天齊鋰業(yè)2021年業(yè)績(jī)超預(yù)期 未來(lái)鋰鹽供應(yīng)能力將進(jìn)一步提升

    本報(bào)記者 舒婭疆

    1月27日，A股鋰電龍頭天齊鋰業(yè)披露2021年業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2021年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)18億元至24億元，同比扭虧為盈。

    財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，天齊鋰業(yè)2021年前三季度歸母凈利潤(rùn)約為5.3億元，對(duì)照全年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)公司2021年第四季度或?qū)崿F(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

    2021年鋰產(chǎn)品銷售“量?jī)r(jià)齊升”

    經(jīng)歷了此前的業(yè)績(jī)低迷以后，天齊鋰業(yè)2021年大幅業(yè)績(jī)預(yù)喜，主要得益于行業(yè)、公司多方面利好因素的影響。

    公告顯示，天齊鋰業(yè)2021年業(yè)績(jī)變動(dòng)的主要體現(xiàn)在四方面：受益于全球新能源汽車景氣度提升，鋰離子電池廠商加速產(chǎn)能擴(kuò)張，下游正極材料訂單回暖等多個(gè)積極因素的影響，公司主要鋰產(chǎn)品的銷售“量?jī)r(jià)齊升”，2021年?duì)I業(yè)收入同比大幅上升；子公司順利引入戰(zhàn)略投資者IGO（澳大利亞上市公司），確認(rèn)了與銀團(tuán)并購(gòu)貸款展期相關(guān)的債務(wù)重組收益6.73億元以及相應(yīng)期間內(nèi)的未確認(rèn)融資費(fèi)用攤銷6.09億元；對(duì)聯(lián)營(yíng)公司SQM的投資收益有較大幅度增長(zhǎng)；2021年度SQM的B類股領(lǐng)式期權(quán)融資業(yè)務(wù)產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)收益與套期保值業(yè)務(wù)產(chǎn)生的投資收益約4500萬(wàn)元（稅后凈額），同比實(shí)現(xiàn)上升。

    深度科技研究院院長(zhǎng)張孝榮向《證券日?qǐng)?bào)》記者分析表示，當(dāng)前動(dòng)力電池市場(chǎng)廣闊，產(chǎn)業(yè)正處于快速成長(zhǎng)階段，市場(chǎng)上涌現(xiàn)出一批具備先進(jìn)技術(shù)能力的企業(yè)，能夠參與國(guó)際布局，天齊鋰業(yè)抓住了這一歷史性機(jī)遇，積極參與國(guó)際產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，業(yè)績(jī)扭虧為盈，展現(xiàn)出了較為強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，國(guó)金證券、信達(dá)證券在1月27日相繼發(fā)布研報(bào)，對(duì)公司給予“買入”評(píng)級(jí)。國(guó)金證券認(rèn)為，天齊鋰業(yè)2021年第四季度業(yè)績(jī)“大超預(yù)期”，該季度的歸母凈利潤(rùn)約12.7億元至18.7億元，環(huán)比增加186%至321%。公司前三季度的扣非歸母凈利潤(rùn)虧損1.22億元，主要原因系債務(wù)重組和SQM領(lǐng)式期權(quán)虧損，第四季度扣非歸母凈利潤(rùn)19.22億元至25.22億元，側(cè)面印證公司成本低、業(yè)績(jī)彈性大。

    信達(dá)證券認(rèn)為，天齊鋰業(yè)的鋰資源100%自給保證成本相對(duì)剛性，鋰價(jià)上漲業(yè)績(jī)彈性大，2021年第四季度鋰價(jià)大幅上漲80%，使得公司該季度業(yè)績(jī)“超預(yù)期”。另一方面，天齊鋰業(yè)資源保障能力處于行業(yè)領(lǐng)先地位，現(xiàn)擁有鋰鹽年產(chǎn)能4.48萬(wàn)噸，澳洲奎納納一期氫氧化鋰產(chǎn)能2.4萬(wàn)噸預(yù)計(jì)2022年3月份完全投產(chǎn)。未來(lái)隨著奎納納二期2.4萬(wàn)噸氫氧化鋰產(chǎn)能以及四川遂寧安居2萬(wàn)噸碳酸鋰項(xiàng)目的逐步投產(chǎn)，公司鋰鹽供應(yīng)能力將進(jìn)一步提升。

    分析稱2022年鋰業(yè)公司業(yè)績(jī)有望大幅增長(zhǎng)

