鋰電池隔膜龍頭上半年凈利預(yù)增超90% 恩捷股份產(chǎn)銷(xiāo)兩旺擴(kuò)產(chǎn)忙

    本報(bào)記者 謝嵐 見(jiàn)習(xí)記者 李如是

    7月13日，恩捷股份（002812.SZ）發(fā)布2022年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)19.96億元至20.76億元，同比增長(zhǎng)90.06%至97.68%。

    公告顯示，公司濕法鋰電池隔離膜產(chǎn)能持續(xù)提升，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不斷鞏固，產(chǎn)品的產(chǎn)量和銷(xiāo)量穩(wěn)定增長(zhǎng)。據(jù)機(jī)構(gòu)估測(cè)，在2023年底，恩捷股份隔膜產(chǎn)能將超過(guò)100億平方米。

    新增產(chǎn)能項(xiàng)目“多點(diǎn)開(kāi)花”

    自2018年，公司正式更名為“恩捷股份”，以濕法鋰電池隔膜為主營(yíng)產(chǎn)品之后，恩捷股份一直在積極擴(kuò)大產(chǎn)能。年報(bào)顯示，2018年公司的隔膜產(chǎn)能為13億平方米，到2021年底已增長(zhǎng)至50億平方米，產(chǎn)能規(guī)模居行業(yè)首位；公司的下游客戶(hù)涵蓋寧德時(shí)代、比亞迪、三星、LGChem等國(guó)內(nèi)外全球鋰電池生產(chǎn)龍頭企業(yè)，恩捷股份鋰電池隔膜競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)凸顯。

    公告顯示，恩捷股份已布局多個(gè)鋰電池隔膜擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，或在2023年之后陸續(xù)落地。2021年，恩捷股份別分與江蘇常州、云南玉溪等當(dāng)?shù)卣_(dá)成合作，“落子”鋰電池隔膜項(xiàng)目，建設(shè)期為3年至5年。2021年8月份，恩捷股份與億緯鋰能簽訂《合資經(jīng)營(yíng)協(xié)議》，雙方擬合作在荊門(mén)成立合資公司，建設(shè)年產(chǎn)能為16億平方米的濕法鋰離子電池隔離膜和涂布膜項(xiàng)目。今年6月份，恩捷股份發(fā)布《關(guān)于與寧德時(shí)代開(kāi)展合作的進(jìn)展公告》，雙方合資平臺(tái)公司將設(shè)立項(xiàng)目公司，在廈門(mén)建設(shè)16條電池隔膜基膜和涂布分切生產(chǎn)線(xiàn)，計(jì)劃于2023年建成并部分投產(chǎn)。

    西南證券分析師韓晨表示：“恩捷股份產(chǎn)能穩(wěn)步釋放，今年上半年預(yù)計(jì)新增10條以上產(chǎn)線(xiàn)，對(duì)應(yīng)新增產(chǎn)能或超10億平方米?？紤]產(chǎn)能爬坡，恩捷股份新增產(chǎn)能將于2023年集中釋放。預(yù)計(jì)2023年底，公司濕法隔膜產(chǎn)品產(chǎn)能將超過(guò)100億平方米。”

    上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部鋰業(yè)分析師孟祥旭對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“新能源汽車(chē)行業(yè)的高速增長(zhǎng)帶動(dòng)了上游鋰離子電池隔膜行業(yè)的快速發(fā)展。下游需求向好的背景下，鋰電池廠商競(jìng)爭(zhēng)加劇，對(duì)上游原料供應(yīng)商也提出了更高的要求。”

    國(guó)信證券分析師王蔚祺表示：“由于新能源汽車(chē)行業(yè)下游需求向好，供需關(guān)系延續(xù)緊張，因而隔膜產(chǎn)品價(jià)格較為堅(jiān)挺。根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，濕法隔膜均價(jià)自5月份以來(lái)，報(bào)價(jià)由1.23元上調(diào)至1.35元，調(diào)價(jià)累計(jì)漲幅約10%。”

    高技術(shù)壁壘支撐盈利空間

    有業(yè)內(nèi)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“在下游需求快速增長(zhǎng)的背景下，鋰電池廠商為了保證自身產(chǎn)品在質(zhì)量穩(wěn)定性方面具有競(jìng)爭(zhēng)力，要求隔膜產(chǎn)品有更高的性?xún)r(jià)比，更短的交貨時(shí)間；隔膜生產(chǎn)商的產(chǎn)品質(zhì)量、生產(chǎn)效率和成本管控重要性凸顯。”

    通過(guò)對(duì)產(chǎn)品的精益求精，恩捷股份已在隔膜領(lǐng)域形成了技術(shù)壁壘。韓晨認(rèn)為：“恩捷股份經(jīng)過(guò)多年的研發(fā)試驗(yàn)及不斷改進(jìn)，已在產(chǎn)線(xiàn)上成功應(yīng)用在線(xiàn)涂布技術(shù)，相較傳統(tǒng)的離線(xiàn)涂布，在線(xiàn)涂布工藝一方面減少了涂布前的收卷、分切等環(huán)節(jié)，大幅提高生產(chǎn)效率，降低生產(chǎn)成本，另一方面提升產(chǎn)品的厚度均勻性、熱收縮、透氣性等指標(biāo)的一致性，并能夠有效降低離線(xiàn)工序?qū)Ξa(chǎn)品質(zhì)量造成的不利影響。”

    通過(guò)技術(shù)改良創(chuàng)新，恩捷股份搭建的技術(shù)“護(hù)城河”維持了自身的盈利空間。2021年報(bào)顯示，公司膜類(lèi)產(chǎn)品的毛利率為53.21%。

    業(yè)內(nèi)人士表示：“鋰離子電池隔膜行業(yè)較高的毛利率水平吸引了許多國(guó)內(nèi)企業(yè)進(jìn)入本行業(yè)，隔膜行業(yè)日益競(jìng)爭(zhēng)激烈。這就要求公司能準(zhǔn)確把握行業(yè)發(fā)展的規(guī)律，持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新、改善經(jīng)營(yíng)管理。”

    孟祥旭表示：“目前鋰電池廠商更青睞產(chǎn)品一致性較好的隔膜生產(chǎn)企業(yè)，恩捷股份等鋰電池隔膜行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)已實(shí)現(xiàn)較高的良品率，保證了產(chǎn)品供應(yīng)質(zhì)量。”

（編輯 張明富 才山丹）