旗下的金山金礦和警鑫金礦兩座礦山的黃金開采、選冶、加工與銷售。2018年、2019年，公司經(jīng)營業(yè)務(wù)出現(xiàn)持續(xù)虧損。因此，*ST榮華以2400萬元/年的租金租賃榮華工貿(mào)年產(chǎn)150萬噸搗固焦炭生產(chǎn)線，同時(shí)開展焦炭加工經(jīng)營業(yè)務(wù)。

    對(duì)于彼時(shí)開展焦炭業(yè)務(wù)的原因，*ST榮華表示：“焦炭作為鋼鐵冶煉的主要原料，隨著鋼鐵行業(yè)景氣度回升，市場(chǎng)正在逐步回暖，且隨著國家供給側(cè)改革，焦炭行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能，對(duì)焦炭價(jià)格形成支撐。同時(shí)，榮華工貿(mào)焦炭生產(chǎn)線符合國家產(chǎn)業(yè)政策，因流動(dòng)資金不足停產(chǎn)，公司可以較低的租金租賃其生產(chǎn)線快速開展焦炭業(yè)務(wù)，拓展經(jīng)營范圍。”

    有券商分析師向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“從*ST榮華租賃上述生產(chǎn)線的時(shí)間來看，當(dāng)時(shí)，焦炭的價(jià)格正好處于上升周期中。”

    事實(shí)上，行情大好的焦炭并沒有改變*ST榮華的經(jīng)營能力。據(jù)悉，搗固焦生產(chǎn)線2020年、2021年、2022年前三季度的毛利率分別為-10.27%、-13.82%和-52.65%，實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤-4295.48萬元、-2.34億元和-1.37億元，累計(jì)虧損4.14億元。

    *ST榮華表示：“鑒于目前原煤價(jià)格仍然偏高；港口和下游鋼廠對(duì)焦炭采購較為謹(jǐn)慎，焦炭價(jià)格下行；疫情對(duì)原料采購及運(yùn)輸?shù)挠绊戇€在持續(xù)。公司經(jīng)過審慎判斷，計(jì)劃于2023年1月起不再續(xù)租焦炭生產(chǎn)線。”

    值得注意的是，*ST榮華在租賃上述資產(chǎn)期間，還出現(xiàn)了不少違規(guī)行為。在租賃初期，公司投入2.03億元對(duì)焦炭生產(chǎn)線進(jìn)行了升級(jí)改造。升級(jí)改造等事項(xiàng)在當(dāng)時(shí)并未及時(shí)履行相關(guān)決策程序和信息披露義務(wù)，實(shí)控人張嚴(yán)德還故意隱瞞關(guān)聯(lián)交易，上交所對(duì)公司及相關(guān)人員予以了通報(bào)批評(píng)。

    此外，*ST榮華與榮華工貿(mào)于2019年5月28日簽署《資產(chǎn)租賃經(jīng)營協(xié)議》，雙方約定的租賃期自2020年4月1日起至2021年3月31日止。原本約定租賃一年的搗固焦生產(chǎn)線，公司在2021年4月1日、2022年4月1日僅通過董事會(huì)決議就通過了續(xù)租方案。對(duì)此，*ST榮華表示：“公司將盡快召開臨時(shí)股東大會(huì)，履行相應(yīng)的決策程序。”

    上海東方劍橋律師事務(wù)所婁霄云律師告訴記者：“在持續(xù)經(jīng)營能力存在重大問題的背景下，控股股東仍舊將虧損資產(chǎn)讓上市公司經(jīng)營，已經(jīng)嚴(yán)重侵害了中小股東的利益。續(xù)租方案未履行股東大會(huì)審議程序，也未征詢過中小股東的意見。雖然就實(shí)際情況而言中小股東參與決策的影響有限，即使大股東回避表決可能也并不會(huì)影響股東大會(huì)最終通過續(xù)租的決議，但是程序合規(guī)才是公司治理的精髓。”