    A股鋰電板塊另一龍頭贛鋒鋰業(yè)也在近日發(fā)布了2021年業(yè)績(jī)預(yù)增公告。隨著行業(yè)公司的業(yè)績(jī)整體向上，鋰行業(yè)在2022年的發(fā)展趨勢(shì)也受到較多市場(chǎng)人士看好。

    信達(dá)證券認(rèn)為，2022年鋰資源供需緊平衡，鋰價(jià)有望維持高位。“隨著新能源汽車及儲(chǔ)能行業(yè)的快速發(fā)展，鋰需求強(qiáng)勁增長(zhǎng)，鋰資源的戰(zhàn)略地位不斷強(qiáng)化。根據(jù)我們的鋰供需測(cè)算，預(yù)計(jì)2022年鋰資源供應(yīng)增量約17.7萬(wàn)噸，若假設(shè)全球新能源車產(chǎn)量增速為50%，則全年供需維持緊平衡狀態(tài)，預(yù)計(jì)2022年鋰價(jià)中樞將會(huì)維持在現(xiàn)價(jià)以上，鋰業(yè)公司業(yè)績(jī)有望大幅增長(zhǎng)，鋰資源企業(yè)價(jià)值有望再重估。”

    東興證券表示，2022年，盡管澳礦及鹽湖供應(yīng)有所放量，但新能源汽車市場(chǎng)需求有望延續(xù)強(qiáng)勢(shì)的結(jié)構(gòu)性擴(kuò)張，中游材料及電池環(huán)節(jié)擴(kuò)產(chǎn)帶來(lái)的原料備庫(kù)需求將持續(xù)拉動(dòng)鋰資源用量。價(jià)格方面，2022年電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)或在25至35萬(wàn)元/噸，鋰精礦均價(jià)或在2500至3500美元/噸；源于精礦緊缺程度更甚，市場(chǎng)或呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的資源溢價(jià)。

    此外，精礦現(xiàn)貨拍賣模式?jīng)_擊現(xiàn)行長(zhǎng)單定價(jià)機(jī)制，鋰產(chǎn)業(yè)鏈一體化趨勢(shì)漸顯，而考慮到地緣政治、產(chǎn)業(yè)升級(jí)等因素，中國(guó)提升鋰資源自給率被認(rèn)為應(yīng)提到更為重要的戰(zhàn)略地位；對(duì)國(guó)內(nèi)鋰行業(yè)而言，資源稟賦好、保障率高、業(yè)績(jī)釋放確定性強(qiáng)的企業(yè)將獲得更高的估值溢價(jià)。“2022年，鋰電池產(chǎn)業(yè)應(yīng)該著眼全球競(jìng)爭(zhēng)，一手加速布局鋰礦業(yè)，一手加速新興技術(shù)研發(fā)，國(guó)內(nèi)企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)合作，構(gòu)建有序競(jìng)爭(zhēng)，減少不必要的同行內(nèi)耗。”張孝榮表示道。

    從企業(yè)來(lái)看，債務(wù)、期權(quán)等因素后續(xù)對(duì)天齊鋰業(yè)的業(yè)績(jī)影響有望逐步減弱，未來(lái)業(yè)績(jī)高增的趨勢(shì)被認(rèn)為有所加強(qiáng)。中國(guó)通信工業(yè)協(xié)會(huì)智能網(wǎng)聯(lián)專業(yè)委員會(huì)副秘書長(zhǎng)林示向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，在中國(guó)乃至全球新能源汽車快速增長(zhǎng)、部分原材料相對(duì)緊缺的背景下，天齊鋰業(yè)擁有國(guó)內(nèi)和國(guó)外的優(yōu)質(zhì)鋰礦資源，此波紅利給公司帶來(lái)了高收益。“展望未來(lái)，相關(guān)企業(yè)比拼的是快速投產(chǎn)的能力、搶占市場(chǎng)的能力；同時(shí)，現(xiàn)有的電動(dòng)汽車電池技術(shù)沒(méi)有得到顛覆性改變的情況下，我認(rèn)為鋰離子電池在電化學(xué)儲(chǔ)能中的占比依然具有優(yōu)勢(shì)，天齊鋰業(yè)確實(shí)站在了風(fēng)口之上。從上述兩方面趨勢(shì)來(lái)看，我認(rèn)為公司在2022年的發(fā)展趨勢(shì)依然向好。”

（編輯 孫倩）