重回萬(wàn)億市值 寧德時(shí)代全產(chǎn)業(yè)鏈版圖浮現(xiàn)

    近期，寧德時(shí)代重回萬(wàn)億市值，其全產(chǎn)業(yè)鏈布局的版圖也日漸清晰。上海證券報(bào)記者注意到，寧德時(shí)代的擴(kuò)張，主要是從產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展的角度，上游掌控各類原材料，下游聯(lián)手多個(gè)巨頭拓展多領(lǐng)域應(yīng)用場(chǎng)景，橫向則在國(guó)內(nèi)外布局動(dòng)力電池生產(chǎn)基地。

    可以看出，在縱橫交錯(cuò)的產(chǎn)業(yè)版圖中，寧德時(shí)代在動(dòng)力電池領(lǐng)域后來(lái)居上，逐漸走出“上下游一體化”發(fā)展之路。登高望遠(yuǎn)，寧德時(shí)代未來(lái)將如何進(jìn)一步充實(shí)、鞏固產(chǎn)業(yè)版圖，頗為引人關(guān)注。

    多措并舉布局上游

    動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈上游，包括以鎳、鈷、鋰、磷為主的新能源礦產(chǎn)資源，今年以來(lái)一度出現(xiàn)供給緊張等情況。寧德時(shí)代作為動(dòng)力電池龍頭，在2022年一季度業(yè)績(jī)短期承壓。

    寧德時(shí)代敏銳地將目光投向了產(chǎn)業(yè)鏈上游。寧德時(shí)代董秘蔣理表示，公司除了與客戶協(xié)商調(diào)價(jià)、提升產(chǎn)能交付，在鋰礦開發(fā)進(jìn)度方面也按計(jì)劃推進(jìn)，具體開采進(jìn)度和規(guī)模要考慮碳酸鋰價(jià)格。

    目前，寧德時(shí)代加速開拓動(dòng)力電池上游版圖，推動(dòng)江西宜春含鋰瓷土礦、貴州及宜昌磷資源產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目的開發(fā)建設(shè)，進(jìn)一步保障供應(yīng)鏈安全及穩(wěn)定。蔣理介紹，4月20日，公司正式獲取宜春當(dāng)?shù)劁嚨V探礦權(quán)，后續(xù)將積極推進(jìn)探轉(zhuǎn)采等手續(xù)。

    除了上述礦產(chǎn)項(xiàng)目，寧德時(shí)代近年來(lái)布局上游的重要環(huán)節(jié)，包括正負(fù)極材料、隔膜、電解液等材料及設(shè)備，從而進(jìn)一步提升供應(yīng)鏈韌性。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，寧德時(shí)代布局上游領(lǐng)域，除了可以保障原材料供應(yīng)，還有助于保障新技術(shù)落地、降低材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品交付的高效、高質(zhì)。

    比亞迪董事長(zhǎng)王傳福此前稱，公司搞垂直整合是因?yàn)樽畛鯖](méi)有企業(yè)愿意配套。如今，新能源汽車產(chǎn)業(yè)逐步發(fā)展成熟，寧德時(shí)代等巨頭紛紛向上游延伸，引來(lái)億緯鋰能等動(dòng)力電池企業(yè)的跟隨。

    從拓展的路徑來(lái)看，寧德時(shí)代主要采用了入股、并購(gòu)、合資等方式。去年4月，寧德時(shí)代為開展境內(nèi)外產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)投資，決定以自有或自籌資金出資不超過(guò)190億元。寧德時(shí)代相關(guān)人士稱，公司的投資方向圍繞主業(yè)，布局產(chǎn)業(yè)鏈上下游，以保障關(guān)鍵資源供應(yīng)及加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈合作和協(xié)同。

    寧德時(shí)代被外界稱為“IPO助推器”。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年初至今，寧德時(shí)代供應(yīng)鏈有超20家企業(yè)沖刺科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板IPO，14家企業(yè)已上市、提交注冊(cè)以及過(guò)會(huì)，涉及鈷鹽、正負(fù)極材料、三元前驅(qū)體、電解液、鋰電設(shè)備、銅箔、結(jié)構(gòu)件、儲(chǔ)能逆變器、PCB等領(lǐng)域。

    在多地建設(shè)動(dòng)力電池基地

    “全面電動(dòng)化加速到來(lái)，我們將很快進(jìn)入TWh（1TWh=1000GWh）時(shí)代。”寧德時(shí)代董事長(zhǎng)曾毓群認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)鏈及企業(yè)的真正挑戰(zhàn)在于，消費(fèi)者對(duì)研發(fā)能力、大規(guī)模交付對(duì)制造能力、產(chǎn)業(yè)縱深發(fā)展對(duì)服務(wù)能力均提出了更高要求。

    因此，寧德時(shí)代加速橫向擴(kuò)張版圖，加快布局國(guó)內(nèi)外動(dòng)力電池生產(chǎn)基地。目前，寧德時(shí)代在國(guó)內(nèi)擁有11個(gè)大型生產(chǎn)基地，所在地包括寧德、西寧、溧陽(yáng)、宜賓、肇慶、宜春、上海臨港、廈門、貴陽(yáng)、濟(jì)寧、洛陽(yáng)。

    其中，寧德時(shí)代的最新動(dòng)作，是擬用不超過(guò)140億元，在洛陽(yáng)投建新能源動(dòng)力電池系統(tǒng)及儲(chǔ)能系統(tǒng)生產(chǎn)線。9月30日，洛陽(yáng)國(guó)資擬以旗下洛礦集團(tuán)100%股權(quán)，增資寧德時(shí)代子公司四川時(shí)代，從而與寧德時(shí)代形成股權(quán)綁定。

