皇庭國際兩年虧損逾14億元 收購半導(dǎo)體公司欲自救？

    本報記者 趙學(xué)毅

    見習(xí)記者 李雯珊

    6月18日，皇庭國際發(fā)布公告稱，公司全資子公司深圳市皇庭基金管理有限公司（以下簡稱“皇庭基金”）近日簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，擬收購德興市意發(fā)功率半導(dǎo)體有限公司（以下簡稱“意發(fā)功率”）合計14.43%股權(quán)，價格為8300萬元。

    據(jù)了解，此前皇庭基金已通過增資5000萬元獲得意發(fā)功率約13.38%的股權(quán)，而在上述交易完成后，皇庭基金將合計持有意發(fā)功率約27.8%的股權(quán)。此外，皇庭基金與意發(fā)產(chǎn)投基金等股東簽署一致行動協(xié)議，從而達(dá)到控制意發(fā)功率的目的。

    皇庭國際認(rèn)為，此次收購意發(fā)功率是為推動公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，圍繞“商管+科技”發(fā)展戰(zhàn)略布局半導(dǎo)體行業(yè)，有助于公司形成新的業(yè)務(wù)。未來，公司將以意發(fā)功率半導(dǎo)體為基礎(chǔ)，通過擴(kuò)大再生產(chǎn)、豐富產(chǎn)品種類、向封裝及模組延伸等多種途徑，提高意發(fā)功率的盈利能力。

    皇庭國際是一家以商業(yè)不動產(chǎn)綜合運營服務(wù)為主要業(yè)務(wù)的上市公司。2021年年報顯示，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.54億元，歸母凈利潤為-11.57億元。從業(yè)務(wù)板塊來看，物業(yè)管理服務(wù)、商業(yè)運營服務(wù)、融資租賃服務(wù)及其他占公司總營收的比重分別為40.38%、58.4%、1.22%。

    2020年，皇庭國際實現(xiàn)營業(yè)收入6.85億元，歸母凈利潤為-2.92億元。由此可知，公司2020年及2021年兩年合計虧損約14.5億元。

    對于2021年出現(xiàn)的高額虧損，皇庭國際解釋稱：一是公司與中信信托有限責(zé)任公司等債權(quán)方公司的借款合同糾紛導(dǎo)致產(chǎn)生違約金費用7.58億元，計入財務(wù)費用，同比增加106.75%。二是受國家政策及經(jīng)濟(jì)形勢影響，公司投資性房地產(chǎn)的公允價值變動導(dǎo)致本期凈利潤減少8.23億元。

    此外，公司存在涉及多起重大訴訟案件、36個銀行賬戶被凍結(jié)及39.21億元逾期未償還債務(wù)等多項危機。對此，皇庭國際表示，涉及訴訟案件和賬戶資金凍結(jié)情況占比較小，并不影響公司業(yè)務(wù)的正常進(jìn)行，公司股票不觸及《股票上市規(guī)則》相關(guān)的風(fēng)險警示情形。

    “對于企業(yè)的跨界并購和投資，最重要的是看其所投領(lǐng)域是否與自身業(yè)務(wù)有協(xié)同效果。事實上，商業(yè)租賃與半導(dǎo)體行業(yè)不屬于同一產(chǎn)業(yè)鏈，幾乎沒有任何協(xié)同效應(yīng)，單從這個標(biāo)準(zhǔn)來衡量的話，上述并購應(yīng)該是要被質(zhì)疑的。”全球并購公會信用管理委員會專家安光勇向《證券日報》記者表示。

    一邊是業(yè)績虧損、負(fù)債累累，一邊則是“大跨界”收購半導(dǎo)體公司。在目前的業(yè)績情況下，皇庭國際“自救”意圖明顯。

    皇庭國際介紹，公司此次收購意發(fā)功率14.43%股權(quán)的資金來源為出售深圳融發(fā)投資有限公司（掛牌價56.20億元）、重慶皇庭珠寶廣場有限公司（掛牌價7.65億元）及成都皇庭國際中心（市場價約8億元）所得，不過相關(guān)事宜仍在有序推進(jìn)中，如公司不能籌集交易所需資金，可能影響本次交易及未來收購計劃的順利實施。

    公開資料顯示，意發(fā)功率主要從事功率半導(dǎo)體器件及智能功率控制器件的設(shè)計、制造及銷售，擁有一條年產(chǎn)24萬片6英寸晶圓的產(chǎn)線。公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃是穩(wěn)定現(xiàn)有白色家電類功率半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，積極開拓光伏發(fā)電市場、充電樁控制芯片、電動車控制芯片等業(yè)務(wù)。

    數(shù)據(jù)顯示，意發(fā)功率2021年營業(yè)總收入約1億元，凈利潤約-1340萬元；2022年一季度營業(yè)收入約3185萬元，凈利潤約-336萬元。對于此次收購，雙方簽訂相關(guān)業(yè)績承諾文件，意發(fā)功率承諾2022年至2024年，三年累計收入為5.7億元，2023年及2024年毛利潤總額達(dá)到8000萬元。若意發(fā)功率未能完成以上業(yè)績承諾，則皇庭基金有權(quán)要求轉(zhuǎn)讓方按照業(yè)績未完成比例，退還最高不超過20%的轉(zhuǎn)讓款。

    “皇庭國際所處的商業(yè)租賃賽道已不在紅利期，主營業(yè)務(wù)增長乏力，公司‘大跨界’轉(zhuǎn)型收購半導(dǎo)體公司充滿未知。半導(dǎo)體和商業(yè)租賃是不同基因，商業(yè)邏輯、人才運營、治理結(jié)構(gòu)完全不同，收購半導(dǎo)體公司，把業(yè)務(wù)擴(kuò)展到半導(dǎo)體領(lǐng)域，前途恐怕沒有想象的美好。”獨立經(jīng)濟(jì)學(xué)家王赤坤對記者如是說。