藥企密集披露半年報 中藥、CXO板塊表現(xiàn)亮眼

    東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至8月25日，超過280家醫(yī)藥生物公司已發(fā)布半年報，其中近六成公司實現(xiàn)業(yè)績增長，近30家公司歸母凈利潤實現(xiàn)翻倍。

    藥明康德、片仔癀等企業(yè)凈利潤再創(chuàng)新高，人福醫(yī)藥、博騰股份、凱萊英等公司凈利潤首次突破10億元，廣譽遠、恒康醫(yī)療、華蘭疫苗等扭虧為盈。從細分行業(yè)來看，CXO、中藥板塊表現(xiàn)亮眼，不少公司上半年業(yè)績創(chuàng)出新高。

    CXO業(yè)績增長確定性高

    今年上半年，受產(chǎn)能過剩預期、市場價格競爭加劇、醫(yī)藥創(chuàng)新重估等因素影響，CXO（醫(yī)藥外包服務行業(yè)，主要分為CRO、CMO/CDMO、CSO三個環(huán)節(jié)，可簡單理解為研發(fā)外包、生產(chǎn)外包、銷售外包）板塊整體的日子并不好過，但該細分行業(yè)中不少公司依然保持了較高的景氣度，交出了不錯的成績單。

    藥明康德上半年業(yè)績超預期：實現(xiàn)營業(yè)收入177.56億元，同比增長68.5%，增速創(chuàng)出歷史新高；歸母凈利潤為46.36億元，同比增長73.3%。藥明康德介紹，從2018年一季度至2022年上半年，公司保持了連續(xù)17個季度的銷售收入環(huán)比增長（2020年一季度由于新冠肺炎疫情除外），今年一、二季度銷售收入分別環(huán)比增長32.8%和9.5%?；趯ξ磥順I(yè)績強勁增長的信心，公司將2022年全年收入增長目標從65%至70%上調(diào)至68%至72%。

    其他CXO公司也獲得了較好的業(yè)績增速。博騰股份實現(xiàn)營業(yè)收入39.14億元，同比增長211.67%；實現(xiàn)歸母凈利潤12.12億元，同比增長465.01%。凱萊英實現(xiàn)營業(yè)收入50.41億元，同比增長186.4%；實現(xiàn)歸母凈利潤17.4億元，同比增長305.31%。九州藥業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入29.54億元，同比增長58.15%；實現(xiàn)歸母凈利潤4.68億元，同比增長70.31%。

    由于創(chuàng)新藥研發(fā)往往需要巨大的資源投入，早期的Biotech（生物科技）企業(yè)常常需要借助CXO公司協(xié)作研發(fā)或生產(chǎn)，CXO的紅利也開始吸引Biotech創(chuàng)新藥企強勢入局，信達生物、榮昌生物、復宏漢霖等醫(yī)藥創(chuàng)新企業(yè)紛紛延伸CDMO業(yè)務板塊。

    中藥板塊業(yè)績分化明顯

    另一表現(xiàn)較好的細分領域為中藥板塊，約八成上市公司實現(xiàn)盈利。最新半年報顯示，白云山凈利潤規(guī)模目前居首位，東阿阿膠盈利增速居前，但板塊同時存在業(yè)績分化現(xiàn)象。

    凈利潤增幅較大的是東阿阿膠，上半年凈利潤同比增長106%。業(yè)績增長的原因是，公司緊扣以消費者需求為核心的戰(zhàn)略主線，不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，升級產(chǎn)品組合；深入實踐以顧客為中心的數(shù)字化運營模式，深化品類延伸拓展和創(chuàng)新探索，實現(xiàn)顧客增長與業(yè)績提升。

    片仔癀的業(yè)績也較為亮眼，凈利潤同比實現(xiàn)新高。2022年上半年，公司實現(xiàn)營收44.23億元，同比增長14.91%；實現(xiàn)歸母凈利潤13.14億元，同比增長17.85%。

    值得一提的是，中藥企業(yè)正面臨成本提升、價格下跌等方面的挑戰(zhàn)。例如，片仔癀二季度單季就出現(xiàn)了凈利潤下降，原因與成本的提升有關。據(jù)了解，今年上半年，片仔癀產(chǎn)品和安宮牛黃丸產(chǎn)品主要成分如天然麝香、天然牛黃等價格變動都比較明顯，或影響到公司的凈利潤水平。

    多家公司還提到了醫(yī)保談判、集采等政策帶來的價格下降和成本控制風險。