盈方微重組事項未獲通過 對于下一步重組事宜 董秘稱以公告為準

    本報記者 李萬晨曦

    11月2日晚間，盈方微發(fā)布重組事項未獲證監(jiān)會重組委通過公告。

    11月3日，盈方微以跌停開盤。不過，盈方微從跌停板拉升了14.17%，當日收盤報9.99元/股，比前一個交易日上漲2.78%。

    對于公司下一步重組事宜，《證券日報》記者采訪了公司董秘王芳，其表示，以公告為準。

    歷時一年半

    重組事項未獲通過

    盈方微公告顯示，重組事項之所以未獲通過，主要是申請人未充分說明本次交易不存在損害上市公司股東合法權(quán)益的情形，不符合《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第十一條的相關(guān)規(guī)定。

    盈方微此次重組方案幾經(jīng)修訂，歷時一年半時間。方案顯示，盈方微擬采用發(fā)行股份的方式向虞芯投資購買其持有的華信科39%的股權(quán)及WorldStyle39%的股權(quán)，向上海瑞嗔購買其持有的華信科10%的股權(quán)及WorldStyle10%的股權(quán)。截至評估基準日2020年12月31日，華信科和WorldStyle股東全部權(quán)益賬面值32948.85萬元，評估值128949.22萬元，評估增值率291.36%，49%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓價格63185.12萬元。業(yè)內(nèi)人士猜測，該資產(chǎn)評估值過高，從而可能損害中小股東利益或是重組未獲通過的主要原因。

    事實上，本次交易前，盈方微已持有華信科51%股權(quán)、WorldStyle51%股權(quán)，本次交易如果完成后，華信科及WorldStyle將成為上市公司全資子公司。華信科及WorldStyle資產(chǎn)，為盈方微重新上市起到了關(guān)鍵的作用。盈方微因2017年、2018年、2019年連續(xù)三年經(jīng)審計的凈利潤為負值，2019年4月24日起，被實施退市風險警示，2020年4月7日起被暫停上市。

    為扭轉(zhuǎn)困局，2020年7月份，盈方微向紹興舜元出售了岱堃科技100%股權(quán)及擁有的對岱堃科技及其下屬子公司的債權(quán)組成的資產(chǎn)包，交易價格為6.14萬元。2020年9月份，盈方微進行了重大資產(chǎn)重組，以6.01億元的價格從春興精工等處收購了華信科和WorldStyle51%的股權(quán)，進而進入了電子元器件分銷業(yè)務領(lǐng)域。通過剝離虧損資產(chǎn)，以及置入新的資產(chǎn)，盈方微實現(xiàn)了扭虧。2020年和2021年，盈方微分別實現(xiàn)營業(yè)收入7億元和28.9億元，扣非后歸母凈利潤分別為210.46萬元和271.32萬元。

    恢復上市首日股價曾暴漲

    后續(xù)發(fā)展仍面臨挑戰(zhàn)

    2022年8月22日，暫停上市2年多的盈方微恢復上市受到資金追捧，交易首日股價從2.25元暴漲488.44%，最高觸及13.25元/股，較停牌前的總市值18.38億元暴漲最高至108.25億元。但是，盈方微恢復上市后業(yè)績?nèi)匀坏兔?，?jīng)營發(fā)展面臨挑戰(zhàn)。

    盈方微主營業(yè)務包含兩大業(yè)務板塊：集成電路芯片的研發(fā)、設(shè)計和銷售、電子元器件分銷雙主業(yè)的經(jīng)營模式。公司以全資子公司上海盈方微、控股子公司紹興華信科為主體開展芯片的研發(fā)設(shè)計業(yè)務；通過控股子公司華信科及WorldStyle開展電子元器件分銷業(yè)務。

    今年上半年，盈方微實現(xiàn)營業(yè)收入12.64億元，同比下降7.24%，歸屬于上市公司凈利潤574.18萬元，同比增長657.60%；扣非凈利潤虧損452.11萬元，同比下降752.38%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-7672.61萬元，同比下降1.23%。

    事實上，控股子公司華信科及WorldStyle開展的電子元器件分銷業(yè)務為盈方微主要業(yè)務收入。12.64億元營業(yè)收入中，集成電路芯片只有收入53.68萬元，電子元器件分銷業(yè)務收入12.54億元，占總收入比重達到99.18%；毛利率方面，電子元器件分銷毛利率6.51%，同比下降1.69個百分點。

    盈方微還面臨著高商譽風險。因此前收購華信科和WorldStyle51%股權(quán)，盈方微的商譽價值達到4.55億元，占到公司資產(chǎn)總額的30.39%，一旦華信科和WorldStyle后續(xù)業(yè)績表現(xiàn)不及預期，或?qū)⒊惺苌套u減值的風險。

    此外，截至今年6月末，盈方微資產(chǎn)負債率達到80.99%，應收賬款為7.35億元，占到公司資產(chǎn)總額的49.08%。

    星圖金融研究院研究員雒佑接受《證券日報》記者采訪時表示，芯片是國家重點發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，政策支持力度大，業(yè)內(nèi)公司可以借勢實現(xiàn)更大的發(fā)展，所以市場對于這類概念板塊公司的預期會比較高；芯片又是成長行業(yè)，估值容忍度也比較高，即便當前業(yè)績平平，但不排除未來會出現(xiàn)新的技術(shù)突破從而扭轉(zhuǎn)局勢。不過，這種情況雖然正常但并不是絕對的健康，而且有可能對行業(yè)發(fā)展形成誤導；也會對這類公司造成“不用發(fā)展主業(yè)也可獲得市場資金”的錯覺，對企業(yè)、行業(yè)的發(fā)展來說都是極為不利的。