背靠全球3C代工龍頭 手機(jī)顯示芯片企業(yè)天德鈺A股上市

    本報(bào)記者 李昱丞 見習(xí)記者 王鏡茹

    A股芯片公司又添一員猛將！

    手機(jī)顯示芯片巨頭天德鈺于今日在科創(chuàng)板上市。據(jù)悉，天德鈺的營收主要來自顯示驅(qū)動(dòng)芯片領(lǐng)域，在該細(xì)分市場，其拿走了國內(nèi)大約12%的份額。2020年至2021年，受益下游需求爆發(fā)式增長，芯片價(jià)格增長較快，天德鈺毛利率大幅提升，凈利潤暴增。

    值得注意的是，天德鈺與富士康的母公司關(guān)系頗為緊密。天德鈺原為臺(tái)交所上市企業(yè)天鈺科技通過子公司恒豐有限在深圳設(shè)立的公司，而天鈺科技的第一大股東正是鴻海精密。2019年12月，天鈺科技與天德鈺進(jìn)行了分拆重組，天鈺科技將移動(dòng)智能終端顯示驅(qū)動(dòng)芯片、攝像頭音圈馬達(dá)驅(qū)動(dòng)芯片、快充協(xié)議芯片、電子標(biāo)簽驅(qū)動(dòng)芯片四項(xiàng)產(chǎn)品業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓給天德鈺及其子公司。

    本次IPO天德鈺擬募資金額3.79億元，主要應(yīng)用于移動(dòng)智能終端整合型芯片產(chǎn)業(yè)化升級(jí)、研發(fā)及實(shí)驗(yàn)中心建設(shè)項(xiàng)目。天德鈺相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者：“在公司產(chǎn)品細(xì)分行業(yè)內(nèi)，快充協(xié)議芯片、電子標(biāo)簽驅(qū)動(dòng)芯片領(lǐng)域雖然在中國境內(nèi)居細(xì)分行業(yè)前列，但在全球范圍內(nèi)的細(xì)分行業(yè)領(lǐng)域仍有上漲空間。該募資項(xiàng)目的實(shí)施有助于公司對(duì)新產(chǎn)品進(jìn)行進(jìn)一步的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化，從而保證公司技術(shù)上的延續(xù)性和前瞻性。”

    兩年盈利增長十八倍

    拳頭產(chǎn)品占據(jù)12%市場份額

    顯示驅(qū)動(dòng)芯片歷來是芯片企業(yè)“必爭之地”，近年來更是一躍成為全球芯片市場成長力度最大的細(xì)分產(chǎn)業(yè)之一。CINNO Research數(shù)據(jù)顯示，該市場規(guī)模預(yù)計(jì)可增至138億美元，增速高達(dá)56%。

    天德鈺的拳頭產(chǎn)品便是顯示驅(qū)動(dòng)芯片，近三年銷售收入占比均在75%以上。招股書顯示，2019年至2021年公司累計(jì)出貨459億顆。據(jù)CINNO Research統(tǒng)計(jì)，2021年上半年，天德鈺出貨量占國內(nèi)顯示驅(qū)動(dòng)芯片領(lǐng)域總出貨量12%，排名行業(yè)第四，前三名分別為集創(chuàng)北方、格科微、奕斯偉。

    在智能手機(jī)、智能穿戴設(shè)備領(lǐng)域，由于設(shè)備追求小型、輕薄化，對(duì)顯示效果、集成度要求較高，對(duì)驅(qū)動(dòng)芯片的“含科量”要求自然也甚為嚴(yán)格，天德鈺就是此中的杰出代表。

    招股書顯示，目前公司共有研發(fā)人員220人，占公司員工總數(shù)的69.18%。天德鈺及其子公司合計(jì)擁有專利38項(xiàng)，其中發(fā)明專利36項(xiàng)、實(shí)用新型專利2項(xiàng)。此外，公司及子公司共擁有集成電路布圖設(shè)計(jì)69項(xiàng)。

    上述公司負(fù)責(zé)人告訴記者：“受疫情影響，上游原材料晶圓的采購價(jià)格持續(xù)上升，天德鈺主要產(chǎn)品提價(jià)幅度較高，盈利能力大幅提升。”招股說明書顯示，2021年天德鈺DDIC產(chǎn)品的毛利率為52.39%，略低于臺(tái)灣IC設(shè)計(jì)廠商聯(lián)詠科技但高于敦泰電子和矽創(chuàng)電子，比行業(yè)的毛利率平均值（51.36%）高一個(gè)百分點(diǎn)。

    背靠全球3C代工龍頭

    國產(chǎn)替代前景廣闊

    天德鈺成立于2010年，股權(quán)穿透不難發(fā)現(xiàn)，天德鈺背后股東“來頭不小”。

    天眼查數(shù)據(jù)顯示，天鈺科技孫公司恒豐有限公司為天德鈺大股東，持股超過六成。再往上穿透發(fā)現(xiàn)，天德鈺與中國臺(tái)灣地區(qū)首富郭臺(tái)銘旗下的鴻海精密有關(guān)。據(jù)悉，鴻海精密是富士康的母公司，也是天鈺科技的第一大股東，通過寶鑫國際、鴻揚(yáng)創(chuàng)業(yè)、鴻棋國際、鴻元國際四家公司合計(jì)持股超27%。

    天德鈺的主要業(yè)務(wù)實(shí)際正是由天鈺科技分拆重組而來，由此也成為一家“臺(tái)股拆A股”的上市公司。而鴻海系在A股也迎來了工業(yè)富聯(lián)之外的又一家平臺(tái)。資料顯示，鴻海精密是全球3C（電腦、通訊、消費(fèi)類電子）代工領(lǐng)域規(guī)模最大、成長最快的國際集團(tuán)，位列2021年《財(cái)富》世界500強(qiáng)排行榜第22名。

    背靠大樹好乘涼。2019至2021年天德鈺實(shí)現(xiàn)營收4.64億元、5.61億元、11.16億元，年均復(fù)合增速約55.09%；其利潤增速更快，2019年至2021年天德鈺歸母凈利潤分別為0.17億元、0.61億元、3.29億元，兩年增長18倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于收入增速。

    事實(shí)上，在天德鈺營收高增的背后，也是國產(chǎn)芯片企業(yè)集體發(fā)力的真實(shí)畫像。據(jù)ICInsights統(tǒng)計(jì)，我國芯片市場規(guī)模從2010年的570億美元提升至2020年的1430億美元。根據(jù)ICInsights預(yù)測，中國集成電路市場規(guī)模在2023年將增至2230億美元，并且市場規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)大。

    一位業(yè)內(nèi)人士告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者：“我國半導(dǎo)體芯片產(chǎn)業(yè)在智能汽車、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、5G通信等高速發(fā)展的新興領(lǐng)域帶動(dòng)下，疊加全球半導(dǎo)體市場產(chǎn)能進(jìn)一步向中國大陸轉(zhuǎn)移的大背景，其未來幾年增長空間較廣闊，行業(yè)將極有可能會(huì)催生出多家萬億級(jí)龍頭公司。”

（編輯 張鈺鵬 才山丹）