227家上市公司觸及退市紅線 涉及重大違法類企業(yè)占近一半

    本報(bào)記者 桂小筍

    2022年以來(lái)，強(qiáng)制退市的相關(guān)規(guī)定正逐步將一些上市公司從資本市場(chǎng)淘汰出局。同花順數(shù)據(jù)顯示，目前有227家公司觸及退市預(yù)警線。

    對(duì)此，海潤(rùn)天睿律師事務(wù)所高級(jí)合伙人許家武律師對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者解釋，按照2022年1月份修訂的《上海證券交易所股票上市規(guī)則》和《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》，強(qiáng)制退市主要分為交易類強(qiáng)制退市、財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市、規(guī)范類強(qiáng)制退市和重大違法強(qiáng)制退市四大類。2022年以來(lái)，陸續(xù)有公司因觸碰紅線被強(qiáng)制退市，說(shuō)明資本市場(chǎng)強(qiáng)制退市制度正在嚴(yán)格執(zhí)行中。在全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制的大背景下同步推進(jìn)強(qiáng)制退市制度，是資本市場(chǎng)持續(xù)深化改革的重要內(nèi)容。

    21家公司踩中2條以上退市紅線

    今年以來(lái)，已經(jīng)有多家公司公告了終止上市的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。例如，*ST艾格因連續(xù)20個(gè)交易日股價(jià)低于1元而觸及交易類退市；退市新億由于觸及重大違法強(qiáng)制退市實(shí)施辦法收到上海證券交易所下發(fā)的股票終止上市的決定；*ST長(zhǎng)動(dòng)在發(fā)布年報(bào)之后提示，股票存在終止上市的風(fēng)險(xiǎn)并停牌。

    需要注意的是，不少公司踩中的退市紅線不止一條。例如，除*ST艾格之外，*ST東電、*ST濟(jì)堂、*ST中新目前的股價(jià)也低于1元，且*ST中新最新市值不足3億元。

    從財(cái)務(wù)類指標(biāo)紅線來(lái)看，*ST東電、*ST長(zhǎng)動(dòng)、*ST中新2021年凈利潤(rùn)虧損，且營(yíng)業(yè)收入低于1億元。同時(shí)，*ST東電、*ST長(zhǎng)動(dòng)、*ST中新2021年期末凈資產(chǎn)為負(fù)值。*ST長(zhǎng)動(dòng)和*ST中新被出具非標(biāo)意見(jiàn)。

    觸及規(guī)范類退市風(fēng)險(xiǎn)和重大違法類退市風(fēng)險(xiǎn)兩條紅線的企業(yè)較多，有超過(guò)百家。綜合同花順數(shù)據(jù)來(lái)看，有21家公司踩中了2條以上的退市紅線，風(fēng)險(xiǎn)極大。

    有投資機(jī)構(gòu)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者提及，近年來(lái)，投資環(huán)境發(fā)生變化，此前“炒小炒差”的風(fēng)氣有所改變，而對(duì)于一些明顯“回天乏力”的上市公司，投資人的態(tài)度明確，不會(huì)再去賭未來(lái)的借殼預(yù)期，而這也是一些基本面較差的公司在二級(jí)市場(chǎng)被投資者用腳投票，最終出現(xiàn)面值退市危機(jī)的原因。

    重回資本市場(chǎng)并非易事

    “此前，上市公司屬于‘稀缺資源’，且劣質(zhì)公司不能有序退出，導(dǎo)致很多資金熱衷于炒概念、炒殼，而不是遵循價(jià)值投資的理念，導(dǎo)致需要資金發(fā)展的優(yōu)秀公司得不到資本市場(chǎng)資金的支持。這種嚴(yán)重扭曲的市場(chǎng)形態(tài)，對(duì)于資本的合理配置，對(duì)于經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，對(duì)于促進(jìn)社會(huì)公平都是極為不利的，用制度讓‘良幣驅(qū)逐劣幣’十分重要。”許家武對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者介紹，上市公司退市數(shù)量的增加，同時(shí)結(jié)合不斷加強(qiáng)監(jiān)管處罰力度，說(shuō)明我國(guó)證券市場(chǎng)法治化建設(shè)的步伐正在加快，在充分保護(hù)投資者權(quán)益的同時(shí)，堅(jiān)決將質(zhì)地不好的上市公司出清，從而為實(shí)體企業(yè)上市融資提供廣闊的空間和良好的資本市場(chǎng)環(huán)境。

    被強(qiáng)制退市之后，想要重回資本市場(chǎng)并非易事。許家武對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者介紹，滬深交易所的股票上市規(guī)則均有專門的章節(jié)規(guī)定被強(qiáng)制退出上市的上市公司可以重新上市，但都規(guī)定了嚴(yán)格的條件，并需要按照嚴(yán)格的程序來(lái)進(jìn)行審核。

    “滬深兩家交易所上市規(guī)則同時(shí)規(guī)定，上市公司因觸及欺詐發(fā)行強(qiáng)制退市情形，其股票被本所終止上市的，不得在本所重新上市。因此，除了情節(jié)極為惡劣的欺詐上市情形外，這些被強(qiáng)制退市的上市公司，只要集中精力做好主業(yè)，或者通過(guò)破產(chǎn)重整擺脫沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)，或者進(jìn)行資產(chǎn)重組置入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，從而切實(shí)改善生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況和企業(yè)質(zhì)量，證券市場(chǎng)的大門依然是為它們敞開(kāi)著的。不過(guò)，退市后重新上市的機(jī)會(huì)雖然存在，但總體還是非常艱難的。”許家武表示。

    需要注意的是，在上述227家踩到相關(guān)紅線的上市公司中，重大違法類紅線觸及的企業(yè)占比較多，占比接近一半。在這些出現(xiàn)重大違法行為的上市公司中，如何保證審計(jì)機(jī)構(gòu)等第三方機(jī)構(gòu)的勤勉盡職，也是資本市場(chǎng)近幾個(gè)月以來(lái)的熱門話題。

    許家武坦言，第三方機(jī)構(gòu)必須嚴(yán)格按照?qǐng)?zhí)業(yè)規(guī)范要求員工，要求上市公司，而不應(yīng)遷就上市公司的訴求。“對(duì)于券商、律所和審計(jì)機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，面對(duì)監(jiān)管部門不斷強(qiáng)化退市規(guī)則、出清劣質(zhì)上市公司的新形勢(shì)，需要更加嚴(yán)格自身的執(zhí)業(yè)紀(jì)律和職業(yè)道德約束，不斷提高自身執(zhí)業(yè)能力和水平。”