A股上市公司屢拋回購(gòu)預(yù)案 年內(nèi)64家公司已完成回購(gòu)約58億元

    本報(bào)記者 賈麗

    東方財(cái)富統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)截至3月22日，A股市場(chǎng)共有213家上市公司拋出回購(gòu)預(yù)案，其中64家公司進(jìn)行了回購(gòu)，完成回購(gòu)共耗資約58億元，單個(gè)公司最高達(dá)10億元。九成公司回購(gòu)用途為員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)，其中不乏順豐控股、美的集團(tuán)、邁瑞醫(yī)療等行業(yè)龍頭企業(yè)。

    3月21日晚間，又有創(chuàng)維數(shù)字、衛(wèi)星化學(xué)、海波重科、偉時(shí)電子等8家上市公司發(fā)出回購(gòu)相關(guān)公告，其中創(chuàng)維數(shù)字?jǐn)M以1億元至2億元回購(gòu)股份。當(dāng)日，用友網(wǎng)絡(luò)耗資1.5億元實(shí)施了首次回購(gòu)。

    多家上市公司實(shí)控人或董事長(zhǎng)或“自掏腰包”用實(shí)際行動(dòng)“護(hù)盤”，或擬回購(gòu)股份推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，以穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，增強(qiáng)投資者信心。

    回購(gòu)動(dòng)作“時(shí)間短、速度快”

    進(jìn)入3月份，上市公司回購(gòu)頻率明顯加快，扎堆推出回購(gòu)方案。3月15日至3月19日連續(xù)五天，每天有8家及以上公司發(fā)布回購(gòu)預(yù)案，目前回購(gòu)進(jìn)度大多尚在董事會(huì)預(yù)案狀態(tài)。

    據(jù)東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，3月份以來(lái)，A股101家公司拋出回購(gòu)方案，榮盛石化預(yù)計(jì)回購(gòu)金額最高20億元。此外，京東方、恒瑞醫(yī)藥、用友網(wǎng)絡(luò)、桐昆股份等多家上市公司擬大手筆回購(gòu)，“回購(gòu)大戶”美的集團(tuán)更是再拋出最高達(dá)50億元的大額回購(gòu)計(jì)劃。

    有21家公司進(jìn)行了實(shí)質(zhì)性回購(gòu)，回購(gòu)金額共計(jì)約18億元。從實(shí)際情況來(lái)看，企業(yè)回購(gòu)動(dòng)作呈現(xiàn)“時(shí)間短、速度快”的特點(diǎn)，其中順豐控股于3月3日開始，截至3月14日僅用時(shí)11天已完成回購(gòu)金額10.07億元，為年內(nèi)回購(gòu)規(guī)模之首。

    而邁瑞醫(yī)療在股東大會(huì)通過(guò)10億元股份回購(gòu)方案不到半月，就完成了上市以來(lái)的第二次股份回購(gòu)。3月7日公司公告稱，已完成總金額近10億元回購(gòu)，用于股份注銷。

    3月21日晚間，創(chuàng)維數(shù)字發(fā)布公告，公司計(jì)劃以競(jìng)價(jià)方式回購(gòu)部分社會(huì)公眾股份用于股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃，回購(gòu)金額1億元到2億元，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)16元/股。而前一天TCL科技、光峰科技、博杰股份也拋出了回購(gòu)方案。其中，博杰股份以自有資金回購(gòu)股份規(guī)模不超過(guò)1.26億元。

    用友網(wǎng)絡(luò)也在3月21日以集中競(jìng)價(jià)交易方式實(shí)施了首次回購(gòu)，耗資約為1.5億元。

    另外，天準(zhǔn)科技、圣湘生物、八億時(shí)空等多家上市公司實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)均選擇或計(jì)劃“自掏腰包”，用實(shí)際行動(dòng)“護(hù)盤”，以穩(wěn)定公司市場(chǎng)預(yù)期，增強(qiáng)投資者信心。

    還有中國(guó)外運(yùn)等多家公司也對(duì)外宣稱，將根據(jù)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃行權(quán)安排、資金情況等，綜合考慮回購(gòu)A股股票。

    警惕“花樣”回購(gòu)背后隱患

    上市公司回購(gòu)?fù)ǔＪ菫榱朔€(wěn)定公司股價(jià)、提高資金的使用效率、作為實(shí)行股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的股票來(lái)源、改善公司資本結(jié)構(gòu)等，也給公司提供了進(jìn)一步配股融資的機(jī)會(huì)。

    “從基本面來(lái)看，上市公司大多有業(yè)績(jī)支撐，才有底氣積極回購(gòu)股份。股價(jià)長(zhǎng)期走勢(shì)還將回歸業(yè)績(jī)、基本面。”透鏡研究創(chuàng)始人況玉清對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    從已發(fā)布的上市公司回購(gòu)方案來(lái)看，回購(gòu)用途中有九成為員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)。

    浙江大學(xué)國(guó)際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤和林認(rèn)為：“在股價(jià)低迷時(shí)選擇回購(gòu)注銷股份一方面可以提振股價(jià)，另一方面也是一種分紅。當(dāng)前大多數(shù)上市公司回購(gòu)用于員工持股和股權(quán)激勵(lì)，實(shí)際上是借股價(jià)低迷之際，以低成本買入股票，以較小的成本給予員工較大的利益激勵(lì)，同時(shí)通過(guò)回購(gòu)的方式，增加本公司股票流動(dòng)性，并提升公司股價(jià)。”

    他認(rèn)為，回購(gòu)注銷可能更有利于投資人，而回購(gòu)激勵(lì)則更利于提高員工穩(wěn)定性。

    值得注意的是，在此輪回購(gòu)中，“以發(fā)行公司債方式回購(gòu)公司股份”策略受到上市公司青睞。洛陽(yáng)鉬業(yè)、華創(chuàng)陽(yáng)安、南方傳媒等多家公司拋出“發(fā)債式回購(gòu)”計(jì)劃。其中，洛陽(yáng)鉬業(yè)發(fā)債規(guī)模高達(dá)百億元，部分資金擬用于回購(gòu)公司股份等。

    那么，這種撬動(dòng)杠桿舉債式的回購(gòu)方式是否健康？盤和林認(rèn)為，“發(fā)債式回購(gòu)，本質(zhì)上是股價(jià)跌到一定程度，但上市公司沒(méi)有足夠的流動(dòng)性來(lái)回購(gòu)股票，機(jī)遇稍縱即逝，為了抓住低價(jià)機(jī)會(huì)，上市公司以發(fā)債的方式主動(dòng)出手，抬高股價(jià)，增強(qiáng)投資者信心。”

    在私募基金經(jīng)理宣繼游看來(lái)，一邊回購(gòu)一邊發(fā)債本身并不矛盾，但采用“發(fā)債式”回購(gòu)的企業(yè)需具有良好的業(yè)績(jī)和現(xiàn)金流，將增加回購(gòu)成本，需謹(jǐn)慎回購(gòu)股票成本的溢價(jià)過(guò)大影響公司凈資產(chǎn)情況。另外，還需注意上市公司“花樣”回購(gòu)中存在的“口頭支票”的現(xiàn)象，部分企業(yè)發(fā)布預(yù)案后未能實(shí)質(zhì)性回購(gòu)操作，或僅是象征性回購(gòu)小部分股份，背后卻時(shí)常會(huì)隱藏內(nèi)幕交易、信息披露違法等行為。

（編輯 上官夢(mèng)露）