業(yè)績(jī)承諾“愿賭服輸” 愛旭股份1元回購9億股注銷

    業(yè)績(jī)承諾沒完成，卻逆勢(shì)“翻”出三連板。5月6日，愛旭股份再度封漲。憑借1元總價(jià)回購業(yè)績(jī)承諾方9億股份之舉，公司交出了一份讓市場(chǎng)點(diǎn)頭的“處理答卷”。

    與此同時(shí)，愛旭股份拋出了一份16億元的定增方案，擬投建6.5GW新世代高效晶硅太陽能電池項(xiàng)目，“押注”N型電池新方向。

    “回吐”股份補(bǔ)承諾

    此次“聲勢(shì)浩大”的業(yè)績(jī)補(bǔ)償起因是之前“差距不小”的業(yè)績(jī)承諾。

    回溯重組方案，2019年，上海新梅通過資產(chǎn)置換和發(fā)行股份的方式收購愛旭科技100%股權(quán)，標(biāo)的作價(jià)58.85億元。其中，置出資產(chǎn)作價(jià)5.17億元，剩余部分由上市公司以發(fā)行股份的方式向愛旭科技全體股東購買。同時(shí)，愛旭科技全體股東給出業(yè)績(jī)承諾：2019年至2021年實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤分別不低于4.75億元、6.68億元、8億元。

    從實(shí)際表現(xiàn)來看，業(yè)績(jī)承諾第一年，愛旭“超額”完成任務(wù)。然而第二年，突如其來的疫情對(duì)光伏市場(chǎng)帶來較大沖擊，加之各類經(jīng)營成本增加，當(dāng)年公司扣非凈利潤僅為5.49億元，完成率約82.19%。

    眼看“業(yè)績(jī)標(biāo)桿”無法跨越，愛旭股份只好“把壓力給到下一年”。去年3月，公司宣布2020年的業(yè)績(jī)承諾延期至2021年，承諾數(shù)由不低于6.68億元調(diào)減至不低于5.38億元；2021年的業(yè)績(jī)則順延至2022年，承諾數(shù)調(diào)增1.3億元至不低于9.30億元。

    然而事與愿違，愛旭股份2021年的經(jīng)營業(yè)績(jī)進(jìn)一步滑坡。年報(bào)顯示，公司去年凈利潤和扣非后凈利潤分別虧損1.26億元、2.81億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。公司3年累計(jì)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾凈利潤7.93億元，業(yè)績(jī)承諾完成率僅為40.82%。

    亡羊補(bǔ)牢。愛旭股份日前啟動(dòng)了重大資產(chǎn)重組業(yè)績(jī)補(bǔ)償事宜：陳剛等11位業(yè)績(jī)承諾方同意以所持公司股份進(jìn)行業(yè)績(jī)補(bǔ)償。補(bǔ)償股份總數(shù)為8.98億股，由上市公司以總價(jià)1元進(jìn)行回購，并予以注銷。

    本次回購股份注銷后，愛旭股份總股本由20.36億股減少至11.39億股，注冊(cè)資本也相應(yīng)減少。其中，公司實(shí)控人陳剛及其一致行動(dòng)人的持股比例驟降13.54個(gè)百分點(diǎn)。

    業(yè)績(jī)回暖，定增擴(kuò)產(chǎn)

    自4月下旬以來，愛旭股份股價(jià)漲幅已接近50%。而與大額“業(yè)績(jī)補(bǔ)償”共振人心的，還有公司逐漸回暖的一季報(bào)，以及藍(lán)圖漸展的N型電池。

    一季報(bào)顯示，愛旭股份今年前3個(gè)月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入78.27億元，同比增長160.25%，實(shí)現(xiàn)凈利潤2.27億元，同比增長125.81%。

    量?jī)r(jià)齊升助力“短跑”賽出好成績(jī)，而技術(shù)路線則是決定公司未來能跑多快、跑多遠(yuǎn)的關(guān)鍵因素。根據(jù)最新定增預(yù)案，愛旭股份本次擬向控股股東、實(shí)控人陳剛控制的橫琴舜和發(fā)行不超過1.62億股，每股發(fā)行價(jià)格為10.17元；募資總額不超過16.5億元，其中12億元擬用于珠海年產(chǎn)6.5GW新世代高效晶硅太陽能電池建設(shè)項(xiàng)目及4.5億元擬用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

