低價(jià)定增預(yù)案被股東大會(huì)否決 高溢價(jià)收購(gòu)資產(chǎn)計(jì)劃引來(lái)關(guān)注函 華神科技“神操作”遭中小股東和交易所質(zhì)疑

    本報(bào)記者 舒婭疆

    繼2021年非公開(kāi)發(fā)行股票計(jì)劃停止實(shí)施之后，華神科技2022年推出的非公開(kāi)發(fā)行股票計(jì)劃再次流產(chǎn)。至此，公司自上市以來(lái)累計(jì)擬增發(fā)4次，均以失敗告終。

    6月15日，華神科技披露公告稱(chēng)，關(guān)于公司2022年非公開(kāi)發(fā)行A股股票方案的議案遭股東大會(huì)否決。當(dāng)日，華神科技的股價(jià)報(bào)收4.59元/股，與前一交易日持平。

    據(jù)悉，華神科技本次非公開(kāi)發(fā)行股票計(jì)劃引發(fā)了中小投資者的不滿(mǎn)情緒。一方面，公司對(duì)關(guān)聯(lián)方推出低價(jià)定增計(jì)劃；另一方面，公司欲以220倍的高溢價(jià)率收購(gòu)關(guān)聯(lián)方資產(chǎn)。如此行為飽受市場(chǎng)爭(zhēng)議。

    針對(duì)公司的醫(yī)美業(yè)務(wù)發(fā)展情況以及后續(xù)的募資計(jì)劃，《證券日?qǐng)?bào)》記者當(dāng)日專(zhuān)門(mén)致電華神科技，但截至發(fā)稿，公司的公開(kāi)電話(huà)均無(wú)人接聽(tīng)。

    定增預(yù)案遭中小投資者反對(duì)

    今年5月21日，華神科技披露2022年非公開(kāi)發(fā)行A股股票預(yù)案，擬向控股股東四川華神的控股股東遠(yuǎn)泓生物非公開(kāi)發(fā)行股票不超過(guò)1.067億股，擬募資不超過(guò)4億元，在扣除發(fā)行費(fèi)用后用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。值得關(guān)注的是，此次增發(fā)預(yù)案的發(fā)行價(jià)為3.75元/股，與5月20日收盤(pán)價(jià)4.77元/股相比折價(jià)21.38%。

    此次非公開(kāi)發(fā)行預(yù)案并未獲得投資者的“好臉色”。華神科技6月15日披露的股東大會(huì)決議公告顯示，關(guān)于公司2022年非公開(kāi)發(fā)行A股股票方案的議案遭投票否決。從中小股東的表決情況來(lái)看，對(duì)該議案逐項(xiàng)表決的反對(duì)票比例均超過(guò)七成。

    一位華神科技的投資者告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者：“我們認(rèn)為，公司推出的低價(jià)定增方案損害了中小投資者的利益。公司賬面上仍有上億元貨幣資金，此次定增募資并沒(méi)有什么特別的用途，給人的感覺(jué)就是為了讓關(guān)聯(lián)方低價(jià)獲取股份，為了定增而定增。對(duì)于這種做法，我們會(huì)通過(guò)投反對(duì)票來(lái)維護(hù)自己的合法權(quán)益。”

    華神科技的非公開(kāi)發(fā)行方案已經(jīng)不是第一次遭到投資者反對(duì)。2021年，公司就曾計(jì)劃非公開(kāi)發(fā)行A股股票，盡管遭到中小股東的集體反對(duì)，但相關(guān)議案依然在股東大會(huì)上獲表決通過(guò)。但在2021年10月份，公司宣布終止定增并撤回定增申請(qǐng)文件。

    最近兩次定增的對(duì)象均為公司關(guān)聯(lián)方遠(yuǎn)泓生物，募資用途都是“補(bǔ)充流動(dòng)資金”，定增價(jià)格均不足4元/股。有投資者調(diào)侃稱(chēng)：“上次增發(fā)終止了，剛過(guò)半年多，這次又來(lái)了？真不明白黃老板咋這么‘渴’呢？”

    收購(gòu)資產(chǎn)計(jì)劃引來(lái)關(guān)注函

    華神科技近期的操作引發(fā)了中小投資者的各種吐槽。華神科技引發(fā)投資者不滿(mǎn)的由頭，除了“增發(fā)價(jià)格太低”外，還與近期公司披露的一場(chǎng)關(guān)聯(lián)交易相關(guān)。6月7日，華神科技發(fā)布公告稱(chēng)，公司全資子公司藍(lán)光礦泉水與關(guān)聯(lián)方遠(yuǎn)泓健康、西藏宇泰簽署協(xié)議，擬以3320萬(wàn)元收購(gòu)兩家公司合計(jì)持有的遠(yuǎn)泓礦泉水100%股權(quán)。作為交易對(duì)方，遠(yuǎn)泓健康為華神科技實(shí)控人黃明良、歐陽(yáng)萍夫婦控制的企業(yè)；西藏宇泰的法定代表人、執(zhí)行董事兼總經(jīng)理萬(wàn)久根則是黃明良的妹夫。