    洛礦集團(tuán)是洛陽(yáng)鉬業(yè)第二大股東，寧德時(shí)代借此間接成為洛陽(yáng)鉬業(yè)第二大股東，而洛陽(yáng)鉬業(yè)是全球領(lǐng)先的鎢、鈷、鈮、鉬生產(chǎn)商和重要的銅生產(chǎn)商。洛陽(yáng)鉬業(yè)董秘徐輝向上海證券報(bào)記者表示：“雙方通過(guò)本次交易將實(shí)現(xiàn)雙贏，促進(jìn)新能源資源端與應(yīng)用端的緊密結(jié)合。”

    一位新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈人士分析，當(dāng)前各地招商引資都很重視對(duì)方的“含碳量”。寧德時(shí)代作為動(dòng)力電池龍頭，加上動(dòng)力電池基地投資動(dòng)輒百億級(jí)，自然受到所在地政府的重視，并且形成深度綁定。

    相比國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)基地完成基本布局，出海是寧德時(shí)代未來(lái)版圖擴(kuò)張的重點(diǎn)。目前，寧德時(shí)代在海外的生產(chǎn)基地，包括德國(guó)埃爾福特和匈牙利德布勒森，產(chǎn)能規(guī)劃分別是14GWh、100GWh。

    “公司與美國(guó)客戶探討了各種可能的供應(yīng)及合作方案，以及本地化生產(chǎn)的可能性。”曾毓群回應(yīng)北美工廠的安排時(shí)稱，海外客戶希望公司從下一個(gè)定點(diǎn)周期開始，即2026年之后甚至到2035年，加大供應(yīng)比例成為最主要的供應(yīng)商。

    不過(guò)，寧德時(shí)代的海外版圖擴(kuò)張并非一帆風(fēng)順。寧德時(shí)代在海外客戶項(xiàng)目定點(diǎn)上，面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)。自2021年以來(lái)，寧德時(shí)代在產(chǎn)品、技術(shù)、交付、服務(wù)等方面獲得海外客戶的肯定。

    多領(lǐng)域開拓應(yīng)用場(chǎng)景

    寧德時(shí)代不僅迅速進(jìn)入各個(gè)應(yīng)用領(lǐng)域，而且積極攜手相關(guān)企業(yè)形成長(zhǎng)期聯(lián)盟。

    在乘用車電動(dòng)化領(lǐng)域，寧德時(shí)代與寶馬集團(tuán)達(dá)成圓柱電池供應(yīng)框架協(xié)議，并與億緯鋰能分享價(jià)值超百億歐元合同，計(jì)劃從2025年開始供應(yīng)下一代電芯。回顧寧德時(shí)代的歷史，寶馬集團(tuán)是其成長(zhǎng)中的重要推手。曾毓群表示：“寶馬集團(tuán)是寧德時(shí)代特殊的、重要的合作伙伴。”

    寧德時(shí)代合作的汽車品牌，還包括特斯拉、現(xiàn)代、福特、戴姆勒、理想、蔚來(lái)等。其中，寧德時(shí)代的麒麟電池相繼花落極氪、AITO問(wèn)界，并與福特汽車建立全球戰(zhàn)略合作關(guān)系，涵蓋中國(guó)、歐洲和北美的動(dòng)力電池供應(yīng)。

    更為重要的是，寧德時(shí)代不滿足于只做電池廠商，縱向深度參與構(gòu)建新能源汽車品牌阿維塔，而該品牌的另外兩位合作伙伴是長(zhǎng)安、華為。曾毓群介紹：“阿維塔所有的車型，寧德時(shí)代都會(huì)提供最新、最好的動(dòng)力電池，支持阿維塔成為中國(guó)乃至全球最好的智能電動(dòng)車品牌。”

    “寧德時(shí)代參與造車是一種深度捆綁，可以在今后鎖定大量動(dòng)力電池訂單。”江西新能源科技職業(yè)學(xué)院新能源汽車技術(shù)研究院院長(zhǎng)張翔認(rèn)為，加上現(xiàn)在造車是風(fēng)口，造車新勢(shì)力等車企IPO后獲得了較大市值，寧德時(shí)代借此可以享受資本紅利。

    除了乘用車電動(dòng)化領(lǐng)域，寧德時(shí)代相繼涉足商用車電動(dòng)化、儲(chǔ)能，以及智慧礦山、換電服務(wù)、光儲(chǔ)充檢、智慧港口、電動(dòng)船舶等領(lǐng)域。張翔表示，寧德時(shí)代是一家龍頭企業(yè)，多領(lǐng)域、多方位投資有利于減少經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

    基石資本副總裁任華樂(lè)認(rèn)為，在能源革命的背景下，每個(gè)產(chǎn)業(yè)都將迎來(lái)電動(dòng)化與智能化的變革。從電池龍頭企業(yè)的發(fā)展路徑來(lái)看，其正在進(jìn)行橫向的產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張，從傳統(tǒng)的汽車領(lǐng)域擴(kuò)展到儲(chǔ)能、基站、數(shù)據(jù)中心等行業(yè)，這些業(yè)務(wù)領(lǐng)域都是未來(lái)發(fā)展的重要增長(zhǎng)點(diǎn)。

    不過(guò)，寧德時(shí)代需要用行動(dòng)來(lái)回答如何“守成”。相比于歷經(jīng)百年才逐步成長(zhǎng)起來(lái)的巨頭，寧德時(shí)代短期大幅度擴(kuò)張版圖將考驗(yàn)其經(jīng)營(yíng)管理能力，以及與數(shù)量眾多的合作伙伴之間的協(xié)作能力。