    一邊是手上的股份拿來“補(bǔ)”承諾，一邊是口袋里的錢掏出來買定增。實(shí)控人在鞏固自身控股地位的同時(shí)，也一定程度彰顯了對(duì)公司發(fā)展的信心。

    而愛旭對(duì)N型電池的“自信下注”，則是基于對(duì)“PERC電池轉(zhuǎn)換效率提升已接近瓶頸”的判斷。“本次募投項(xiàng)目的實(shí)施是公司在新一代高效太陽能電池領(lǐng)域的重要布局，有利于加快新技術(shù)的應(yīng)用并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)、進(jìn)一步豐富公司太陽能電池的產(chǎn)品線，有利于擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模、提升盈利能力，進(jìn)一步加強(qiáng)公司在太陽能電池制造領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。”愛旭股份如是闡述本次定增擴(kuò)產(chǎn)的意義。

    溢高的價(jià)格“吞”不下

    高溢價(jià)意味著高業(yè)績(jī)承諾。縱觀資本市場(chǎng)并購重組那些事，完不成業(yè)績(jī)“指標(biāo)”只好把股份“還”回去的案例，并不鮮見。

    今年4月，保利聯(lián)合以總價(jià)1元定向回購補(bǔ)償義務(wù)人應(yīng)補(bǔ)償股份合計(jì)374.17萬股，并予以注銷。

    2018年，保利聯(lián)合曾通過發(fā)行股份的方式，購買盤江民爆100%股權(quán)、開源爆破94.75%股權(quán)和銀光民爆100%股權(quán)，交易價(jià)格分別為5.04億元、1.51億元和4.7億元。

    根據(jù)業(yè)績(jī)承諾協(xié)議，如觸發(fā)業(yè)績(jī)補(bǔ)償事項(xiàng)，且公司在業(yè)績(jī)承諾期間發(fā)生現(xiàn)金分紅，則補(bǔ)償義務(wù)人計(jì)算的當(dāng)期股份補(bǔ)償數(shù)量所對(duì)應(yīng)之累積獲得的現(xiàn)金分紅收益，應(yīng)隨之返還給公司。由此，保利聯(lián)合最終拿到了補(bǔ)償義務(wù)人返還的37萬元。

    同樣在今年4月，東旭股份宣布以1元總價(jià)，回購注銷業(yè)績(jī)承諾方上海輝懋的9750萬股補(bǔ)償股份。上海輝懋正是公司2017年斥資30億元收購申龍客車時(shí)的交易對(duì)手。最終，申龍客車因3年累計(jì)實(shí)際盈利數(shù)與盈利預(yù)測(cè)數(shù)相差4億元的距離，觸發(fā)了雙方簽定的業(yè)績(jī)補(bǔ)償條款。

    “盡管受到疫情不可抗力的影響導(dǎo)致CBCHII2020年業(yè)績(jī)未能完成，各業(yè)績(jī)承諾方仍決定嚴(yán)格遵守盈利預(yù)測(cè)補(bǔ)償協(xié)議的相關(guān)要求，對(duì)公司進(jìn)行補(bǔ)償。”由于標(biāo)的業(yè)績(jī)未能達(dá)標(biāo)，藍(lán)帆醫(yī)療在收購CBCHII62.61%股份及CBCHV100%股份時(shí)的交易對(duì)手——藍(lán)帆投資及北京信聿共需補(bǔ)償股份4814.83萬股，返還分紅款合計(jì)654.81萬元，并由上市公司1元回購注銷。加之其他業(yè)績(jī)承諾人拿出的現(xiàn)金，公司收到的“折合補(bǔ)償總金額”高達(dá)10.96億元，并計(jì)入藍(lán)帆醫(yī)療2021年的非經(jīng)常性損益項(xiàng)目。