    截至2022年4月30日，遠(yuǎn)泓礦泉水的經(jīng)審計(jì)后的凈資產(chǎn)僅為15.06萬(wàn)元，2021年和2022年前四個(gè)月凈利潤(rùn)分別為-849萬(wàn)元、-182萬(wàn)元。華神科技計(jì)劃以3320萬(wàn)元向關(guān)聯(lián)方收購(gòu)該資產(chǎn)，收購(gòu)溢價(jià)率高達(dá)220倍。該公告發(fā)布后，華神科技很快就收到了深交所的關(guān)注函，要求公司說(shuō)明交易標(biāo)的持續(xù)虧損的主要原因、是否具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，并且補(bǔ)充披露該資產(chǎn)的具體評(píng)估過(guò)程、結(jié)合市場(chǎng)可比交易說(shuō)明資產(chǎn)評(píng)估的公允性等。目前，華神科技已公告宣布，將延期回復(fù)深交所的關(guān)注函。

    醫(yī)美業(yè)務(wù)尚處起步階段

    公開(kāi)資料顯示，華神科技起源于成都中醫(yī)藥大學(xué)附屬制藥廠，1998年在A股上市，早前曾因生產(chǎn)抗癌藥利卡汀而受到市場(chǎng)廣泛關(guān)注，公司主營(yíng)的中藥產(chǎn)品三七通舒膠囊為公司醫(yī)藥業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展貢獻(xiàn)良多。2020年，黃明良方以12億元受讓公司相關(guān)股份，成為華神科技新一任實(shí)控人。

    黃明良入主上市公司后，華神科技兩度發(fā)起“低價(jià)定增”，均以失利告終。在主營(yíng)業(yè)務(wù)方面上，公司對(duì)外投資醫(yī)美醫(yī)院，計(jì)劃構(gòu)建醫(yī)養(yǎng)大健康產(chǎn)業(yè)生態(tài)體系，因此帶來(lái)的樂(lè)觀預(yù)期一度引發(fā)股價(jià)上漲。但從目前情況來(lái)看，公司的大健康業(yè)務(wù)仍處于起步階段。2021年，華神科技的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入依然由醫(yī)藥制造、建筑鋼結(jié)構(gòu)兩大業(yè)務(wù)作為支柱，這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收占比分別為52.69%和45.61%；大健康業(yè)務(wù)2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入僅為82.26萬(wàn)元，占比0.09%。2021年，公司的研發(fā)人員減少14.91%，研發(fā)投入資金同比減少30.21%。

    香頌資本董事沈萌向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，目前國(guó)內(nèi)醫(yī)美市場(chǎng)處于上升發(fā)展趨勢(shì)中，因此吸引了很多企業(yè)的關(guān)注，都希望能從中分到一塊蛋糕。華神科技如果僅通過(guò)與醫(yī)美醫(yī)院合作，從一些中小規(guī)模產(chǎn)品切入該領(lǐng)域，將很難在醫(yī)美市場(chǎng)快速形成產(chǎn)能規(guī)模及成本優(yōu)勢(shì)，拓展醫(yī)美大健康業(yè)務(wù)的周期會(huì)拉得更長(zhǎng)，也會(huì)分散企業(yè)資源的分配。

    沈萌認(rèn)為，“公司作為上市企業(yè)，可能會(huì)比普通企業(yè)具備更豐富的整合資源，這是華神科技參與醫(yī)美市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)。但也要看其拓展新領(lǐng)域業(yè)務(wù)的方案是否可靠，如果只是小打小鬧，可能會(huì)瞻前顧后，無(wú)法在短期內(nèi)形成優(yōu)勢(shì)，而自身原有業(yè)務(wù)也無(wú)法經(jīng)營(yíng)好，甚至?xí)侠酃镜臉I(yè)績(jī)。”

    北京鼎臣醫(yī)藥咨詢(xún)管理中心負(fù)責(zé)人史立臣則向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“醫(yī)美市場(chǎng)說(shuō)是藍(lán)海，實(shí)際上已成為‘紅海’，因?yàn)槭袌?chǎng)壁壘較低，真正的好產(chǎn)品較少，市場(chǎng)又處于弱監(jiān)管狀態(tài)，競(jìng)爭(zhēng)激烈，劣幣驅(qū)除良幣的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。想要切入這個(gè)領(lǐng)域，企業(yè)需要關(guān)注品牌美譽(yù)度的推廣工作，還要增強(qiáng)對(duì)線(xiàn)上、線(xiàn)下的營(yíng)銷(xiāo)能力。進(jìn)入這個(gè)行業(yè)容易，但能不能做好最終還要看自身的經(jīng)營(yíng)能力和發(fā)展優(yōu)勢(shì)。”