    違規(guī)提供3筆連帶責(zé)任擔(dān)保

    除了焦炭業(yè)務(wù)持續(xù)減損資產(chǎn)以外，因違規(guī)為榮華工貿(mào)及其關(guān)聯(lián)方的3筆借款提供連帶責(zé)任擔(dān)保，根據(jù)法院判決，公司已經(jīng)累計(jì)計(jì)提預(yù)計(jì)損失4.42億元。

    2017年，*ST榮華為榮華工貿(mào)及其關(guān)聯(lián)方榮華農(nóng)業(yè)的融資租賃及借款事項(xiàng)提供了3筆連帶責(zé)任擔(dān)保，合計(jì)金額為4.5億元。其中，擔(dān)保事項(xiàng)債權(quán)人中程租賃、盛慧融通于2020年8月份提起訴訟，并分別于2021年10月15日和10月19日進(jìn)入執(zhí)行階段，執(zhí)行標(biāo)的2.96億元。天津豐瑞于2021年12月份提起訴訟，今年9月30日撤訴。

    值得注意的是，前兩起訴訟發(fā)起時(shí)間為2020年8月份，直至2020年11月28日，*ST榮華才在涉訴公告中披露上述事項(xiàng)，且相關(guān)擔(dān)保債務(wù)均已逾期。此外，公司并未就前述關(guān)聯(lián)擔(dān)保事項(xiàng)履行董事會(huì)及股東大會(huì)審議程序，也未及時(shí)披露。因此，上交所對(duì)*ST榮華及榮華工貿(mào)、關(guān)聯(lián)方榮華農(nóng)業(yè)以及相關(guān)人員予以了公開譴責(zé)。

    為保證*ST榮華不因上述擔(dān)保事項(xiàng)受到損失，公司于2021年4月8日與榮華工貿(mào)簽署了《資產(chǎn)抵（質(zhì)）押協(xié)議》，審計(jì)后的搗固焦生產(chǎn)線一、二車間固定資產(chǎn)為8.3億元。雖然上述抵押資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值能夠覆蓋公司目前的預(yù)計(jì)損失，但該搗固焦生產(chǎn)線自租賃給*ST榮華后，盈利狀況持續(xù)不佳。

    此外，天眼查APP顯示，因與中程租賃、盛慧融通的保證合同糾紛案，*ST榮華已被列入失信被執(zhí)行人名單，并被采取了限制消費(fèi)措施。榮華工貿(mào)也因未能清償?shù)狡趥鶆?wù)，其持有的*ST榮華132.67萬股無限售流通股已于2021年7月6日被司法劃轉(zhuǎn)至天津豐瑞名下。劃轉(zhuǎn)后，榮華工貿(mào)持有1.08億股，目前處于司法凍結(jié)狀態(tài)。

    退市風(fēng)險(xiǎn)高懸

    涉足焦炭業(yè)務(wù)前，*ST榮華2018年、2019年已連續(xù)兩年虧損，分別虧損1.09億元和9267.60萬元。隨著焦炭資產(chǎn)的裝入和違規(guī)擔(dān)保帶來的損失，*ST榮華虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。2020年、2021年，*ST榮華分別虧損4.2億元和2.89億元。今年前三季度，*ST榮華實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.04億元，同比下降31.73%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1.47億元。

    此外，虧損資產(chǎn)的裝入和違規(guī)擔(dān)保帶來的損失導(dǎo)致*ST榮華2021年凈資產(chǎn)為負(fù)，今年5月公司被上交所實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。截至今年三季度末，*ST榮華凈資產(chǎn)仍為負(fù)值，為-1.82億元。

    婁霄云表示：“*ST榮華計(jì)劃于2023年1月起不再續(xù)租焦炭生產(chǎn)線，但是上述措施似乎已經(jīng)難以扭轉(zhuǎn)凈資產(chǎn)負(fù)數(shù)的局面，而上述生產(chǎn)線已經(jīng)質(zhì)押給上市公司，上市公司因違規(guī)擔(dān)保導(dǎo)致的損失，還需上述生產(chǎn)線變現(xiàn)的方式清償。2022年*ST榮華能否凈資產(chǎn)轉(zhuǎn)正，或迎來生死劫。”

（編輯 白寶玉）